Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2019-05-07

INGVES: RISK SLÅ I NEDRE EFFEKTIV GRÄNS FÖR STYRRÄNTAN OFTARE

STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Den fallande trenden i den långsiktiga
realräntan har ökat risken för att vi i framtiden kan komma att slå i den
nedre effektiva gränsen för styrräntan oftare, "även om vi inte vet exakt var
den ligger".

Det sade riksbankschefen Stefan Ingves på tisdagen, enligt ett förskrivet
anförande.

"I ett sådant läge bör penningpolitiken alltså agera mer aggressivt på
negativa impulser. Okonventionella åtgärder, som exempelvis omfattande
statsobligationsköp, kan vara en viktig åtgärd", sade han.

Stefan Ingves sade i anförandet att det i praktiken finns tre förhållningssätt
som en beslutsfattare kan ha till osäkerhet: Han eller hon kan agera
kraftfullare, försiktigare eller som om osäkerheten inte existerade.

Han hänvisade till William Brainards insikt om att penningpolitiken bör
bedrivas mer försiktigt när osäkerheten om dess genomslag är stort, men denna
försiktighetsprincip är "tyvärr" inte alltid tillämplig.

Stefan Ingves hänvisade till två aktuella exempel där försiktighetsprincipen
inte varit tillämplig. Det första exemplet var situationen 2014-2015 när
förväntningarna började sjunka under inflationsmålet på 2 procent.

"I ett sådant scenario ska centralbanken agera mer aggressivt för att förankra
förväntningarna på målet. En alltför försiktig penningpolitik riskerar att
minska trovärdigheten i målet. Det var därför nödvändigt att föra en
aggressiv och kraftfull penningpolitik som minskade denna risk och som snabbt
återställde förtroendet för inflationsmålet", sade Stefan Ingves.

Det andra undantaget handlar om när styrräntan befinner sig nära den effektiva
undre gränsen, och även i ett sådant läge bör penningpolitiken "agera mer
aggressivt på negativa impulser".

Om osäkerheten däremot handlar om långsiktiga trender bör penningpolitiken
reagera mer försiktigt, enligt Stefan Ingves

---------------------------------------
Makroredaktionen +46 8 51917931 https://twitter.com/makroredaktion

Nyhetsbyrån Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.