Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2019-02-13

MAKRO: NÅGRA HÅLLPUNKTER PÅ ONSDAGEN

kl 9.30: Riksbanken: räntebesked och penningpolitisk rapport

Det har varit fortsatt mycket nervositet om de globala konjunkturutsikterna i
början av året, även om humöret på de finansiella marknaderna förbättrats
efter årsskiftet.

Riksbanken har däremot inte fått så mycket påtagliga nya besked sedan
föregående penningpolitiska möte i december, undantaget
decemberinflationsdata som kom in helt i linje med den egna prognosen.

Analytikerna i Infront Datas enkät är därmed helt eniga om att reporäntan inte
kommer att ändras vid detta möte, och med få undantag väntar de också att
Riksbanken fortsatt kommer att flagga för att en ny räntehöjning kan komma
under andra halvåret i år.

Frågan om eventuell förlängning av förtidsåterinvesteringar av förfallande
obligationer lär dröja till aprilmötet, baserat på Stefan Ingves kommentarer
i december.

En eventuell förlängning av Ingves/af Jochnicks mandat för
valutainterventioner ska dock beslutas nu, och frågan är hur direktionen
kommer att ställa sig till detta nu när det har visat sig att kronan har
fortsatt att försvagas trots räntehöjningen i december.

kl 10.30: Storbritannien: KPI januari

I december prickade KPI-inflationen förväntningarna om en nedgång till 2,1%
från 2,3% i november, medan kärninflationen steg till 1,9 från 1,8%, väntat
var oförändrat på 1,8%.

Nu i januari väntas KPI sjunka ytterligare något till 2,0% och kärninflationen
ligga stilla på 1,9%.

I sin inflationsrapport förra torsdagen uppgav Bank of England att inflationen
tillfälligt väntas sjunka under 2-procentsmålet de kommande månaderna, till
följd av lägre oljepriser.

BOE räknar nu med att KPI-inflationen blir 1,8% under första kvartalet 2019
(2,2) och 2,3% under första kvartalet 2020 (2,4) och 2,1% första kvartalet
2021 (2,1).

I prognosen ligger nu en räntehöjning på 25 punkter under de kommande åren,
jämfört med tidigare närmare tre höjningar. BOE skrev i rapporten också att
produktiviteten återhämtar sig långsammare än de tidigare räknat med.

kl 14.30: USA: KPI januari

I december sjönk KPI som väntat med 0,1% från månaden före och ökade 1,9% y/y,
medan kärn-KPI, exklusive livsmedel och energi, steg 0,2% respektive 2,2%.

Konsensusprognosen för januari-KPI ligger på 0,0% m/m och på 1,6% y/y, och på
+0,2% respektive +2,1% för kärn-KPI.

Commerzbank noterar i ett kundbrev att januari månads KPI-inflation i USA
mestadels har överraskat på uppsidan, men att detta inte har visat sig vara
en bra indikator för den underliggande inflationen.

"De senaste åren har en överraskande stark uppgång i USA:s konsumentpriser
ofta eldat på oron för att inflationstrycket accelererar signifikant. Men
faktum är att datan ofta har visar sig vara en falsk signal eftersom USA:s
inflationstakt fortfarande rör sig mer eller mindre sidledes", skriver
Commerzbank och tillägger att förra året far januari den enda månaden som
inflationen var högre än väntat.

De tror att det kraftiga hoppet uppåt i januari varje år antagligen kan
förklaras med att manga företag justerar sina priser från 1 januari, men den
säsongsmässiga justeringen verkar inte justera detta på rätt sätt.

---------------------------------------
Makroredaktionen +46 8 51917931 https://twitter.com/makroredaktion

Nyhetsbyrån Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.