Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2018-09-28

MAKRO: HÅLLPUNKTER ATT BEVAKA KOMMANDE VECKA

MÅNDAG DEN 1 OKTOBER

====================

kl 8.30: Silf/Swedbank: industri-PMI september

Efter en nedgång i augusti väntas inköpscheferna i tillverkningsindustrin
signalera ett bättre konjunkturläge i september.

De senaste åren har industri-PMI i allt högre grad tenderat att överraska
negativt i augusti, bara för att därefter åter stiga tydligt i september.

Enligt SME Direkts enkät bland analytiker väntas index ha stigit till 54,5 i
september, från 52,5 i augusti.

kl 9.30: MI: lönestatistik juli

Har seglat upp som en allt viktigare datapunkt för Riksbanken eftersom högre
löneökningar är något av nyckeln för att få upp underliggande inflation.
Löneökningstakten är dock fortsatt låg - 2,5% under det första halvåret.
Marginellt högre än 2,4% under 2017. Det finns dock vissa tendenser till att
löneökningarna växlat upp i näringslivet, medan de dämpats inom offentlig
sektor. I juni var löneökningstakten 2,6%.

"Inflationen är Riksbankens fokus, men lönerna är nästan lika viktiga.
Fortsätter löneökningarna att vara låga kommer det att bli ännu svårare för
att stabilisera inflationen vid 2%-målet", skriver Nordea i ett marknadsbrev.

De räknar med att lönerna växlar upp till 2,7% y/y, till följd av både
baseffekter och en uppåtgående trend i näringslivet.

kl 16.00: USA: ISM industri-PMI september

Den amerikanska tillverkningsindustrin går bra, trots hotet om
handelskonflikter. Efter en nedväxling i juli rekylerade industri-ISM upp
till 14-årshögsta 61,3 i augusti. I september väntar sig analytiker en viss
nedväxling till 60,5.

Commerzbank tror att ISM ligger kvar på 61,3 och de noterar att den
amerikanska ekonomin går fortsatt starkt.

"Motorn är en god inhemsk efterfrågan: konsumenterna konsumerar kraftigt,
företagen investerar kraftigt och regeringen ökar också sina utgifter",
skriver de i ett marknadsbrev.

ONSDAG DEN 3 OKTOBER

====================

kl 8.30: Silf/Swedbank: tjänste-PMI september

Inköpscheferna i den svenska tjänstesektorn väntas signalera ett starkare
konjunkturläge i september jämfört med i augusti.

I augusti sjönk detta index till 57,1, från 59,0 i juli, men väntas i
september åter studsa upp till 59,0, enligt SME Direkts prognosenkät.

kl 14.15: USA: ADP privat sysselsättning september

Prognosvärdet är omtvistat, men kan ge en fingervisning inför fredagens
officiella jobbrapport. Förra månaden underskattade ADP den officiella
jobbstatistiken med en privat sysselsättningsökning på 163.000 jämfört med
204.000. Nu i september väntas ADP visa +185.000 i privat sysselsättning.

kl 16.00: USA: ISM tjänste-PMI september

Efter en stor nedväxling i juli kom en kraftig rekyl upp igen i augusti, till
58,5 från 55,7. Tjänste-ISM väntas nu sjunka marginellt till 58,3 i
september.

TORSDAG DEN 4 OKTOBER

=====================

kl 6.00: Mäklarstatistik: bostadspriser september

Den första statistiken över hur bostadsmarknaden utvecklats under den
säsongsmässigt svagare hösten. Fortsatt står goda ekonomiska förutsättningar
som låga räntor och låg arbetslöshet mot ett högt utbud, svårigheter att
sälja nyproduktion och stramare kreditgivning/amorteringskrav.

I augusti talade Svensk Mäklarstatistik om ett "trendbrott" på marknaden för
bostadsrätter eftersom priserna nu även vänt upp i Stor-Stockholm och därmed
brutit den sidledes trenden från tidigare under året. Valueguard har redan
rapporterat att priserna på bostadsrätter i Stockholm var stabila under den
första halvan av september, till skillnad från i fjol då det i stället var en
"tydlig" nedgång.

"Vår bedömning är att den sidledes trend på bostadsmarknaden som vi sett under
2018 har fortsatt under september. Vi förväntar oss överlag små
prisrörelser", skriver Swedbank i ett marknadsbrev.

FREDAG DEN 5 OKTOBER

====================

kl 8.00: Tyskland: industriorder augusti

Orderingången till den tyska industrin har varit svag i år och sjönk 0,9% m/m
i juli. Hittills i år har orderingången bara ökat en enda månad - i maj. I
augusti väntas en oförändrad orderingång från i juli.

Commerzbank skriver i ett marknadsbrev att den senaste tidens svaghet i mångt
och mycket handlar om problem i bilindustrin med att implementera det nya
direktivet för att testa avgasutsläpp. Exklusive fordon steg orderingången
faktiskt något i juli, men trenden är i bästa fall sidledes, konstaterar
Commerzbank, "varför den svaga trenden som observerats sedan årsskiftet
fortsätter".

"Med tanke på den senaste nedgången i inköpschefsindex är det osannolikt att
detta skulle ha ändrats i augusti, och order på bilar har troligen inte
återhämtat sig heller", skriver Commerzbank och förutspår oförändrad
orderingång i augusti från föregående månad.

kl 9.30: SCB: produktionsvärdes index augusti

Var klart svagare än väntat i juli, med en ökning med 1,8% y/y, och -0,9% m/m.

För augusti väntas produktionsvärdet i hela näringslivet i Sverige väntas ha
stigit 3,2% y/y och med 0,4% m/m, enligt SME Direkts prognosenkät.

kl 14.30: USA: handelsbalans augusti

Underskottet ökade till 50,1 miljarder dollar i juli från 45,7 miljarder
dollar föregående månad. Det var den största ökningen på tre år och
underskottet i handeln med Kina var det största sedan Donald Trump tillträdde
som president.

I augusti räknar analytiker med att underskottet krymper marginellt till 50,0
miljarder dollar.

kl 14.30: USA: sysselsättning september

I augusti ökade sysselsättningen med 201.000 personer, i stort sett som
väntat, medan arbetslösheten oväntat tickade upp till 3,9% från 3,8%. Den
stora överraskningen var att löneökningstakten oväntat steg till 2,9% från
2,7% i juli, och därmed är på den högsta nivån sedan 2009.

I september väntas löneökningstakten fortsätta upp till 3,0%. Sysselsättningen
spås öka med 188.000 personer och arbetslösheten åter vända ned till
18-årslägsta 3,8%.

Capital Economics räknar med en fortsatt god sysselsättningsökning, +220.000
personer, samtidigt som arbetslösheten sjunker tillbaka till 3,8% och lönerna
ökar 2,8% y/y.

"Detta skulle vara tillräckligt för att få Fed att fortsätta höja räntorna de
kommande kvartalen", skriver Capital Economics.

De noterar att den allt stramare arbetsmarknaden nu till sist verkar leda till
högre löneökningar och de tror att löneökningstakten kommer att stiga
ytterligare framöver och överskrida 3% runt årsskiftet.

"Det skulle behålla uppåttrycket på kärninflationen", skriver analyshuset.

Baseffekter gör dock att de spår att lönerna sjunker tillbaka till 2,8% y/y i
september.

---------------------------------------
Makroredaktionen +46 8 5191 7931, http://twitter.com/makroredaktion

Nyhetsbyrån Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.