Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2013-04-22

Husqvarna: Res före skatt 701 Mkr väntas 1 kv - SIX

1 kv 2013, Mkr Snitt Lägst Median Högst 1 kv 2012

Försäljning 8.828 8.464 8.818 9.075 9.811
- EU & AP 4.092 3.911 4.106 4.328 4.653
- Americas 4.034 3.874 4.047 4.255 4.420
- Construction 703 657 706 736 738
Rörelseresultat 799 742 794 906 915
- EU & AP 666 613 648 779 833
- Americas 125 77 119 182 81
- Construction 46 37 46 55 39
Res f skatt 701 622 694 796 794
Nettoresultat 536 482 534 589 632

(SIX) Husqvarna väntas rapportera ett resultat före skatt på
701 miljoner kronor i det första kvartalet 2012. Det visar SIX
Market Estimates enkät med åtta deltagande analytiker.

Omsättningen väntas sjunka till 8.828 miljoner kronor, från
9.811 miljoner samma period förra året. Nettoresultatet väntas
bli 536 miljoner kronor, mot 632 miljoner i fjol.

Analytiker verkar inför rapporten vara överens om att dåligt
väder i Europa under kvartalet har pressat ned förväntningarna.

En förstärkt marknad i USA borde tillsammans med
"prisökningar och förstärkt kostnadseffektivitet, återställa
operativa förluster och ge stöd åt marginalexpansion i
divisionen Americas", skriver en analytiker. "Med
marginalförbättringarna i Americas, förväntar vi oss att
marknaden ytterligare prissätter Husqvarnas långsiktiga
marginal- och vinstpotential", skriver analytikern vidare och
rekommenderar köp.

Det är uppenbart att det första kvartalet kommer att drabbas
hårt av det exceptionellt dåliga vädret och av negativa
valutaeffekter. Vad som är oklart är hur kvartalet kommer att
påverka kvartal två och tre och om efterfrågan i Europa har
förbättrats eller inte, skriver en annan analytiker som är mer
tveksamt inställd till aktien.

"Husqvarna är fortfarande i kris. Hälften av verksamheten
täcker fortfarande inte sin kapitalkostnad, om den genererar
någon avkastning alls. Med en skattesats som kan fördubblas
jämfört med förra året, samtidigt som kapitalinvesteringarna
ökar med mer än 50 procent, är vår huduvsakliga oro huruvida
bolaget har råd med det och den nödvändiga omstrukturering som,
enligt vår åsikt, är oundviklig. Detta då utgångspunkten är en
nettoskuld i förhållande till ebitda på 2,5", skriver
analytikern.

I samband med bolagets kapitalmarknadsdag i februari sade vd
Hans Linnarson att rörelsemarginalmålet på 10 procent kommer att
ligga i fokus de kommande tre åren. Bolaget gav samtidigt upp
tillväxtmålet (om en organisk tillväxt på 5 procent per år) och
uppgav att tillväxten framöver ska vara selektiv och lönsam.
Bolaget kommer därför att överväga att lämna vissa segment där
lönsamheten är lägre.

"Husqvarna behöver inte ha alla dessa produkter vi har i dag.
Det kommer att finnas områden som vi fasar ut", sade Linnarson
då.

Under kvartalet har det meddelats att Linnarson lämnar sin
post till förmån för Kai Wärn den 1 juli. Han kommer dock att
stå till koncernens förfogande till sin pension i början av
2014.

Av de rekommendationer som finns SIX databas är fyra
positiva, medan fem rekommenderar sälj eller motsvarande. Den
genomsnittliga riktkursen är 39 kronor, att jämföras med
fredagens stängningskurs (19 april) på 35,60 kronor.

Delårsrapporten publiceras omkring klockan 08.00 onsdagen den
24 april. En telefonkonferens hålls samma dag klockan 10.00.

Estimat från ABG Sundal Collier, CA Cheuvreux, Carnegie,
Danske Markets Equities, DNB Markets, Handelsbanken Capital
Markets, Nordea Markets och SEB Enskilda ingår i enkäten.

Arvid Raa, +46 31 350 64 78
arvid.raa@six-group.se
SIX News

Författare direkt.

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.