Du är här

2017-09-04

JM: RISK FÄRRE BYGGSTARTER I SPÅR SVAGARE FÖRSÄLJNING - PARETO

STOCKHOLM (Direkt) Som ett led i att försäljningen av nyproducerade bostäder
bromsar in kan antalet byggstarter för bostadsutvecklaren JM också komma att
minska.

Det skriver Pareto i en analys där rekommendationen sälj upprepas med ny
riktkurs om 220 kronor (260).

"I det andra kvartalet såg vi en negativ trend i både byggstarter (906 mot
konsensus på 1.016) och sålda enheter (871 mot konsensus på 1.001) - klart
under förväntningarna trots att byggstart av 318 lägenheter (Kajplats
6/Kvarnholmen) skedde under kvartalets sista dag", skriver analyshuset.

I analysen förs det fram att risken är stor för att ledningen behöver minska
antalet starter under det andra halvåret till följd av att sälj-takten
bromsar in.

"Lika negativt vore en fortsatt hög nivå av starter i kombination med låg
försäljning. Det scenariot skulle innebära en klart högre rörelserisk, det
skulle inte vara positivt för aktien i detta läge", anser Pareto.

Antagandet om färre starter innebär i sin tur att analyshuset räknar med
vinstnedgång under 2018 och 2019 med ett p/e på drygt 15 för den förväntade
vinsten år 2019. Det anges vara en oattraktiv värdering för ett företag med
fallande vinst och kan jämföras med p/e om drygt 10 för innevarande helårs
förväntade nettovinst, skriver Pareto.
---------------------------------------
Malcolm Svensson Rothmaier +46 8 5191 7918

Nyhetsbyrån Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.