Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2016-05-09

Finans: Läge att anpassa sig till utdragen lågräntemiljö - Amundi

(SIX) Efter flera år som har karaktäriserats av sjunkande kort- och
långräntor behöver tillgångsförvaltningsföretag anpassa sig till en
eventuellt utdragen period med låga och i viss mån negativa räntor,
anser Amundi Asset Management.

"Förvaltare har gradvis anpassat sig till denna nya värld, men på
senare år har ett nytt stadium nåtts", argumenteras det i en analys.

Finanskrisen ledde till en ytterligare försvagning av
tillväxtpotentialen, till okonventionell penningpolitik vars syfte är
att hålla nere både kort- och långräntorna, samt till regleringar som
uppmuntrar till att köpa och behålla statsobligationer.

"Konsekvenserna av denna miljö på affärsmodellen hos
förvaltningsföretag är flerfaldiga", heter det i analysen.

Företagen behöver se över begreppet riskfria tillgångar, hur
portföljer sätts samman och hur man diversifierar. Vidare bör man se
över antalet fonder samt sänka avgiftsstrukturen, argumenteras det.

Det finns samtidigt metoder för att öka avkastningen i
portföljerna, såsom att förlänga löptiden, att acceptera mer
kreditrisker och att öka belåningen, noteras det.

För att ränteläget skulle stiga igen skulle det krävas en betydande
uppgång i antingen den potentiella BNP-tillväxten eller inflationen,
eller stora förändringar i räntepolitiken, den okonventionella
penningpolitiken, finanspolitiken, centralbankers balansräkning eller
att en bubbla spricker.

Sekulär stagnation, ett begrepp som förekommer frekvent i den
amerikanska debatten, är enligt Amundi tveklöst ett större hot mot
Europa än USA.

"Demografi, den offentliga respektive den privata skuldsättningen,
låga investeringar, svag integration inom eurozonen etcetera är alla
faktorer som hindrar ekonomisk tillväxt. Visst finns det en väg
framåt, men vi måste acceptera att eurozonens hälsa inte bara är en
fråga om finansiell solvens. Den hänger på förmågan att göra
investeringar som är utformade för morgondagens tillväxt och
sysselsättning för att kunna återgå till starkare
produktivitetstillväxt och högre tillväxtpotential, vilket i sin tur
kommer att avgöra förmågan att betala tillbaka skulderna", resonerar
Amundi.

Johan Lind, tel +46 8 586 164 48
mailto:johan.lind@six-group.se
www.blogg.six.se @SIXNyheter
SIX News

Författare direkt.

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.