Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2020-01-10

MAKRO: NÅGRA HÅLLPUNKTER ATT BEVAKA KOMMANDE VECKA

TISDAG DEN 14 januari

======================

- USA : KPI december kl 14 . 15

I november kom KPI in snäppet högre än väntat, medan kärn-KPI var i linje med
marknadens förväntningar.

I början på december rapporterade Financial Times att Fed överväger att införa
en ny regel som tillfälligt skulle låta inflationen gå över 2%, i ett led att
försöka undvika att inflationen förankras på en låg nivå under målet.

Fed uppges vara frustrerat över att inflationsmålet inte nåtts trots den
rekordlåga arbetslösheten, och oroliga för att inflationsförväntningarna
förankras på en lägre nivå, som i Japan och Europa.

En årslång översyn av det penningpolitiska ramverket väntas vara klar inom
kort.

I veckan sade Feds vice-chef Richard Clarida i samband med ett tal att Fed är
fokuserat på att få upp inflationen till målet på 2 procent, men att riskerna
avseende inflationen fortsatt drar mot nedsidan.

Nordea ser dock en risk på uppsidan på grund av stigande kostnader för logi
och sidoeffekter från handelskrigets tullar.

Konsensus för december ligger på +0,2% (m/m) respektive +2,3% (y/y) för både
KPI och kärn-KPI. Även i november var kärninflationen 2,3%.

ONSDAG DEN 15 januari

======================

- SCB : KPI dec ember kl 9 . 3 0

Första KPI-utfallet efter att Riksbanken i december höjde reporäntan till 0
procent.

Analytiker spår att såväl KPIF- som KPIFXE-inflationen kommer att ligga still
på 1,7% respektive 1,8% i december, vilket också är vad Riksbankens spår.
Flygpriserna är som ofta en joker. Lägre elpriser och avtagande effekter från
den svaga kronan gör att flera bedömare ser lägre pristryck längre fram.

- USA: detaljhandel december kl 14.30

Väntas ha ökat med 0,3% m/m i december, efter ett svagare än väntat utfall
månaden före.

Exklusive bilar och bensin väntas en ökning med 0,4%.

Unicredit noterar i ett kundbrev att bilförsäljningen sjönk över 2% i december
jämfört med i november, vilket kommer att tynga huvudsiffran, som dock tros
ha fått stöd av fortsatt motståndskraftig jobbtillväxt och dämpad prisuppgång
inför helgperioden.

- USA/Kina: undertecknar Fas1-avtal

Dagen då USA och Kina ska skriva under den första delen av ett handelsavtal,
Fas1, i Washington. Från Kina kommer vice premiärminister Liu He att leda
handelsdelegationen och från USA:s sida blir det handelsrepresentanten Robert
Lighthizer som undertecknar dokumentet.

I avtalet lovar Kina att åta sig bättre skydd av immateriella rättigheter och
striktare regler för teknologiöverföring. Kina lovar också storskaliga köp av
amerikanska varor och tjänster, dock oklart hur mycket, USA har talat om köp
för ytterligare 200 miljarder dollar.

I gengäld lovar USA att inte införa tidigare aviserade tullar och också sänka
vissa av de tullar som de redan har höjt.

Trump har sagt att andra fasen av samtalen kommer att påbörjas "direkt efter"
att den första delen signerats, men att det inte är säkert att de kommer vara
klara före det amerikanska valet i höst.

Commerzbanks chefekonom Jörg Krämer ser dock undertecknandet enbart som en
"vapenvila" och räknar med att handelskriget kommer att flamma upp igen
senast efter det amerikanska presidentvalet.

Hans argument är att Kina för att slutgiltigt lösa problemen skulle behöva på
ett fundamentalt sätt strukturera om sitt ekonomiska system enligt
amerikanska idéer. Detta kommer Kina inte att acceptera, eftersom landets
ledarskap är bekymrade över sin maktposition.

"Som ett resultat kommer konflikten troligtvis att återuppstå på medellång
sikt", skriver chefekonomen i bankens veckobrev.

TORSDAG DEN 16 JANUARI

======================

- ECB : publicerar protokoll från mötet den 12-13 december

Protokollet från det första räntemötet med Christine Lagarde vid rodret. Då
hölls den penningpolitiska hållningen oförändrad som väntat.

Vid presskonferensen efter mötet lyfte Lagarde fram att inkommande data sedan
i oktober pekar mot fortsatt dämpat inflationstryck, men att det syns vissa
tecken på ekonomisk stabilisering och vissa tidiga tecken på att
underliggande priser stiger.

Commerzbanks chefekonom Jörg Krämer tror att marknaden allt mer kommer att
debattera huruvida ECB bör följa Riksbanken och lämna minusräntan bakom sig.

"Jag tror inte det kommer att hända. Till skillnad från den svenska
centralbanken så har ECB lovat oförändrade eller till och med lägre
policyräntor. Om ECB bröt mot det här löftet skulle statsobligationsräntorna
stiga massivt, vilket ECB ser som alltför farligt", säger Krämer i bankens
veckobrev och tillägger att duvorna fortfarande har en stark majoritet i
rådet.

FREDAG DEN 17 JANUARI

======================

- Kina : BNP 4 kv

Bloomberg News konsensusprognos ligger på en tillväxt på 6,0% för fjärde
kvartalet i beräknad årstakt, samma som kvartalet före.

Commerzbank tror dock att den kinesiska ekonomin kommer att växa något
starkare under fjärde kvartalet än under det tredje, men varnar för att detta
inte betyder att tillväxten har bottnat.

Nordea konstaterar i ett kundbrev att det är väl känt att Kinas BNP-data har
ett bredare syfte i det kinesiska samhället och "ofta målar en misstänkt
smidig bild" av den ekonomiska utvecklingen.

"Därför bör tillväxttakten inte tas alltför bokstavligt", skriver Nordea och
tillägger att en tillväxttakt på 6,0% under 4 kv ger en årstillväxt på 6,2%.
Det skulle betyda att Kina är på rätt spår att dubblera sin BNP mellan 2010
och 2020.

---------------------------------------
Makroredaktionen +46 8 51917931 https://twitter.com/makroredaktion

Nyhetsbyrån Direkt

Författare Direkt News

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.