Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2019-04-12

KONJUNKTUR: SYNS NU EN DEL LJUSGLIMTAR GLOBALT - NORDEA

STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) För första gången på länge syns nu en del
ljusglimtar i den globala konjunkturen. En av dessa är svenska
inköpschefsindex för industrin, som är något av en ledande indikator för
euroområdets industrikonjunktur.

Det säger Martin Enlund, chefsvalutastrateg vid Nordea, till Nyhetsbyrån
Direkt.

"För första gången på länge ser man nu mer tydligt att det händer saker
globalt som inte är dåliga. Vi har nu en del ljusglimtar, bland annat i
Sverige, som är något av kanariefågeln i den europeiska kolgruvan. Vi har
också fått signaler om att det går lite bättre i Kina och delar av Asien",
säger han.

Nordea har länge noterat att svenska inköpschefsindex för industrin varit en
ledande indikator för motsvarande index i euroområdet. Nu har svenska
industri-PMI stigit två månader i rad, till 52,8 nu senast i mars. Detta
samtidigt som industri-PMI i euroområdet fortsatt att sjunka.

"Sverige är mindre, mer volatilt och har en klart mer öppen ekonomi än
euroområdet. Det gör att vi känner av globala med- och motvindar tidigare. Vi
har sedan tidigare haft förhoppningar om att euroområdet nu någon gång i
mars-april kommer att börja få lite valutamedvind och PMI i Sverige säger att
så kanske också blir fallet. Kanske kan EMU-konjunkturen nu stabiliseras och
kanske även ta lite fart kring sommaren", säger Martin Enlund.

Han tillägger att uppgången i svenska industri-PMI delvis lär bero på kronans
försvagning, som lyfter exportföretagens vinster i kronor och samtidigt
underlättar att kunna ta marknadsandelar.

"Vår huvudprognos är att svensk tillväxt bromsar in ganska kraftigt i år, men
vi och andra kan underskatta den extra kick Sverige får av att Riksbanken har
gjort konfetti av kronan. Kronan var i februari på sin svagaste nivå
någonsin, enligt BIS-index, så Sverige borde känna av ganska mycket
valutamedvind", säger han.

Han konstaterar också att förutom i Sverige steg industri-PMI även i Kina och
Taiwan i mars.

"Det kommer vissa signaler om att det börjar hända saker i Asien också. Även
om enskilda siffror ska tas med en nypa eller till och med en skopa salt -
till exempel på grund av det kinesiska nyåret - ser kinesisk importtillväxt
ut att ta fart, enligt PMI. En spaning vi gjort är att tack vare att Federal
Reserve mjuknat har mycket pengar flödat in i tillväxtmarknader, speciellt i
Asien. Det har lett till lättare finansiella villkor, som förr eller senare
brukar leda till att även industrisentimentet förbättras", säger Martin
Enlund.

Han tror att drivkraften bakom de ljusglimtar som syns i Asien är just att
Federal Reserve gjort en rejäl omsvängning av sin penningpolitik.

"Fed har kastat in handduken på tre olika sätt. De ska inte höja räntan mer,
de ska sluta att krympa sin balansräkning och de har öppnat för att låta
inflationen skjuta över målet. Detta är mumma för alla som oroat sig för att
Fed ska fortsätta att strama åt", säger han.

Han påpekar att samtidigt som det kommit lite bättre signaler på sistone finns
också risker. Bland annat har politiska risker i Europa kopplat till
relationerna med USA kanske ökat på sistone. Det handlar bland annat om att
Tyskland inte stängt dörren till att köpa 5G-nät från kinesiska Huawei och
även att landet kan minska sina försvarsutgifter. Samtidigt har Airbus nyss
tillkännagivit en stor flygplansorder från Kina och Italien ställt sig bakom
Kinas planer på en ny sidenväg.

"Europeiska politiker ser just nu ut att göra väldigt mycket som kan skapa
friktion med USA. Det talar för att Trump skulle kunna smacka på med
biltullar och händer det kommer det inte bli mycket av de ljusglimtarna vi
ser för konjunkturen. Dessutom har vi också brexit", säger Martin Enlund.

---------------------------------------
Johan Bahlenberg +46 8 5191 7935

Nyhetsbyrån Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.