Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2016-11-09

MAKRO: HÅLLPUNKTER ATT BEVAKA PÅ ONSDAGEN (FÖRUTOM USA-VALET)

kl 9.30: Riksbanken: protokoll från penningpolitiska mötet 26/10

Riksbanken lämnade vid det penningpolitiska mötet i oktober såväl räntan som
QE-programmet oförändrade. Samtidigt drog de ned räntebanan och gav en tydlig
indikation om att de är redo att såväl förlänga QE-programmet som sänka igen
vid behov redan vid decembermötet.

Inflationen har kommit in lägre än väntat två månader i rad och utfallen för
oktober och november kommer att bli högintressant för hur Riksbanken agerar
vid mötet den 20 december.

Samtidigt har kronan tappat än mer i spåren av det duvaktiga budskapet, och
närmat sig 10-nivån mot euron där den inte varit sedan februari 2010.

Vice riksbankschef Per Jansson uttryckte för journalister den 3 november,
enligt Bloomberg News, ingen oro för att kronan håller på att bli alltför
svag, utan såg i stället det som fortsatt bra att den svaga kronan hjälper
att få upp inflationen.

Den senaste tidens kronförsvagning har kommit som lite av en överraskning, men
Riksbanken är fortsatt beroende av en svag valuta som förbättrar
inflationssituationen.

Inför decembermötet sade han att inkommande KPI-utfall blir mycket viktiga
liksom vad andra centralbanker gör.

SEB skriver att uttalandena var i linje med kommentarerna Per Jansson gav på
analytikerträffen som hölls i samband med den senaste penningpolitiska
rapporten och be¬kräftar bilden av att åtminstone Jansson fortsätter se
kronan som det viktigaste verktyget för att snabbt få inflationen tillbaka
till målet.

"Protokollet som publiceras nästa vecka kommer visa i vilken ut¬sträckning som
övriga direktionsledamöter stöder Janssons aktivistiska linje", skriver SEB.

Deras bild att kronans över¬raskande försvagning efter det senaste
räntebeskedet skulle göra direktionen lite mindre benägen att fortsätta lätta
på penningpolitiken i december får alltså absolut inget stöd i
Jansson-intervjun", skriver SEB.

Nordea noterar att direktionen fortsatt är relativt splittrad i sina
preferenser för ytterligare lättnader, både vad gäller behovet av att göra
mer och effektiviteten i särskilda verktyg som att sänka räntan än mer.

"Vi kommer att granska protokollet och titta efter signaler om individuella
preferenser vad gäller detta", skriver Nordea som fortsatt spår en sänkning
med 10 punkter till -0,60 procent och utökat QE-program första halvåret 2017.

Swedbank tycker det blir intressant att se hur enig direktionen egentligen var
rörande den kraftigt uppreviderade sannolikheten för en räntesänkning i
närtid.

"Även om inga reservationer uttrycktes så bedömer vi att ledamöterna
accepterade den lägre banan med en hel del blandade känslor. Efter en svacka
i det tredje kvartalet så bådar PMI:s och orderdata gott för det fjärde
kvartalet. Vi står fast vid att det inte blir någon ytterligare räntesänkning
men vi tror däremot på en förlängd QE, i nedtrappad form", skriver Swedbank.
kl 11.00: EU: kommissionens höstprognos

I vårprognosen reviderade kommissionen ned sin tillväxtprognos för EMU till
1,6% i år och 1,8% nästa år, vilket var före Brexit.

Sedan dess har den globala återhämtningen fortsatt i dämpad takt trots tydliga
nedåtrisker, och IMF lämnade i oktober sin globala prognos oförändrad men
höjde en för EMU med 0,1%-enheter till 1,7 respektive 1,5%.

BNP-tillväxten i EMU tycks ha stagnerat, och låg kvar på 0,3% q/q tredje
kvartalet enligt preliminära data.
---------------------------------------
Makroredaktionen +46 8 5191 7931, http://twitter.com/makroredaktion

Nyhetsbyrån Direkt

Författare direkt.

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.