Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2016-12-09

FINGERPRINT: SCENARIO INTAKT, NU RIMLIG VÄRDERING - NORDEA

STOCKHOLM (Direkt) Förutom kraftiga sänkningar av intäktsestimaten för
innevarande och nästa kvartal, eftersom kunderna drar ned på sina nu stora
lager, ser Nordea ingen anledning att revidera sitt ursprungsscenario: en
långsiktig rörelsemarginal på 25 procent, vilket är typiskt för
marknadsledare i halvledarindustrin, och stabila intäkter på 7,5 miljarder
kronor.

Det skriver banken på fredagen i en analys där rekommendationen höjs till
behåll från sälj och riktkursen till 71 från 70 kronor. Dagen före, efter en
vinstvarning, föll Fingerprint-aktien 10 procent till 67:75 från 75:25
kronor.

Intäkts- och lönsamhetsantagandena motiverar enligt banken en
EV/sales-multipel (skuldjusterat företagsvärde/omsättning) på 2,5, vilket är
vad aktien nu handlas till.

De lagerminskningar som Fingerprintledningen gav huvudskulden för
vinstvarningen ligger enligt analysen i linje med Nordeas tidigare påpekanden
om att volymerna hos sensorchipleverantörerna har överstigit dem hos nästa
led i värdekedjan, modulpartners.

"Vi hade väntat oss att denna minskning skulle påverka intäkterna under det
första halvåret 2017 för FPC, men nu när lagerminskningarna startade tidigare
hos modulpartners på grund av en övergripande lageruppbyggnad av smartphones
händer det redan nu", heter det.

Nordea påpekar även, apropå de olika antaganden om genomsnittliga
försäljningspriser och marknadsstorlekar som Fingerprint lämnade under
kapitalmarknadsdagen, att bolaget sänkt sin prognos för antalet sensorenheter
2018 till 1,5 från 1,7 miljarder. Detta tycks, menar banken, huvudsakligen
bero på lägre förväntningar på smarta kort.
---------------------------------------
Martin Lindgren +46 8 5191 7920

Nyhetsbyrån Direkt

Författare direkt.

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.