Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2018-06-05

Fondsparande: dyr euro gör Europafonder mindre attraktiva

STOCKHOLM (Fonder Direkt) Mycket talar för att den svenska kronan kommer att
förstärkas framöver, särskilt mot euron, vilket skulle påverka avkastningen i
exempelvis Europafonder negativt.

Det säger Richard Falkenhäll, valutastrateg på SEB, till Fonder Direkt.

Den som varit investerad i euroexponerade fonder har sedan årsskiftet haft en
valutamedvind på drygt 4 procent och de senaste tre åren summerar kronans
försvagning mot euron till 10 procent. Den som däremot saknar, men är
intresserad av, fondexponering mot Europa är det förståeligt om det tar emot
att investera givet den historiskt sett dyra euron.

Euron samt dollarn mot den svenska kronor de senaste tre åren. (Källa:
Infront)

Richard Falkenhäll påtalar att finansiella institutioner har möjligheten att
"hedga" i form av en motsatt valutaposition för att motverka effekten av
valutafluktuationer, men att detta kan vara knepigare för en privatperson.

"Det är svårt att komma runt det hela, för det spelar egentligen ingen roll om
du köper en fond som är noterad i svenska kronor och äger ohedgade aktier i
euroområdet, eller om du köper en fond som är noterad i euro. Det blir samma
effekt eftersom de underliggande tillgångarna är noterade i euro", säger
Richard Falkenhäll.

Det privatspararen skulle kunna göra är att utöver fondinvesteringen på egen
hand ta en position i valutaparet svenska kronor/euro (spekulera i uppgång
för kronan mot euron) motsvarande summan för fondinvesteringen, och på det
viset eliminera valutarisken. Det man dock ska komma ihåg är att det inte är
gratis att valutasäkra en investering, den emittent som ställer ut
valutainstrumentet ifråga, exempelvis ett certifikat eller termin, kommer att
ta betalt för detta.

En annan aspekt att tänka på är att en man givetvis måste avsätta kapital för
att ta en sådan valutaposition, kapital som eventuellt skulle må bättre av
att arbeta på annat håll.

Med det sagt behöver det inte vara en dum idé att titta på alternativ för
valutasäkring hos sin bank, om man är intresserad av att köpa en Europafond,
men inte har lust att oroa sig över en eventuellt stärkt krona mot euron.

Det finns även fonder som ägnar sig åt valutasäkring, men det är mindre
vanligt och kräver att det handlar om en så kallad specialfond, då
aktiefonder normalt sett inte har mandat att ta rena valutapositioner. En
sökning i Morningstars databas visar att det i dagsläget endast finns tre
Europafonder med aktieinriktning till försäljning i Sverige som är
valutasäkrade: Schroder ISF EURO Equity C Acc SEK Hdg, Oddo BHF Active Small
Cap CR-SEK H och Quaero Capital Argonaut A-SEK*.

Källa: pixabay.com

SEB anser att den svenska kronan i dagsläget är undervärderad mot såväl euron
som den amerikanska dollarn. Beträffande dollarn menar Richard Falkenhäll att
risken för en kraftig kronförstärkning i närtid (under 2018) är lägre än vad
den är mot euron. In i 2019 räknar SEB dock med att dollarns uppgång mot
euron är klar, och att en försvagning ligger i korten.

"I närtid skulle det möjligen vara bättre att köpa en dollardenominerad fond,
om man står i valet mellan Europa och USA och är lika intresserad av båda
marknaderna", säger Richard Falkenhäll.

Många bedömare menar annars att växelkurser inte är något som bör ligga till
grund för ett investeringsbeslut och att valutarörelser jämnar ut sig över
tid, särskilt om man sparar månadsvis. Richard Falkenhäll tror att det ligger
något i detta synsätt:

"Tittar man under längre tidsperioder, så tenderar växelkurser att röra sig
mot ett medelvärde. Sedan finns det undantag, med långa trender i
växelkurserna såsom för den schweiziska francen och den japanska yenen. Men
kronan tenderar att röra sig mot ett snitt, framförallt mot euron."

*Fonder Direkt har endast gjort en grundläggande sökning i Morningstars
databas. Kontakta din bank och/eller fondbolaget för mer information.

Tjänsten Fonder Direkt produceras av Nyhetsbyrån Direkts fondredaktion i
syfte
att bredda kunskapen om fonder och öka genomlysningen av denna marknad.
Materialet kan vara finansierat och framtaget på uppdrag av extern part och i
förekommande fall anges detta tydligt högst upp. Fondredaktionen är
frikopplad från Direkts övriga redaktion.

---------------------------------------
Fondredaktionen +46 8 5191 79 05 https://twitter.com/Fonder_Direkt

Fonder Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.