Du är här

2018-07-31

FASTIGHETER: LÅG RISK FÖR KORREKTION I NÄRTID - MORGAN STANLEY

STOCKHOLM (Direkt) Risken för en korrektion i närtid på den svenska
kommersiella fastighetsmarknaden är relativt låg.

Det skriver Morgan Stanley i en analys där riktkurserna för Fabege och
Castellum skruvas upp till 110 (78:50) respektive 145 kronor (125).
Rekommendationen undervikt upprepas samtidigt för de både aktierna.

"Vi tror fortsatt att risk/reward ligger på nedsidan långsiktigt men det är å
andra sidan inte fallet på medellång sikt", skriver investmentbanken.

I nuläget är situationen positiv med låga vakanser, solid efterfrågan på
kontor och en riklig kapitaltillgång, påpekas det.

Räntehöjningar från ECB och i sin tur Riksbanken har skjutits på framtiden,
fortsätter Morgan Stanley.

"Detta har betydelse i en ekonomi med högt belånade hushåll och
fastighetsföretag", heter det vidare.

Utöver risken för räntehöjningar kan en försämring på bostadsmarknaden tänkas
fortplanta sig även till den kommersiella fastighetssektorn.

"Vi har räknat med att inflektionspunkten för tillgångspriser ska triggas av
antingen räntehöjningar eller en korrektion på bostadsmarknaden som spiller
över på den kommersiella sidan (vilket vanligtvis sker), alternativt en
kombination", skriver Morgan Stanley.

Under de senaste åtta åren har svenska kommersiella fastighetsbolags
aktiekurser stigit med i genomsnitt 20 procent per år, framhålls det även i
analysen.

"Vi har ännu inte sett någon fastighetsmarknad där fastighetspriserna
stabiliseras efter flera år med tvåsiffriga värdeökningar. Och det återstår
att se om en korrektion på bostadsmarknaden inte fortplantar sig till
kommersiella marknader. Under de senaste 35 åren har svensk bostads- och
kommersiell fastighetsmarknad haft överlappande cykler", skriver Morgan
Stanley.

Fabege har lyft 43 procent under 2018 och handlas på tisdagsförmiddagen nära
oförändrat vid kursnivå runt 125 kronor. Castellum stiger svagt för dagen och
har klättrat 15 procent sedan årsskiftet till kursnivå omkring 159 kronor.

---------------------------------------
Malcolm Svensson Rothmaier +46 8 5191 7918

Nyhetsbyrån Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.