Du är här

2017-09-13

H&M: REAORO MÄRKS TYDLIGT I SME DIREKTS SENASTE SAMMANSTÄLLNING

STOCKHOLM (Direkt) Analytikerkollektivets växande oro över hur stora reor H&M
tvingats till under sommaren framträder nu tydligt.

Enligt SME Direkts färska sammanställning väntas klädjättens bruttomarginal i
snitt sjunka med 2,1 procentenheter till 51,9 procent i det tredje kvartalet
(juni-augusti). I sammanställningen efter H&M:s senaste rapport i juli var
konsensus en nedgång till 53,3 procent.

H&M:s rörelsemarginal i det tredje kvartalet väntas nu sjunka till 10,2
procent (12,8). Tidigare estimatsnitt från SME låg på 12,3 procent.

Den mörkare bilden kommer inte som någon direkt överraskning då ett antal
analytiker under de senaste veckorna sänkt sina prognoser för H&M:s tredje
kvartal.

"Vi tror att vår sänkning av den förväntade bruttomarginalen i det tredje
kvartalet kan komma att utgöra lejonparten av den lagerutrensning som är
nödvändig efter den stora lageruppbyggnaden det senaste året", skrev Goldman
Sachs i en analys i slutet av augusti där det också framgick att banken
dragit ned riktkursen till 200 kronor.

Positiva analyser har också synts till, men dessa har i första hand tagit
fasta på bolagets möjligheter till en uppryckning nästa år, något som också
märks i sammanställningen.

"Vi räknar med ytterligare press på bruttomarginalen på kort sikt, men
försvagningen av dollarn borde ge stöd åt utsikterna för 2018 och vi väntar
oss att en positiv effekt blir synlig från och med det första halvåret
(2018)", skrev DNB i förra veckan i en analys där rekommendationen höjdes
till köp och riktkursen till 242 kronor.

För nästa verksamhetsår har den kollektiva synen stärkts en aning.
Analytikerna räknar nu i snitt med en bruttomarginal på 55,1 procent och
tidigare snitt låg här på 54,9 procent.

Även analytikernas utsikter för H&M:s försäljning har justerats ner rejält för
det tredje kvartalet. Tidigare spåddes en ökning i svenska kronor på 9,6
procent och nu är snittet +5,4 procent. Även för nästa år har
försäljningsprognoserna skruvat ner medan estimaten för året därefter (2019)
ligger kvar oförändrat på +7,8 procent.
---------------------------------------
Mats Torgander +46 8 5191 7915

Nyhetsbyrån Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.