Du är här

2018-03-14

INDUSTRIARB: GLOBAL TILLVÄXTTOPP PASSERATS, SVENSK AVMATTNING

STOCKHOLM (Direkt) 2017 var det starkaste året för världsekonomin sedan 2013,
men trots detta var den globala tillväxten inte särskilt imponerande. Det
mesta tyder på att tillväxttoppen passerats och att den globala konjunkturen
mattas något under de kommande åren. Ett orosmoln är risken för
protektionism.

För svensk del toppade tillväxten redan 2015 och den gradvisa avmattningen
väntas fortsätta under kommande år i takt med att aktiviteten på bygg- och
fastighetsmarknad avtar.

Det framgår av Industriarbetsgivarnas nya prognos.

"Risken för ett mer dramatiskt fall på den svenska bostadsmarknaden är dock
relativt liten med tanke på fortsatt låga räntor, stark arbetsmarknad och god
inkomsttillväxt för hushållen", säger Industriarbetsgivarnas chefekonom Mats
Kinnwall i en kommentar i ett pressmeddelande.

Industriarbetsgivarna spår att BNP i Sverige ökar med 2,2 procent i år och 2,0
procent nästa år. Arbetslösheten väntas ligga på 6,6 procent i år och sedan
stiga till 6,8 procent nästa år, när många nyanlända kommer ut i
arbetskraften.

Svensk tillväxt har lyfts av kraftigt ökade bostadsinvesteringar i spåren av
det låga ränteläget, men bostadsbyggandet slår nu om till att i stället dämpa
BNP-utvecklingen. Byggloven har vänt ned kraftigt i slutet av 2017, vilket
tyder på fallande bostadsinvesteringar i början av 2018.

Nedgången på bostadsmarknaden väntas också påverka privat konsumtion negativt,
men effekten spås bli måttlig så länge det sker en mjuklandning på
bostadsmarknaden.

Många prognosmakare sätter sitt hopp till att exportindustrin ska ta över
stafettpinnen från bostadssektorn, men Industriarbetsgivarna är skeptiska
eftersom mycket tyder på att den globala tillväxten håller på att kulminera
för denna gång.

"Föga överraskande är svensk export nära kopplad till världshandeln, utan en
betydande acceleration i global tillväxt kommer knappast svensk export att ta
fart såvida inte kronan faller rejält", skriver Industriarbetsgivarna i som
räknar med att svensk export kommer att utvecklas ungefär som världshandeln i
stort framöver.

De räknar med en viss avmattning för svensk industri under 2018-2019, vilket
gör att det uppsving som synts för industrins investeringar under 2017
knappast kommer att accelerera.

Inflationen väntas parkera sig under Riksbankens mål, med en KPIF-inflation på
1,7 procent i slutet av i år och 1,6 procent i slutet av 2019.

Fortsatt låga löneökningar och inget som talar för att löneglidningen skulle
stiga kraftigt gör att Industriarbetsgivarna ser ett fortsatt lågt
inflationstryck. Detta gör att Riksbankens inte väntas höja styrräntan i år.

"Först om och när inflationen börjar återvända mot målet i början av nästa år
- vilket Industriarbetsgivarnas prognos inte pekar mot - är det realistiskt
att förvänta sig en första räntehöjning", skriver de i prognosen.

Enligt prognosen väntas reporäntan höjas med 100 punkter under 2019, till 0,50
procent.

Så länge Riksbanken behåller nuvarande penningpolitiska ansats och fokuserar
stenhårt på att få upp inflationen till målet kan man räkna med fortsatt
mycket expansiva finansiella förhållanden i Sverige.

"Frågan är dock om den nuvarande regimen är långsiktigt hållbar, alltfler
bedömare betonar riskerna för den finansiella stabiliteten om gratispengarna
får fortsätta att flöda fritt genom ekonomin. Det återstår att se om den
pågående utredningen kring Riksbankens roll resulterar i förslag på
förändringar i det penningpolitiska ramverket", skriver
Industriarbetsgivarna.

Industriarbetsgivarna 2018 2019

==============================================================
BNP 2,2% 2,0%

Arbetslöshet 6,6% 6,8%

KPIF 1,7% 1,6%

==============================================================
Bild: BNP-prognos

---------------------------------------
Johan Bahlenberg +46 8 5191 7935

Nyhetsbyrån Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.