Du är här

2013-03-01

Getinge: Konsensus res f skatt -8,4% efter kapitalmarknadsdag

(SIX) Medicinteknikbolaget Getinge har efter sin
kapitalmarknadsdag i Stockholm den 8 februari fått se konsensus
för 2013 och 2014 skruvas ned. Justeringen för 2013 är dock
betydligt större än för 2014. SIX Market Estimates konsensus för
resultatet före skatt 2013 har sänkts med 8,4 procent medan
motsvarande siffra för 2014 ligger på en sänkning om 2,7
procent.

Det framgår av en sammanställning från SIX Market Estimates
bestående av sju analytikers estimat före och efter
kapitalmarknadsdagen den 8 februari.

Under kapitalmarknadsdagen gav Getinge besked om att målet
för ebita-marginalen på 22 procent senareläggs till 2015 från
tidigare 2013/2014. Dessutom presenterade medicinteknikbolaget
nya engångsposter under perioden 2013 till 2016. Totalt sett
väntas omstruktureringar om 790 miljoner kronor till 2016.

Bland analytikerkåren fanns röster som talar för att beskeden
från kapitalmarknadsdagen kan ses som en andra vinstvarning för
året efter den som lämnades i januari.

Cheuvreux sammanfattade det hela i en analys från slutet av
februari med orden "Getinges kapitalmarknadsdag levererade ett
pessimistiskt budskap, som klart indikerar att bolaget kämpar
med både tillväxt och lönsamhet. Ledningen utfärdade i grund och
botten en vinstvarning för det första kvartalet (den tredje på
fem kvartal) och ser 2013 som ett baktungt år. Enorma
omstruktureringskostnader annonserades".

Getinges vd Johan Malmquist uppgav dock för SIX News under
kapitalmarknadsdagen att han inte ville se beskeden under
kapitalmarknadsdagen som en andra vinstvarning. Däremot gjorde
han klart att Getinge "har alla skäl att tillse att vi gör
någonting på uppsidan och inte på nedsidan". Enligt Malmquist
råder "en asymmetrisk förväntansbild, det finns mer på uppsidan
än på nedsidan".

För 2013 förväntar sig Getinge en organisk tillväxt på cirka
3 procent i likhet med utfallet för 2012.

Snittriktkursen har sedan kapitalmarknadsdagen sänkts något,
men i snitt finns fortsatt en kurspotential på 9 procent vid en
aktiekurs på 194,30 kronor. Sedan årsskiftet har Getinges aktie
backat med knappt 12 procent. Analytikerna som ingår i
sammanställningen har alla neutral eller köprekommendation för
aktien.

Fr.o.m 20130208 2013Y 2014Y
-------------------------------------------------
Försäljning 25969 27213
Rörelseresultat 4336 5028
Resultat före skatt 3666 4438
Nettoresultat 2717 3297
Vinst/aktie 11,39 13,84
Utdelning 4,26 4,45

Före 20130208 2013Y 2014Y
-------------------------------------------------
Försäljning 26151 27414
Rörelseresultat 4597 5115
Resultat före skatt 4002 4561
Nettoresultat 2952 3370
Vinst/aktie 12,4 14,14
Utdelning 4,15 4,54

Differens: 2013Y 2014Y
-------------------------------------------------
Försäljning -0,7% -0,7%
Rörelseresultat -5,7% -1,7%
Resultat före skatt -8,4% -2,7%
Nettoresultat -8,0% -2,2%
Vinst/aktie -8,2% -2,1%
Utdelning +2,7% -2,0%

Före 20130208 Efter 20130208 Revidering %
---------------------------------------------------------------
Riktkurs (SEK)* 214,33 211,83 -1,2%
Köprek i % 42,86 57,14 +33,3%
Neutrala i % 57,14 42,86 -25,0%
Säljrek i % 0 0 -

* Förväntad målkurs om 12 månader inklusive utdelning

Insamlad data från Carnegie, DNB Markets, Handelsbanken Capital
Markets, Morgan Stanley, SEB Enskilda, Swedbank Markets och UBS
ingår i enkäten.

Magnus Bernet, tel 076-546 63 85
magnus.bernet@six-group.se
Nyhetsbyrån SIX

Författare direkt.

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.