Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2017-10-30

FED: OFÖRÄNDRAD RÄNTA 1/11, FOKUS PÅ NY FED-CHEF - PROGNOS

STOCKHOLM (Direkt) Ekonomerna är eniga om att Federal Reserve lämnar räntan
oförändrad den 1 november, men håller öppet för en höjning i december. Fokus
i närtid ligger i stället på vem Donald Trump väljer som ny Fed-chef.

Samtliga 77 ekonomer som svarat i Bloomberg News prognosenkät tror
ränteintervallet lämnas oförändrat vid 1,00-1,25 procent.

Det är också vad som är inprisat på marknaden. För decembermötet pekar CME
Groups "FedWatch Tool" på cirka 95 procents sannolikhet för att
ränteintervallet höjs med 25 punkter.

Flera bedömare ser därmed novembermötet, som inte åtföljs av nya prognoser
eller presskonferens, som rätt mycket av en "icke-händelse".

Nordea skriver att Fed-ledamöterna kommer att ta stöd av den snabba
återhämtningen i ekonomiska data i spåren av orkanerna. Detaljhandel,
industriproduktion, varaktiga varor och företagssentimentet bekräftar alla
FOMC:s förväntningar om en icke varaktig inverkan från orkanerna.

Som ett resultat av detta så kommer Fed troligen att förbli inställd på en
räntehöjning i december, trots dämpad inflation.

"Med en arbetslöshet som ligger under Feds estimat av NAIRU
(jämviktsarbetslösheten) så behöver de flesta Fed-ledamöter inte bevis för en
högre inflation för att rättfärdiga räntehöjningar. Just nu kommer en
fortsatt solid jobbtillväxt att vara tillräckligt så länge som de samlade
finansiella förhållandena i USA förblir lätta", skriver Nordea.

Även Commerzbank ser en avvaktan inför december.

"Fed går fortsatt mot en räntehöjning i december. Uttalandet som publiceras
efter FOMC-mötet… kommer inte att ändra på förväntningarna om det. Hur som
helst är marknaderna mycket mer intresserade av vem som kommer att ta över
som Fed-chef", skriver Commerzbank i ett marknadsbrev.

Donald Trump har hållit marknaderna på halster en längre tid vad gäller valet
av ny Fed-chef. Jerome Powell, John Taylor och Janet Yellen uppges vara de
som fortsatt är aktuella, kanske med Powell som lite favorit enligt Bloomberg
News källor.

Powell och Yellen ses som "business as usual" medan Taylor betraktas som mer
hökaktig, även om han själv tonat ned förväntningarna om tillämpningen av sin
egen Taylorregel.

Medianprognosen i den senaste räntebanan, "dot plot", indikerade fortsatt en
höjning till i år och tre höjningar nästa år. Fed-funds terminerna prissätter
däremot mindre höjningar 2018-2019 än vad Feds egna prognoser gör.

Capital Economics noterar dock att oavsett vem som väljs som Fed-chef så tror
de att en återhämtning i kärninflationen kommer att få Fed att höja räntan
fyra gånger 2018.

Komponenterna som dragit ned kärninflationen i år (bland annat fordon, telekom
och läkemedel) ser ut att vända kurs samtidigt som dollarförsvagningen sedan
årsskiftet väntas dra upp varuinflationen kommande året.

De flesta Fed-ledamöter är också övertygade om att den fallande arbetslösheten
så småningom kommer att slå igenom i högre inflation. Med allt stramare
arbetsmarknad så väntas Fed höja takten i sin policyåtstramning nästa år,
oavsett om Powell tar över eller Yellen blir kvar.

"En nominering av Taylor kan leda till en än mer aggressiv takt i
penningpolitisk åtstramning nästa år, särskilt om nomineringen skulle
ackompanjeras av hökaktiga val av de kvarstående vakanserna i Feds styrelse",
skriver Capital Economics.
---------------------------------------
Makroredaktionen +46 8 5191 7931, http://twitter.com/makroredaktion

Nyhetsbyrån Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.