Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2020-01-14

Fonder: "Hållbara fonder cynisk marknadsföring" -DI

STOCKHOLM (Fonder Direkt) Att ta betalt för en sak och leverera något annat
har länge varit ett bärande inslag i fondbranschens affärsmodell. Så kallade
hållbara fonder är samma trick i ny skepnad. Det är en affärsidé som är
provocerande oetisk.

Det skriver Andreas Cervenka, journalist för Dagens Industri, i en kommentar.

Andreas Cervenka illustrerar hur Swedbanks fondbolag Robur menar att "Hållbara
investeringar är viktiga för att driva samhället mot en bättre värld", samt
hur man vid ett besök på hemsidan möts av reklam för fondbolagets nya etiska
fond Transition.

"Hållbara fonder är en starkt växande nisch. Roburs Transition Sweden och
Global samt deras systerfonder Mega riktade till institutioner, förvaltar
nästan 30 miljarder kronor enligt Morningstar. Robur har också fonderna Human
och Global Impact i samma kategori", konstaterar han, samtidigt som han
lyfter att förvaltningsavgiften på 1,25 procent per år är betydligt högre än
för en genomsnittlig indexfond.

"Det är sannolikt en viktig förklaring till satsningen på hållbara fonder. Det
är nu flera år sedan svenska sparare på allvar började syna branschens stora
bluff, att många fonder tar betalt för aktiv förvaltning men i själva verket
skuggar index", skriver Andreas Cervenka.

Och det är kundernas uppvaknande som han menar är anledningen till att
inflödet till indexfonder kraftigt ökat i Sverige, något som pressat arvodena
i branschen och ökat pressen på fondbolag att konstruera nya produkter där
höga avgifter kan motiveras.

"Vad får då spararna för pengarna? Till att börja med går det att fråga sig
varför det ens behövs separata fonder för hållbarhet och etik. Behöver
förvaltarna en extra slant för att koppla på moralen eller viljan att rädda
jorden från klimatkatastrof?", funderar Andreas Cervenka.

Han konstaterar att den som investerar i Roburs fond Transition Sweden
garanteras att fonden särskilt granskar företag inom områdena miljö och
klimat, mänskliga rättigheter, arbetsförhållanden och affärsetik. Men efter
en närmare titt på fondens största innehav finner man Volvo, ABB, Essity,
H&M, Electrolux och Nordea, framgångsrika företag men inga som är kända för
att fokusera på vindkraft, diabetesteknik eller alternativ till
plastförpackningar som fonden utger sig för att fokusera på i
informationsbladet.

"Bland de tio största innehaven i Transition Sweden återfinns också Ericsson.
Det förvånar ännu mer, eftersom Transition enligt egen utsago explicit
'undviker att investera i bolag som är involverade i kränkningar av
internationella normer, som FN:s Global Compact'. Att Ericsson i många år
systematiskt gjort just detta genom korrupta affärer råder det inget tvivel
om", beskriver Andreas Cervenka.

Ett vanligt argument från fondbolag om varför de väljer att fortsatt investera
i bolag som inte anses hållbara är för att de vill "påverka", något som
Andreas Cervenka ser som ett genialiskt upplägg sett ur fondens perspektiv då
det inte är något som redovisas för spararna.

Nordeas fonder, som länge haft en etisk profil, sålde för några år sedan sina
aktier i Telia efter skandalen i Uzbekistan och bolaget har också minskat i
Ericsson, Swedbank och Danske Bank efter skandalerna. Rent tekniskt menar han
att det alltså inte finns några hinder mot att leva som man lär. När det
gäller de privata fondbolagen kan spararna som tur är rösta med fötterna.

När det kommer till de statliga AP-fonderna är det dock mycket värre och han
lyfter hur Tredje AP-fonden som säger sig ha nolltolerans mot korruption äger
30 miljoner aktier värda nästan 2,5 miljarder kronor i Ericsson, vilket
onekligen är betydligt mer än noll.

"Vanliga människors sparpengar är världens kanske mest underutnyttjade
maktfaktor. Om samtliga svenska fondförvaltare skulle sälja Ericsson skulle
kallsvetten snabbt bryta ut i styrelserummet. Att begära arvode för att
ikläda sig rollen som moralisk väktare och sedan inte leverera är att
missbruka människors vilja att göra gott. Ett skolboksexempel på dålig
affärsetik", resonerar Andreas Cervenka.

Slutligen skildrar han hur Transition Sweden och Global har gått sämre än sitt
jämförelseindex tre av de senaste fem åren, och Roburs största fond
Allemansfond Komplett med 65 miljarder kronor under förvaltning har missat
sitt index åtta av de senaste tio åren.

"För Robur är detta mediokra facit en lysande affär. Bolaget hade enligt sin
årsredovisning en vinstmarginal 2018 på 72 procent. Avkastningen på eget
kapital var 516 procent. Det ska tydligen kallas marknadsekonomi", avslutar
Andreas Cervenka.

Tjänsten Fonder Direkt produceras av Nyhetsbyrån Direkts fondredaktion,
frikopplad från Direkts övriga redaktion. Material som kan vara finansierat
och framtaget efter överenskommelse med extern part markeras med
"uppdragsartikel" under rubriken.

---------------------------------------
Johanna Englundh +46 8 5191 7967 https://twitter.com/Fonder_Direkt

Fonder Direkt

Författare Direkt News

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.