Du är här

2013-02-11

Lundin Petroleum: Kursreaktion verkar överdriven - analytiker

(SIX) Aktiekursreaktionen på oljebolaget Lundin Petroleums
nedjustering av förväntningarna kring Johan Svedrup-fältets
resursintervall verkar vid en första anblick vara överdriven.

Det är slutsatsen i tidiga analyskommentarer från såväl SEB
Enskildas som Deutsche Banks analytiker på måndagen.

SEB Enskilda anser att dess antaganden gällande en platåfas i
utvinningsnivån för Johan Sverdrup-fältet på 400.000-500.000 fat
oljeekvivalenter per dag är opåverkade av dagens nyhet. Skulle
resurserna inom Johan Svedrup-fältets PL501 minska till 1,05
miljarder fat oljeekvivalenter i ett mittpunkts-scenario så
understiger det bankens tidigare förväntningar om 1.300 miljoner
fat och föranleder att det motiverade värdet på aktien sjunker
från 197 till 177 kronor.

SEB Enskilda håller fast vid att fältets totala
bruttoresurser även fortsatt kan väntas vara överstigande 2
miljarder fat. Värdet per fat från projektet kommer att bero på
projektkonceptet som väntas meddelas senare i år, påpekar SEB
Enskilda vidare.

Deutsche Bank meddelar att även om dagens negativa besked
kring Johan Svedrup-fältet var oväntade så har bankens
analytiker svårt att se kursreaktionen som motiverad givet att
banken tror att förväntningarna för övrigt ligger på en
realistisk nivå inför tisdagens kapitalmarknadsdag. I Deutsche
Banks värderingsmodeller antar man i nuläget att fältet,
inklusive Geitungen-fyndet, kan innehålla bruttoresurser på 2,45
miljarder fat oljeekvivalenter i medel-scenariot, av vilket 1,05
miljarder härrör till PL501 och 1,4 miljarder härrör till PL265.

Gällande Lundin Petroleums besked att man skjuter upp
resursuppdateringen för Johan Svedrup till senare under 2013, en
ändring från tidigare förväntningar om första kvartalet 2013,
ser Deutsche Bank skäl till ett försvagat sentiment i marknaden.
Med det sagt tror inte bankens analytiker att marknaden kan ha
haft så pass odelat positiva förväntningar inför morgondagens
kapitalmarknadsdag att det motiverar dagens kursreaktion.
Deutsche Bank rekommenderar behåll för aktien med en riktkurs på
165 kronor.

SEB Enskilda rekommenderar i analyskommentaren sina kunder
att passa på att ackumulera aktien då dagens kurstapp ger
möjlighet att få exponering mot bolagets utmärkta utsikter i
prospekteringsportföljen under resterande del av 2013. SEB
Enskilda har köp-rekommendation på aktien med en riktkurs på 197
kronor.

Lundin Petroleums aktie handlas i skivande stund, kl 12.43,
9,3 procent lägre vid 149,60 kronor. Som lägst noterades aktien
till 140 kronor på måndagsmorgonen, en nedgång på över 14
procent.

Lundin Petroleum meddelade på måndagsmorgonen att resultatet
för utvärderingsprogrammet i sin helhet får bolaget att anta att
den nuvarande mest sannolika mittvärdet för Johan Svedrups
resurser, belägna i PL501, kommer att hamna i den lägre halvan
av det tidigare vägledande intervallet om 800 till 1.800
miljoner fat.

Johan Eklund
johan.eklund@six-group.se
SIX News

Författare direkt.

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.