Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2020-01-14

FASTIGHETER: DAGS FÖR EN ANDHÄMTNING - DANSKE BANK

STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Efter ha gått bättre än de flesta sektorer
under 2019, med kraftigt höjda värderingsmultiplar som följd, har
förhållandet mellan risk och avkastning för de svenska fastighetsaktierna
gått från attraktivt till mindre gynnsamt.

Det menar Danske Bank som därmed tycker att det är dags för en andhämtning för
sektorn och som, vilket Direkt tidigare rapporterat, har sänkt sin
rekommendation för flera svenska fastighetsaktier.

"Om vi blickar framåt på 2020 ser vi inga signifikanta förändringar i de
fundamentala marknadsvillkoren för de noterade fastighetsbolagen, men frågan
är vad som kan bli de utlösande faktorerna på uppsidan", frågar sig Danske
Bank retoriskt i sektoranalysen som släpptes tidigare på tisdagen.

Sektorn handlas nu med en 20-procentig premie i förhållande till
substansvärdena (EPRA NAV) och det är nivå med hur aktierna handlades kring
det första kvartalet 2015 - en period som efterföljdes av ett stort räntefall
2015-2016, och en lika stor räntepress är nu inte att vänta. Mot den
bakgrunden, som även innefattar lägre skuldsättningsgrader, tror Danske att
substansvärdetillväxten kommer att avta under 2020.

"Vi tror även att den skarpa konkurrensen på transaktionssidan har styrt
bolagen mot projektutveckling (framför allt kommersiella), där vi nu väntar
oss att nya projekt kommer att bli svårare att lansera på grund av en svagare
arbetsmarknad och hög konkurrens om nya hyresgäster", skriver Danske i
analysen.

Danske Banks basscenario är vidare att hyrorna för de bästa lägena i de mest
centrala platserna (CBD) i Sverige har toppat. Danskes fastighetsanalytiker
tror emellertid att spridningseffekten ner till områden utanför centrum inte
är över, och på basis av den tesen tror banken att bolag med
fastighetsportföljer som inte kan räknas som premium kommer att gå bättre än
motsatsen.

Som Nyhetsbyrån Direkt tidigare rapporterat har Castellum, Fabege,
Hufvudstaden och Klövern sänkts till sälj av Danske Bank. Platzer och
Wihlborg har nedgraderats till behåll.

"Vi behåller Balder som vår enda köp och som vår favorit i sektorn", heter
det.

---------------------------------------
Börsredaktionen +46 8 51917900 https://twitter.com/direktse

Nyhetsbyrån Direkt

Författare Direkt News

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.