Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2019-04-26

MAKRO: HÅLLPUNKTER ATT BEVAKA KOMMANDE VECKA

MÅNDAG DEN 29 APRIL

===================

kl 14.30: USA: privata inkomster och privatkonsumtion mars

Fokus ligger främst på PCE-inflationen, det inflationsmått som Federal Reserve
fokuserar på. Data släpps samtidigt både för februari och mars.

I mars väntas en PCE-inflation på 1,7% och en kärn-PCE-inflation på 1,7%.

Japanska Nomura tror på ett lägre utfall och att både PCE-inflationen och
kärn-PCE sjunker till 1,6% i mars. De noterar i ett marknadsbrev att kärn-PCE
trendat nedåt efter att endast tillfälligt varit uppe i 2% under 2018.

"Se upp för en inflationsöverraskning i USA", skriver banken i sitt veckobrev
där de spekulerar i att låg PCE-inflation kan komma att stå ut i veckans
dataskörd.

Nordea menar att en oväntat hög inflation troligen inte är så viktigt för
marknaderna, men att den däremot kan komma att spela roll om den underskrider
förväntningarna. De noterar att PCE-inflationen varit 1,4% i genomsnitt sedan
Federal Reserve år 2012 införde ett formellt inflationsmål på 2%.

"Om detta fortsätter kan det avförankra inflationsförväntningarna, vilket
definitivt inte skulle välkomnas av någon centralbank", skriver Nordea i sitt
veckobrev och tillägger att det inte är otänkbart att svaga inflationsutfall
kan göra att räntesänkningar blir ett tänkbart scenario i USA.

TISDAG DEN 30 APRIL

===================

kl 3.00: Kina: PMI tillverkningsindustri, tjänstesektor, april

Indexet sjönk tungt under hösten och början av 2019, till som lägst 49,2 i
februari. I mars noterades sedan en uppgång till 50,5, alltså över det
viktiga 50-strecket som traditionellt utgör skiljelinje mellan avmattning och
expansion efter att ha varit under 50 tre månader i rad. Uppsvinget i mars
sågs som ett tecken på stabilisering av Kinas industrikonjunktur, även om det
också finns säsongsmässiga förklaringar till uppgången. I april väntas
industri-PMI ligga kvar på 50,5.

Nomura tror på en fortsatt uppgång till 50,7, mot bakgrund av kreditlättnader
och momssänkningar.

Tjänste-PMI har inte visat några tecken på nedgång, utan hållit sig en bit
under 55. Det steg till 54,8 i mars.

kl 11.00: EMU: snabbestimat BNP 1 kv

Under det fjärde kvartalet steg BNP 0,2% q/q, vilket nu väntas växla upp till
0,3%. Trots svaga indikatorer och farhågor om en konjunkturnedgång har
hårddata hållits uppe hyfsat väl 1 kv.

Commerzbank tror på en tillväxt på 0,3% och menar att detta i så fall bör
minska farhågorna något om en kommande recession.

"Recessionsspöket bör därmed tappa en del av sin skräck", skriver de i ett
marknadsbrev.

kl 14.00: Tyskland: KPI (prel) april

Inflationsdata från euroområdets största ekonomi kan ge en indikation inför
fredagens snabb-KPI för hela EMU. Väntat är att den tyska inflationen stiger
till 1,5% efter nedväxlingen till 1,4% förra månaden, vilket i alla fall
delvis anses berott på påskeffekter.

ONSDAG DEN 1 MAJ

================

kl 16.00: USA: ISM industri-PMI april

Har kommit ned från nivåer runt 60 sommaren 2018, men till fortsatt historiskt
goda nivåer och klart högre än motsvarande industriindikatorer i exempelvis
Kina och euroområdet.

ISM steg till 55,3 i mars från tvåårslägsta 54,2 i februari. Spås nu backa
till 55,0.

kl 20.00: Fed: räntebesked

Eniga analytiker räknar med att styrräntan lämnas oförändrad efter detta möte,
och även om konjunkturbilden har ljusnat något sedan i mars väntas
ledamöterna inte heller ändra sitt budskap om "tålmodighet" med eventuella
ränteändringar. Ekonomer kommer att bevaka hur Fed beskriver inflationen och
inflationsförväntningarna efter att en nedåtgående trend de senaste månaderna
åtminstone har oroat vissa regionala Fed-chefer.

Michael Pearce, senior USA-ekonom vid Capital Economics, skriver i ett
kundbrev att Fedchefen Jerome Powell visserligen kan antyda att nedåtriskerna
mot utsikternas har minskat något vid den efterföljande presskonferensen.

"Men den generella tonen väntas ändå bli duvaktig, inte minst eftersom
ledamöterna är allt mer oroade över den senaste tidens nedgång i
kärninflationen och inflationsförväntningarna", skriver han.

TORSDAG DEN 2 MAJ

=================

kl 8.30: Silf/Swedbank: industri-PMI april

Har sjunkit markant från toppnivåerna i början av 2017, till som lägst 51,9 i
januari. Har nu stigit två månader i rad, till 52,8 senast i mars.

Nordea tycker det blir intressant att se om det senaste uppsvinget håller i
sig, eftersom det kan signalera en vändning också i euroområdet.

"Svenska PMI har varit en robust ledande indikator för euroområdets PMI de
senaste 2,5 åren och ser vi fortsatta förbättringar kan ge stöd åt
förhoppningarna om en stabilisering av euroområdets industrisektor", skriver
Nordea.

FREDAG DEN 3 MAJ

================

kl 11.00: EMU: flash-KPI april

Inflationen sjönk i mars, vilket åtminstone delvis handlar om effekter av att
påsken var i mars i fjol men i april i år. KPI-inflationen väntas nu växla
upp till 1,6% från 1,4%, medan kärninflationen spås stiga till 1,1% från
0,8%.

kl 14.30: USA: sysselsättning, arbetslöshet april

I mars kom en tydlig rekyl efter det svaga utfallet i februari.
Sysselsättningen steg med goda 196.000 personer i mars, vilket också var
något starkare än väntat. Arbetslösheten låg kvar på 3,8%, nära 50-årslägsta,
och löneökningstakten växlade oväntat ned till 3,2% från 3,4%.

Analytiker väntar sig nu att sysselsättningen ökar med 180.000 personer i
april, samtidigt som arbetslösheten ligger kvar på 3,8% och löneökningarna
växlar upp till 3,4%.

Commerzbank skriver i ett marknadsbrev att trots alla farhågor har den
amerikanska ekonomin fortsatt att växa i god takt under det första kvartalet,
vilket har gjort att företagen lär ha fortsatt att anställa mycket personal.
De tror att sysselsättningen ökar med 210.000 personer och att arbetslösheten
tickar ned till 3,7%.

kl 16.00: USA: ISM tjänsteindex april

Varit uppe på höga nivåer, men sjönk kraftigt i mars, till 19-månaderslägsta
56,1 från 59,7. Detta gav upphov till spekulationer om att den inhemska
amerikanska ekonomin kyls av. I april väntas en rekyl till 57,2.

---------------------------------------
Makroredaktionen +46 8 51917931 https://twitter.com/makroredaktion

Nyhetsbyrån Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.