Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2020-02-18

Eurocon Consulting: Analysguiden: Hållbar affär lockar

Vi inleder bevakning av industrikonsulten Eurocon Consulting. En
imponerande tillväxtresa och hållbar affärsmodell lockar.

Eurocons affärsidé fokuserar på hållbarhet och genomsyras av ett
effektivare nyttjande av naturresurser. Intäkterna är relativt jämnt
fördelade och kommer från både projektrelaterad verksamhet och
underhållsverksamhet. Efterfrågan omfattar såväl ombyggnationer som
systembyten, samt nybyggnationer. Eurocon har ett gott renommé, både
nationellt och globalt, samt inom styrning och processoptimering av
fiberlinjer. Kundstocken är bred och kunderna finns inom energi,
installationsteknik, skog, biokemi, livsmedel, läkemedel, verkstads
och gruvindustrin.

Starka referensprojekt

Bolaget har en stark kundlista med bolag som SCA, Holmen, LKAB, Metsä,
Södra Cell och Asian Pulp & Paper. Det är framförallt två
referensprojekt som är omtalade, dels OKI Mill för Asian Pulp &
Paper, dels projekt Helios för SCA. I dagsläget bedrivs projekt hos
flertalet viktiga kunder, bland annat samtliga bruk hos Södra Cell,
LKAB, SCA, Holmen, Getinge och Northvolt.

Hållbar samhällstrend

Vi ser en tydlig samhällstrend inom hållbarhet som skapar ett ökat
behov av Eurocons lösningar. Bland annat har den statliga
Energikommissionen en målsättning om att halvera energianvändningen
till 2030. Vidare sjösatte europeiska skogsnäringen en gemensam
bioekonomisk forskningsagenda under november 2019 som ligger i linje
med Eurocons verksamhet. Dessa tydliga samhällstrender mot ett mer
effektivt nyttjande av resurser bäddar för en fortsatt fin
tillväxtresa för Eurocon.

2019 ett mellanår

Sett till lönsamheten har år 2019 varit något av ett mellanår för
Eurocon. Mycket till följd av en svagare marknad, där kunderna har
skjutit upp ett par projekt. Det kan också noteras att de stora
projekten på OKI Mill och Projekt Helios har avslutats vilket gör att
en del av konsulterna står utan projekt. I takt med att efterfrågan
från marknaden återgår till mer normala nivåer kommer
beläggningsgraden hos konsulterna att öka och således också
lönsamheten.

Starka historiska siffror

Eurocon växer kraftigt och har levererat en årlig försäljningstillväxt
på över 10 procent de senaste fem åren. Vi bedömer att bolaget har
bra förutsättningar för att nå de finansiella målen, det vill säga
att växa försäljningen med 10 procent per år även i framtiden. Även
lönsamheten har historiskt sett varit bra, med en genomsnittlig
rörelsemarginal på cirka 8 procent de senaste fem åren. Detta är
något under målsättningen på 10 procent. Lönsamheten har också haft
en tendens att variera över tid. Ett minskat beroende av storkunder
och en bredare spridning av försäljningen mellan olika branscher
skapar förutsättningar för en något stabilare framtida lönsamhet. Vår
bedömning är att Eurocon bör kunna nå en lönsamhet i linje med vad
bolaget har presterat historiskt.

Motiverat värde

Våra prognoser ger en försäljning på dryga 420 miljoner 2024. Med en
rörelsemarginal kring 8,5 % ger det en rörelsevinst samma år på 36
miljoner kronor. Räknat på denna vinst blir p/e-talet ungefär 8,
vilket även gäller för EV/EBIT-multipeln. Vi ser därför en uppsida i
aktien från dagens nivå på ungefär 5,40 kronor.

Läs analysen här:
(https://www.aktiespararna.se/analysguiden/nyheter/analys-eurocon-consult...)

-----------------------------------------------------------
https://news.cision.com/se/eurocon-consulting/r/analysguiden--hallbar-af...

Författare Cision News

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.