Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2018-12-21

MAKRO: NÅGRA HÅLLPUNKTER ATT BEVAKA KOMMANDE VECKOR

FREDAG DEN 28 DECEMBER

======================

kl 14.00: Tyskland: KPI (prel) december

En av de första indikationerna på inflationen i euroområdet i december. Den
tyska KPI-inflationen sjönk till 2,3% i november, med lägre oljepriser, och
väntas nu fortsätta ned till 2,0%. Den underliggande inflationen kan dock
komma att stiga något, till följd av dyrare paketresor.

Nordea skriver i ett marknadsbrev att paketresor drog ned den tyska
tjänsteinflationen i november, men att det nu väntas en rekyl upp i december.
Eftersom den tyska tjänsteinflationen är en av de största komponenterna i
kärninflationen i euroområdet kan det hålla uppe hoppet om gradvist stigande
kärninflation där.

MÅNDAG DEN 31 DECEMBER

======================

kl 2.00: Kina: PMI december

Industriindexet har sjunkit gradvis sedan i våras och nådde 50,0 i november,
vilket var den lägsta noteringen sedan juli 2016. Tjänsteindexet har hållit
sig på något högre nivåer, men även det har sjunkit sedan i somras och
novembernoteringen, 53,4, var den lägsta sedan augusti 2017.

De amerikanska importtullarna tynger det kinesiska näringslivet, men signaler
om vapenvila i handelskriget och statliga stimulansåtgärder kan eventuellt
komma att dämpa nedgången framöver.

Commerzbank skriver i ett kundbrev att de befarar att industri-PMI kan sjunka
till 49,9 i december, vilket skulle vara första gången under 50 sedan början
av 2016, "men regeringen och centralbanken har redan vidtagit åtgärder för
att stabilisera ekonomin".

ONSDAG DEN 2 JANUARI

====================

kl 8.30: Silf/Swedbank: industri-PMI december

Tvärt emot utvecklingen i euroområdet tog svenska inköpschefsindex ett oväntat
kliv uppåt i november, till 56,7 från 55,0.

Det kan noteras att Silf/Swedbank, som tar fram statistiken, kommer att
använda en ny säsongsrensningsmetod, vilket innebär att tidigare utfall
kommer att revideras.

TORSDAG DEN 3 JANUARI

=====================

kl 9.00: SCB: hushållsutlåning november

Efter vändningen på bostadsmarknaden förra hösten har ökningstakten i
utlåningen till hushållen sjunkit, nu senast till 5,8% y/y i oktober.

kl 16.00: USA: ISM industri-PMI december

Detta index över sentimentet i den amerikanska tillverkningsindustrin har
hållit sig på fortsatt höga nivåer under hösten när industrisektorerna på
andra håll i världen har rapporterat en svagare utveckling.

Noteringen i november, 59,3, var inte långt under högsta nivån efter
finanskrisen (60,8 i februari i år), men nu väntar ekonomer åtminstone en
viss dämpning i december.

Commerzbank: "Den amerikanska tillverkningsindustrin kan knappast helt
frikoppla sig från den globala svagheten. Vi räknar med att index ska falla
från 59,3 till 57,5, även om det fortsatt skulle vara klart över
genomsnittsnivån".

Konsensusprognosen, med så här långt få deltagande ekonomer, pekar mot 58,4.

FREDAG DEN 4 JANUARI

====================

kl 8.00: Silf/Swedbank: tjänste-PMI december

Efter att ha sjunkit fyra månader i rad steg svenska tjänste-PMI kraftigt
förra månaden, till 62,2 från 56,4. Silf/Swedbank, som tar fram svenska PMI,
varnade dock för att övertolka en enskild siffra och menade att nästkommande
månader blir avgörande för var konjunkturen tar vägen.

Från och med detta utfall kommer Silf/Swedbank även att publicera ett
sammanvägt inköpschefsindex bestående av både tillverkningsindustrin och
tjänstesektorn. Silf/Swedbank kommer också att använda en ny
säsongsrensningsmetod, vilket innebär att tidigare utfall kommer att
revideras.

kl 11.00: EMU: snabbindex HIKP december

Fallande oljepriser dämpar inflationen globalt och i euroområdet sjönk
inflationstakten till 1,9% i november från 2,2% i oktober. Även
kärninflationen sjönk, till 1,0% från 1,1%. Nu i december väntas inflationen
fortsätta ned till 1,8% och kärninflationen legat kvar på 1,0%.

kl 14.30: USA: arbetslöshet, sysselsättning december

Efter en oväntat dämpad sysselsättningstillväxt i november pekar de flesta
prognoser nu mot en något bättre utveckling under december. Antalet prognoser
är än så länge få, och intervallet i prognoserna är relativt stort, men
konsuseus pekar i alla fall så här långt mot att antalet sysselsatta ska ha
ökat med 175.000 personer i december, efter +155.000 personer i november.

Commerzbank noterar i ett kundbrev att veckostatistiken över antalet nyanmälda
arbetslösa åtminstone inte pekar mot någon fortsatt nedgång i
sysselsättningstillväxten. Veckostatistiken visar dock kanske i första hand
att företagen är ovilliga att göra sig av med personal, och det kan vara en
indikation på att det är svårt att få tag på folk att nyanställa.

Mark Zandi, chefekonom vid Moody's Analytics, varnade i samband med ADP:s data
över den privata sysselsättningen i november för att jobbtillväxten "troligen
har toppat", även om den fortsatt var stark.

"Med en väldigt stram arbetsmarknad, och rekordmånga lediga platser, får
företagen allt svårare att anställa fler", sade han.

Det kan i sin tur påverka löneutvecklingen, prognosen pekar nu mot att
timlönerna ska ha ökat 0,3 procent idecember, efter +0,2 procent i november.
Årstakten väntas dock ha varit oförändrad på 3,1 procent.

Arbetslösheten väntas samtidigt ha legat kvar på 3,7 procent, den lägsta sedan
1969.

kl 16.15: Fed: Jerome Powell intervjuas, tillsammans med företrädarna Janet
Yellen och Ben Bernanke

Detta blir förmodligen Fedchefens första offentliga uttalanden efter den
räntehöjning den 19 december som han själv och övriga FOMC förmodligen ansåg
vara relativt mjuk, med en tydlig sänkning av räntebanan och flaggning för
större osäkerhet om utsikterna, men som finansmarknaderna betraktade som
oerhört hökaktig och alltför kraftfull i ett läge som krävde stor
försiktighet från centralbanken.

Forumet är årsmötet för American Economic Association, och Jerome Powell och
hans företrädare kommer att intervjuas av Neil Irwin från New York Times.
Intervjun lär ta upp betydligt bredare ämnen än senaste policybeslutet, men
det lär nog ändå bli svårt att undvika en diskussion om finansmarknadernas
kraftigt negativa respons på räntebeskedet den 19 december.

---------------------------------------
Makroredaktionen +46 8 51917931 https://twitter.com/makroredaktion

Nyhetsbyrån Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.