Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2016-07-22

Kinnevik: Vår ägarhorisont kan vara evig - VD

(SIX) Kinneviks långsiktiga bolagsbyggande kräver en långsiktig
utvärderingshorisont från investerarna.

Det fastslår Kinneviks vd Lorenzo Grabau för SIX News i en intervju
efter halvårsrapporten.

Finanschefen Joakim Andersson uppgav vid rapportkonferensen att
Kinneviks substansvärde i går, torsdagen 21 juli, ökat till 252 kronor
per aktie, jämfört med 235 kronor per aktie vid det nu avrapporterade
halvårsskiftet. Detta lyft kommer framförallt från positiv
kursutveckling för nätmodeinnehavet Zalando.

Värderingsmässigt innebär det att börsen på dagens kursnivå om 216
kronor handlar Kinneviks B-aktie till en substansrabatt om cirka 14
procent.

Känns det som att aktiemarknaden förstår ert väldigt långsiktiga
ägarperspektiv och belönar er aktievärdering i linje med
investeringarnas utveckling?

"I vår aktieägarskara återfinns flera av världens bästa investerare
och för mig bekräftar det att många av dem tror på vår
investeringsmodell, som utvecklats och förbättrats över 30-40 år.
Avkastningen talar här också för sig självt vid en jämförelse med
index", säger Lorenzo Grabau.

Ser man till avkastningen på längre sikt visar SIX Edge att
Kinnevik totalavkastat +1.798 procent över de senaste 20 åren, +310
procent de senaste 10 åren och +92 procent de senaste 5 åren. Därmed
slår Kinnevik den breda Stockholmsbörsen med god marginal på samtliga
horisonter, där totalavkastningsindex SIXRX har totalavkastat +717,
+143 respektive +72 procent över samma perioder.

Formellt är Kinneviks nuvarande mål att totalavkasta +13 procent
årligen över en konjunkturcykel. Grabau förklarar för SIX att den
målnivån är resultatet av ett helt mekaniskt sammanvägt genomsnitt av
avkastningskraven på eget kapital för samtliga investeringar i den
nuvarande portföljen.

"Det är helt enkelt målnivån vi måste uppnå för att våra aktieägare
ska få rätt avkastningskompensation i relation till den risk vi tar åt
dem", säger Grabau.

Att Kinnevik, liksom cirka 85 procent av dess portfölj, är
börsnoterat gör att investmentbolagets aktiekurs kommer att följa med
nedåt under perioder av börsfall, konstaterar Grabau sedan och påpekar
att man därför bör ha det långsiktiga perspektivet när man utvärderar
Kinnevik som placering.

"Det är först när man låter tiden gå som vi får möjlighet att skapa
värden genom bolagsbyggande. För vi är inte som private equity som
bygger bolag med huvudmålet att sälja. Vår investeringshorisont kan
vara 15-20-30 år, se bara på MTG, Tele2 och Millicom som vi ägt i
årtionden, och den kan vara evig", fastslår Lorenzo Grabau
avslutningsvis.

Johan Eklund, tel +46 31 350 64 87
mailto:johan.eklund@six-group.se
www.blogg.six.se @SIXNyheter
SIX News

Författare direkt.

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.