Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2019-02-20

JPM Africa Equity steg i januari men underviktade stark utveckling inom material- och energisektorn

JPM Africa Equity A (acc) perf USD ökade 8,9 procent under årets första
månad, vilket var sämre än jämförelseindex som avancerade 11,3 procent.

Det var både landspositionering som enskilda aktieval som bidrog till
underavkastningen, enligt en månadsrapport.

Emerging Markets gav en högre avkastning än utvecklade marknader i januari,
med en uppgång på 8,8 procent, mätt i dollar. Sydafrika var, mätt i samma
valuta, upp med 12,2 procent, en marknad som också såg en uppgång i sin
egen valuta.

En undervikt på den marockanska marknaden bidrog till avkastningen medan en
undervikt inom material- och energisektorn tyngde.

De flesta afrikanska delmarknader såg en återhämtning under månaden. En
betydande uppgång sågs i Sydafrika, Kenya, Egypten och Zimbabwe. Detta
medan Marocko och Mauritius såg en oförändrad utveckling medan Nigeria
stack ut med en negativ utveckling.

Sektorer som hade en snabbast återhämtning när tillväxtoron avtog och
dollarn försvagades var energisektorn som steg 19,5 procent medan material
ökade med 18,8 procent.

På aktienivå sågs den sämsta utvecklingen gällande en undervikt i First
Quantum Minerals i Zambia, som såg en börsuppgång på hela 43 procent. En
neutral vikt i Kosmos Engery, i Ghana bidrog också negativt till
avkastningen.

Förvaltarna betonar att exponeringen mot enskilda länder beror på
aktiespecifika beslut. Just nu hittar fonden intressanta objekt i
Sydafrika, Kenya och Nigeria, men även i mindre områden som Mali och
Tanzania.

Under månaden tvingades fonden att avyttra Randgold/Barrick. Detta efter
ett samgående som placerar det nya bolaget på utvecklade marknader. Fonden
avyttrade också sitt innehav i Alexander Forbes efter att vd:n och flera
chefer lämnat bolaget. Fonden tog istället en större position i Tullow Oil
och gick in i B2Gold. Den senare ses ha flera robusta tillväxtprojekt i
pipelinen, särskilt i Fekola Mine i Mali. De bedöms ge en bättre
produktionsprofil gentemot andra gruvbolag i Västafrika.

Förvaltarna bedömer att det finns mer att ge på EM-marknaderna trots den
starka inledningen på året. Det bedöms finnas potential för mer positiva
nyheter främst gällande Kina men även andra marknader. Den senaste
försvagningen av den amerikanska dollarn har också gett en relativ styrka
till utvecklingsländer. Värderingarna anses inte extrema och ligger
fortfarande nära 10 procent under historiska genomsnitt; något som bedöms
som ett attraktivt läge att ta position för långsiktiga investerare.

Under perioden utökades innehavet i sydafrikanska AngloGold Ashanti.

Rikard Jansson
rikard.jansson@finwire.com
Nyhetsbyrån FinWire, @FinWire

Författare FWF

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.