Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2017-07-25

LUNDIN MINING: KASSA OCH FÖRVÄRV I FOKUS 2 KV - ANALYTIKER

STOCKHOLM (Direkt) Gruvbolaget Lundin Mining väntas redovisa ett resultat för
det andra kvartalet som understiger det starka första kvartalet, men som ändå
ligger klart över siffrorna för samma period i fjol. Förklaringen är
sekventiellt något lägre metallpriser, som dock är högre än förra årets.

Av större intresse i halvårsrapporten är eventuella tecken på hur den stora
kassan ska användas, samt prognoser för kostnader och produktion för resten
av året, menar analytiker.

"(Värderingen) antyder att investerarna har betydande tvivel om hur bolaget
ska använda sin kassa", skriver till exempel Nordea i en analysuppdatering
tidigare i juli.

Lundin Mining har efter försäljningen av sin andel i koppargruvan Tenke
Fungurume i Demokratiska Republiken Kongo en nettokassa om över 1 miljard
dollar. Vd Paul Conibear har förklarat att alla möjligheter står öppna; ökad
utdelning, återköp av dyra obligationslån, expansionsinvesteringar vid
existerande tillgångar och/eller förvärv.

Bolaget inledde 2017 med att betala 0:06 kanadadollar per aktie i utdelning
för de första sex månaderna, alltså motsvarande 0:12 dollar för helåret.
Nordea utesluter dock inte att tempot kan ökas och menar att en höjning till
0:20-0:30 dollar för 2017 och 2018 vore en "positiv trigger" för aktiekursen.

Vad gäller utestående obligationer löper dessa med en ränta på höga 7,5
procent. Andra bolag i Lundinsfären, som solenergibolaget Etrion, har vid
tillfälliga intäktsökningar valt att minska sina kostnader den vägen.

På förvärvsfronten har Paul Conibear under året varit tydlig med att bolaget
är aktivt med att leta förvärv, men att någon brådska inte föreligger och att
han kommer att vara mycket selektiv i sin förvärvspolitik.

"Det vore sannolikt bra för bolaget att kunna addera en eller två rejäla
tillgångar eller projekt. Målet är att skala upp bolaget med minst 50 procent
vad gäller lönsamhet och metallproduktion under kommande två till tre år",
sade han vid det första kvartalets resultatpresentation.

I samband med halvårsrapporterna brukar Lundin Mining justera sina prognoser
för produktion och kostnader. Därtill väntas en översyn av
investeringsbehovet. Capexprognosen löd senast på 390 miljoner dollar för
2017, ned från en tidigare bedömning om 405 miljoner.

Utöver detta har en översyn av investeringsbehovet och en ny
tillgångsbedömning vid Candelaria utlovats i något skede, i spåren av en
framgångsrik prospekteringskampanj. Även den pågående konstruktionen av
avfallsdammen Los Diques vid Candelaria brukar få ett eget stycke i
rapporterna.

En uppdatering av läget vid portugisiska Neves Corvo-anläggningen kan också
ligga i korten. Bolaget har tidigare i år bestämt att gå vidare med en
satsning på en expansion av zinkproduktionen, en investering värd 257
miljoner euro. Alla tillstånd är dock ännu inte på plats.

En annan fråga som sysselsätter analytikerna, men som normalt inte brukar
besvaras i samband med resultatrapporter, är hur andra bolag ser på det
kassarika Lundin Mining.

"Även om fokus förefaller att ligga på vad Lundin kan tänkas förvärva, tror vi
att bolaget är ett potentiellt förvärvsobjekt för aktörer som vill addera
basmetallexponering med låg risk till sina portföljer, och där Lundins
nettokassabehållning ökar attraktionskraften", skriver till exempel
Berenberg.

Enligt Inquiry Financials sammanställning av åtta analytikers prognoser väntas
i genomsnitt ett operativt rörelseresultat före prospektering om 232 miljoner
dollar (135) och en försäljning om 463 miljoner dollar (342). Vinst före
skatt väntas bli 87,1 miljoner dollar (-12,3).

Resultatet väntas på onsdag 26 juli efter Torontobörsens stängning, alltså
efter klockan 22 svensk tid. En telefonkonferens för analytiker och media
hålls på torsdagen 27 juli klockan 14.
---------------------------------------
Börsredaktionen +46 8 5191 7910, http://twitter.com/direktse

Nyhetsbyrån Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.