Du är här

2018-07-11

Magnolia Bostad AB: Analysguiden: Avtal öppnar för expansion

Det blev ett händelserikt andra kvartal med både stora försäljningar
och markförvärv och nya samarbetsavtal. För helåret 2018 justerar vi
upp vinstprognosen med knappt 9 procent. Ramavtalet med Heimstaden
ger utrymme för fortsatt expansion.

Magnolia Bostad är ett bostadsutvecklingsbolag, etablerat år 2009.
Bolagets affärsmodell har en lägre risk än sektorn överlag, då
huvuddelen av de nyproducerade lägenheterna upplåts med hyresrätt och
där marken till stora delar förvärvats via kommunala markanvisningar.
Fastigheterna säljs innan byggstart till främst institutionella
placerare, vilket minskar både kapitalbindningen och risken. I
JV-bolag med institutionella ägare blir finansieringsvillkoren också
förmånliga. Projekten blir ofta litet större vilket ger skalekonomi.
Däremot blir Magnolias resultat volatilt när projekten
resultatredovisas direkt när försäljnings- och entreprenadavtal är
tecknade och detaljplanen är fastställd. Bolagets byggrättsportfölj
med cirka 17 700 lägenheter finns i tillväxt- och regionstäder i
mellersta och södra Sverige med en tyngdpunkt i Stockholm. Det gör
Magnolia till en medelstor aktör i sektorn.

Bolagets mål är att producera omkring tre tusen hyresrätter årligen
med en snittstorlek på omkring 45 kvadratmeter. Under 2017 sålde
bolaget drygt 2 200 enheter (boenden) och efter första halvåret 2018
skruvades årstakten upp till 2 500 sålda enheter. I dessa siffror
ingår förutom bostäder även några hotell -och vårdanläggningar. Så
länge ränteläget förblir lågt och institutionella investerare vill
investera i fastigheter bör Magnolia kunna avyttra sina projekt till
driftnettomultiplar på strax över 20 gånger. Ramavtalet med
Heimstaden om försäljningar på 9,6 miljarder kronor gör att Magnolia
nu har börjat förvärva nya byggrätter.

Vi höjer vår vinstprognos för helåret 2018 från 5,7 till 6,2 kronor
per aktie, till följd av högre antagande rörelsemarginal för helåret
2018. Vår riktkurs för aktien hamnar inom intervallet från 51 kronor
(Bear Case) till 115 kronor (Bull Case) med ett Bas-scenario på 83
kronor per aktie.

Läs hela analysen här
(https://www.aktiespararna.se/analysguiden/nyheter/analys-magnolia-bostad...).

Detta är ett pressmeddelande från Analysguiden. Läs mer här
(https://www.aktiespararna.se/analysguiden).

-----------------------------------------------------------
http://news.cision.com/se/magnolia-bostad-ab/r/analysguiden--avtal-oppna...

Författare Cision

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.