Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2018-09-13

FOKUS AGENDA TORSDAG 13 SEPTEMBER

kl 9.30: SCB: BNP 2 kv (andra beräkningen)

Den snabberäknade versionen av BNP 2 kv som SCB tar fram varje år visade en
oväntat stark tillväxt - +1,0% q/q och +3,3% y/y. I denna andra version
väntas tillväxten bli aningen svagare - +0,9% och +3,2%.

kl 13.00: BOE: räntebesked

Bank of England höjde i början av augusti sin styrränta med 25 punkter till
0,75 procent och flaggade för att fler räntehöjningar kommer att behövas.

Dock inte ännu, enligt Reuters prognos bland analytiker, där samtliga 71
tillfrågade analytiker räknar med oförändrad ränta.

Commerzbank gör exempelvis bedömningen att detta räntebeslut troligtvis inte
kommer att få speciellt mycket uppmärksamhet, eftersom marknaden är mycket
mer oroad över om Storbritannien och EU ska kunna komma överens om en
övergångslösning eller inte.

De noterar att pundet stärktes tillfälligt på grund av rykten om att en mindre
detaljerad plan för övergångsfasen kan godtas, men åter tappade så snart
dessa rykten dementerades.

"Detta visar den stora osäkerheten kring huruvida ett övergångsavtal kan nås
före slutet av mars 2019 eller om skräckscenariot om ett utträde utan avtal
och en återgång till WTO-reglerna är en allvarlig risk som det skulle vara
lämpligt att hedga mot", skriver Commerzbank, som noterar att tiden håller på
att rinna ut för att ett avtal ska kunna godkännas av parlamenten i alla
EU-länder före slutet av mars.

"Marknaden håller på att bli allt mer medveten om risken, vilket kan ses i
långsamt ökad volatilitet i EUR-GBP och GBP-USD", skriver den tyska
storbanken.

Andy Haldane, BOE:s chefekonom, varnade i veckan för att ett avtalslöst brexit
kan leda till en inflationschock som håller i sig i flera år. BOE-chefen Mark
Carney, vars mandat egentligen löper ut i juni nästa är, har accepterat att
fortsätta på sin post till slutet av januari 2020 för att "göra vad jag kan
för att främja både en framgångsrik brexit och en effektiv överlämning vid
Bank of England".

kl 13.00: Turkiet: räntebesked

Centralbanken har meddelat att den kommer att "justera" sin penningpolitik vid
detta policymöte på grund av den kraftigt förhöjda inflationsrisk som
speglats i data den senaste tiden. Bland annat steg KPI till 17,9 procent i
augusti, från 15,85 procent i juli, medan PPI-inflationen steg till 32,13
procent, från 25,0 procent.

Styrräntan ligger för närvarande på 17,75 procent, men myndigheterna har varit
tveksamma till räntehöjningar samtidigt som liran fallit, och i stället
vidtagit andra tekniska åtgärder, som ändrade skatter, för att stötta
valutan.

Commerzbank noterar i ett kundbrev att annonseringen om justerad
penningpolitik sammanföll med att finansminister Berat Albayrak, tillika
president Erdogans svärson, lovat att centralbanken snart ska lansera en
omfattande kamp mot inflationen.

Commerzbank spår att Turkiets centralbank höjer policyräntan och hela
korridoren med 150-200 punkter vid veckans möte, men att många frågor kommer
att förbli obesvarade och räknar därför inte med att pressen på den turkiska
liran ska lätta. Detta kan först ske om centralbanken visar att de återvunnit
någon form av oberoende de kommande veckorna.

kl 13.45: ECB: räntebesked

Inte heller veckans ECB-möte väntas bli någon kioskvältare. Eftersom det är
sista månaden i kvartalet blir det också nya tjänstemannaprognoser.

ECB-rådet väntas formellt besluta att avsluta sina nettotillgångsköp vid
årsskiftet, vilket de indikerade i juni. Dessutom väntas de återigen
framhålla att nyckelräntorna kommer att ligga kvar på nuvarande nivåer
åtminstone genom sommaren 2019.

Commerzbank lyfter i ett kundbrev fram att ECB:s chefekonom Peter Praet för
några veckor sedan betonade att ECB ännu inte formellt har beslutat om att
minska sina tillgångsköp i oktober och avsluta dem vid årsskiftet. Enligt
Praet hade rådet bara uttryckt en databeroende förväntning i frågan.

"Vid sitt möte på torsdag kan ECB därför formellt besluta att det kommer att
stoppa sina köp vid årsskiftet som indikerat. Detta utfall är troligt
eftersom Praet och andra rådsledamöter signalerat att köpen antagligen bara
skulle förlängas i händelse av en allvarlig chock, dvs ett "kraftigt
förtroendefall"", skriver Commerzbank.

Dessutom betonade ECB:s vice-chef Luis de Guindos i ett tal i slutet på
augusti att den senaste tidens data hade bekräftat att den ekonomiska
tillväxten i eurozonen fortsatt var "solid och brett baserad".

Faktum är att ekonomiska indikatorer till och med har överraskat på uppsidan
de senaste veckorna, och detta föranleder Commerzbank att räkna med att ECB
lämnar sina tillväxtprognoser oförändrade.

Centralbanken bedöms vara speciellt nöjda med utvecklingen för lönerna. Enligt
statistik som de släppte för ett par veckor sedan var de kollektivt bestämda
lönerna 2,2 procent högre under andra kvartalet än ett år tidigare.

Danske Bank noterar i ett kundbrev att ECB och ECB-chefen Mario Draghi vid
julimötet pekade på att de var nöjda med den ekonomiska utvecklingen, trots
att risker lyftes fram, och med marknadens mottagande av den starkare
framåtblickande guidningen.

"Sedan dess har datan i stort sett kommit in enligt förväntningarna, vilket
får oss att dra slutsatsen att det inte är motiverat med några nya
policysignaler från ECB nästa vecka", skriver Danske.

De tror att de nya tjänstemannaprognoserna för 2019 och 2020 möjligtvis kan
revideras ned marginellt jämfört med i juni, detta gäller såväl huvud-KPI och
kärn-KPI.

kl 14.30: ECB: presskonferens med Mario Draghi

Presskonferensen med ECB-chefen brukar alltid följas noga för att få fler
ledtrådar om hur ECB ser på aktuella frågor, den här gången exempelvis den
osäkerhet som följer i spåren av ökad global protektionism, de pågående
brexit-förhandlingarna och sårbarheten på vissa tillväxtmarknader.

kl 14.30: USA: KPI augusti

KPI-inflationstakten väntas ha sjunkit tillbaka till 2,8%, från 2,9% i juni
och juli, men kärninflationen väntas ha varit stabil på 2,4%.

---------------------------------------
Börsredaktionen +46 8 5191 79 00 http://twitter.com/direktse

Nyhetsbyrån Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.