Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2018-03-15

Franklin Templeton: goda utsikter i Mellanöstern och Nordafrika

Uppdragsartikel.

STOCKHOLM (Fonder Direkt) Mer än tre år har passerat sedan oljepriskollapsen
och budgetunderskotten har minskat. En våg av strukturella reformer börjar
visa vägen i Mellanöstern och Nordafrika och ekonomierna i dessa områden står
nu på en stadigare grund än tidigare. Det bådar gott för såväl obligationer
som aktier i regionerna.

Det skriver Franklin Templetons förvaltare Bassel Khatoun och Mohieddine
Kronfol i ett blogginlägg om den så kallade MENA-regionen (Mellanöstern och
Nordafrika).

"Vi tror att 2018 kommer utgöra en milstolpe för regionen", skriver duon.

Förvaltarna konstaterar samtidigt att allt inte är guld och gröna skogar:
under det senaste året har den regionala blockaden mot Qatar upprätthållits
och spänningar mellan Iran och dess grannländer eskalerat. Samtidigt återstår
en rad utmaningar att hantera i flertalet länder. Här nämns Bahrains nyligen
nedgraderade kreditbetyg (till följd av dess regerings oklara strategi med
att få bukt med budgetunderskottet), Omans oförmåga att tygla regeringens
höga löner samt den svårbedömda ekonomiska inverkan Qatarblockaden kommer
medföra.

Fördelarna överväger dock nackdelarna enligt förvaltarna, som pekar på att
strukturella reformer i MENA-regionen sker med en inte tidigare skådad
hastighet, vilket ger ett gynnsamt läge att investera.

Marknaden för statsobligationer inom The Gulf Cooperation Counsil (allians
mellan Bahrain, Kuwait, Oman, Qatar, Saudiarabien och Förenade Arabemiraten)
uppges bli en allt viktigare komponent på den globala marknaden för
statsobligationer. Som skäl för denna medvind skriver Bassel Khatoun och
Mohieddine Kronfol att länderna inom alliansen har uppvisat en god
anpassningsförmåga i att hantera det lägre oljepriset och diversifiera sina
ekonomier.

Vad gäller aktier i MENA-regionen handlas dessa till 12,5 gånger årets
vinster, vilket innebär en rabatt mot deras historiska nivåer, skriver
förvaltarna. De fortsätter med att konstatera att då Saudiarabien ännu inte
är inkluderat i MSCI Emerging Markets Index handlas MENA-aktier med en rabatt
mot tillväxtmarknadsaktier, till skillnad från den premie de historiskt sett
handlats till.

En "trigger" förvaltarna nämner för MENA-aktier är just Saudiarabiens möjliga
uppgradering till tillväxtmarknadsstatus, något som ofta innebär inflöden
innan det sker. Ett inträde för Saudiarabien i MSCI EM Index är rimligen en
viktig ingrediens för en lyckad börsnotering av det statliga oljebolaget
Saudi Aramco, vilket enligt förvaltarna skulle leda till spännande utsikter
för regionen.

Även om vissa hinder återstår, är förvaltarna optimistiska kring att fortsatta
reformer kommer bättra på investerarsentimentet i MENA-regionen samt driva
vinsttillväxt i de ingående ländernas företag.

En nyckel till att frigöra sig från de faktorer som håller regionen tillbaka
är enligt förvaltarna Saudiarabiens inkluderande i MSCI EM Index - något de
bedömer kommer inträffa detta år.

Fonder Direkt är en tjänst som produceras av Nyhetsbyrån Direkts
fondredaktion
i syfte att bredda kunskapen om fonder och öka genomlysningen av denna
marknad. Materialet kan vara finansierat och framtaget på uppdrag av extern
part, i detta fall av Franklin Templeton Investments. Fondredaktionen är
frikopplad från Direkts övriga redaktion.

---------------------------------------
Fondredaktionen +46 8 5191 79 05 https://twitter.com/Fonder_Direkt

Fonder Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.