Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2020-01-13

Fonder: Fyra orosmoln inför 2020 - Jonas Lindmark

STOCKHOLM (Fonder Direkt) Aktiefonder har fortsatt ge en hög avkastning det
senaste decenniet, särskilt de som främst investerar i USA. Men fyra orosmoln
syns nu tydligt, med hot om lägre avkastning i framtiden.

Det skriver Jonas Lindmark, analyschef och redaktör för Morningstar i Sverige,
i en krönika.

De aktiefonder som säljs i Sverige har stigit med i snitt 9 procent per år
sedan 2010, enligt Morningstars fondindex.

"Visst har värdeökningen varit klart mindre än den extrema börsuppgången i
Stockholm på 1980- och 90-talet. Men samtidigt har räntorna varit mycket
lägre, så de flesta alternativ har fortsatt att vara sämre", skriver Jonas
Lindmark.

Inför det nya decenniet påpekar han dock att han kan se fyra orosmoln som gör
att han är skeptisk till aktiefonder. Det mest grundläggande orosmolnet menar
han är att låga marknadsräntor runt om i världen har tvingat ned
avkastningskraven även på riskfyllda tillgångar, precis som centralbankerna
har velat.

"Det har lyft aktiekurserna, men baksidan är att den förväntade avkastningen
framöver blir lägre, även om de goda tiderna fortsätter. Skulle någon oväntat
ekonomisk chock plötsligt höja inflationen och orsaka räntehöjningar, så slår
det dessutom mot aktiemarknaden via högre avkastningskrav", resonerar han.

Även konflikterna i Mellanöstern ser han som problematiskt då de fortsatt öka
i komplexitet och ser allt mer svårlösta ut. Utöver detta är världshandeln
hotad, något som är särskilt riskabelt för ett litet land med stor export
såsom Sverige:

"Handelskriget mellan USA och Kina har blivit en långdragen politisk
förhandling, Brexit ser ut att nå nästa kris om nio månader när
handelsavtalet med EU ska vara klart. Internationella överenskommelser skulle
behövas, men istället har USA tvingat rättsskipningen via WTO att upphöra
genom att vägra tillsätta nya domare", skriver analyschefen.

Det sista orosmolnet för svenska fondsparare ser han som den framtida
utveckling för den svenska kronan. De senaste sex åren förklarar han att den
svenska kronan har försvagats kraftigt, vilket höjt värdet på aktier och
andra utländska tillgångar. Men i och med att svenska Riksbanken höjde
reporäntan till noll i december, efter nästan 5 år med minusränta, har kronan
stärkts.

"Om återhämtningen fortsätter långsiktigt så blir det en tydlig nackdel för
aktiefondernas värdeutveckling", konstaterar han.

Samtidigt menar han att många trender fortfarande ser positiva ut, vilket ofta
beror på den längsta högkonjunkturen i USA någonsin.

När de sämre tiderna börjar vet Jonas Lindmark inte, men han anser att det är
hög tid som pensionssparare att förbereda sig.

Tjänsten Fonder Direkt produceras av Nyhetsbyrån Direkts fondredaktion,
frikopplad från Direkts övriga redaktion. Material som kan vara finansierat
och framtaget efter överenskommelse med extern part markeras med
"uppdragsartikel" under rubriken
.

---------------------------------------
Johanna Englundh +46 8 5191 7967 https://twitter.com/Fonder_Direkt

Fonder Direkt

Författare Direkt News

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.