Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2019-04-12

MAKRO: HÅLLPUNKTER ATT BEVAKA PÅ ONSDAGEN

kl 8.00: Kantar Prospera: inflationsförväntningar - penningmarknadens aktörer

Bevakas noga av Riksbanken som inte vill se att lägre utfallsdata än antagits
sprider sig till förväntningarna. Riktningen kan vara väl så viktigt som det
exakta läget.

Marknadens inflationsförväntningar har också dämpats något de senaste
månaderna, om än att de fortsatt ligger nära målet på fem års sikt.

kl 8.00: Regeringen: presenterar vårbudgeten

Det blir den första budgeten under januariavtalet, överenskommelsen mellan S,
MP, L och C som öppnade för att regeringen skulle sitta kvar.

Några större förslag eller reformer är inte att vänta redan nu. Finansminister
har också sagt att utrymmet är obefintligt för ofinansierade reformer.

"Sammantaget väntas ytterligare satsningar på 4-5 miljarder kronor i år där
hälften går till miljö och klimat. I den ekonomiska avsiktsförklaringen
kommer vi bland annat att lyssna efter signaler gällande
bostadmarknadspolitiken. Risken är dock att reformerna kommer senare under
mandatperioden", skriver Swedbank i ett marknadsbrev.

De tror att finanspolitiken på sikt blir något mer expansiv, men i vilken grad
och hur fort är högst osäkert.

"En mer stimulerande finanspolitik, som stödjer aktiviteten, skulle sannolikt
välkomnas av Riksbanken som gärna vill fortsätta höja räntan", skriver
Swedbank.

kl 13.45: ECB: räntebesked

ECB behöll vid marsmötet räntorna oförändrade men ändrade sin guidning och ser
nu oförändrad ränta minst året ut (tidigare över sommaren), samtidigt som de
annonserade nya långa lån. Detta kom i samband med att de sänkte sin
tillväxt- och inflationsprognos rejält för i år, och fortsatt betonade risker
på nedsidan.

ECB väntas hålla räntorna oförändrade även vid detta möte och inte göra någon
förändring i sin guidning. Det kan komma mer detaljer om de långa lånen,
TLTRO3, men mer sannolikt dröjer det till nästa möte.

kl 14.30: USA: KPI mars

Inflationstakten väntas ha stigit till 1,8% från 1,5% medan kärninflationen
antas ligga kvar på 2,1%.

Commerzbank noterar att inflationen trycks upp av högre bensinpriser, men det
kommer inte att påverka ett Fed som har vänt ryggen mot nya höjningar.
Kärninflationen väntas fortsatt ligger under Feds 2-procentsmål mätt som
core-PCE, och den kraftiga nedgången i importpriserna (borträknat olja) bör
dämpa prisuppgången för varor.

"Ett lågt underliggande inflationstryck bör bekräfta Feds uppfattning om att
ytterligare räntehöjningar inte finns på agendan. Duvorna i synnerhet inom
FOMC kommer att anse att de fått vatten på sin kvarn och argumentera i
riktning mot räntesänkningar", skriver Commerzbank.

kl 14.30: ECB: chefen Mario Draghi håller presskonferens efter räntebesked

Enligt protokollet från marsmötet noterade ledamöterna att ekonomin befinner
sig i en förlängd svacka och det finns en risk att förväntningarna om en
tillväxtåterhämtning senare i år inte kommer att bli verklighet.

"Vi förväntar oss att Draghi ska upprepa sitt 'försenad, inte ur spår'-budskap
om inflationen, och ser därför inga nya policysignaler från ECB. Men vi
väntar oss att Draghi ska slå an en överlag lite försiktig ton och att ECB
behåller sin bedömning om att riskerna ligger på nedsidan", skriver Danske
Bank.

SEB kommer vid pressträffen att leta efter detaljer om fattade beslut och
vilka nya steg som kan tas om utsikterna skulle förvärras. ECB har redan
signalerat att detaljerna om TLTRO3 kommer i juni, och idéer om ett
eventuellt tudelat räntesystem (som skulle kunna lätta på trycket för
bankerna från den negativa depositräntan) är för tidigt för beslut.

"Det generella budskapet kommer att vara duvaktigt med riskerna kvar på
nedsidan. Marknadsreaktionen väntas bli dämpad", skriver SEB.

kl 18.00: EU: extra toppmöte

Enligt tidigare beslut ska Storbritannien lämna EU den 12 april om inget
brexitavtal är klart före dess. Men Storbritannien har begärt en
senareläggning av brexit till den 30 juni för att kunna ro ett avtal i hamn i
parlamentet, som hittills sagt nej men som heller inte vill se en hård
brexit.

Ett hinder på vägen är EU-parlamentsvalet den 23-26 maj, som Storbritannien
måste delta i om de inte lämnat EU före dess. Frågan är hur lång
senareläggning EU kan acceptear, och under vilka villkor.

kl 20.00: Fed: protokoll från FOMC-mötet 19-20 mars

Fed konstaterade vid mötet att arbetsmarknaden fortsatt är stark men att den
ekonomiska aktiviteten bromsat in under första kvartalet. De överraskade
marknaden med att nu inte se någon mer räntehöjningar i år (enligt medianen i
"dot plot"), från tidigare två höjningar.

Fed-chefen Jerome Powell sade vid en pressträff att budskapet om att vara
"tålmodig" betyder att kommittén inte har någon brådska att göra någon ny
bedömning, och det kan komma att ta tid innan förändringar i utsikterna
kräver en ändrad policy.

"Vi kommer att leta efter en möjlig bekräftelse av huruvida de färre
räntehöjningarna återspeglar en villighet att låta inflationen skjuta över
målet under ett tag eller en mindre optimistisk syn på ekonomin bland
ledamöterna jämfört med januarimötet", skriver Nordea i en kommentar.

Sedan mötet har marknadens fokus mer glidit över till när en första sänkning
kan bli aktuell, och ett tag sågs sannolikheten som över 50 procent att den
skulle komma redan i september.

---------------------------------------
Makroredaktionen +46 8 51917931 https://twitter.com/makroredaktion

Nyhetsbyrån Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.