Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2017-07-21

MAKRO: NÅGRA HÅLLPUNKTER UNDER KOMMANDE VECKA

STOCKHOLM (Direkt) Veckans självskrivna höjdpunkt blir Federal Reserves
räntebesked på onsdag kväll. Visserligen väntas ingen förändring av
penningpolitiken, men analytikerna hoppas på eventuell mer information om
bland annat hur Fed tänkt sig att minska sin balansräkning.

Dessutom kommer de första BNP-beräkningarna för det andra kvartalet från både
USA, Storbritannien och Sverige, liksom europeiska konjunkturmätare i form av
PMI och IFO-index.

För svensk del kommer en rejäl dataskörd som förutom BNP bjuder på bland annat
arbetslöshet och detaljhandel samt en ny konjunkturbarometer från
Konjunkturinstitutet.

MÅNDAG DEN 24 JULI

==================

kl 10.00: EMU: kombinerat PMI (prel) juli

Det sammanvägda inköpschefsindexet väntas visa en marginell nedgång till
fortsatt goda 56,2, från 56,3 förra månaden.

TISDAG DEN 25 JULI

==================

kl 10.00: Tyskland: IFO-index juli

Den tunga tyska konjunkturindikatorn ligger på rekordhöga nivåer, men väntas
nu ha backat svagt i juli, till 114,9 från 115,1 i juni.

ONSDAG DEN 26 JULI

==================

kl 10.30: Storbritannien: BNP (prel) 2 kv

Efter att ha växt svaga 0,2% q/q under det första kvartalet väntas nu +0,3%,
men årstakten spås sjunka till 1,7% från 2,0%. Det var framför allt
hushållskonsumtion som var svag i början av året, vilket ses som ett uttryck
för den politiska osäkerheten inför brexit.
kl 20.00: Fed: räntebesked

Fed väntas avvakta vid detta möte, efter räntehöjningen senast i juni. Det
hålls ingen pressträff efter beskedet och kommer hellre inga nya prognoser.

Viktiga frågor för marknaden är kommentarer kring den oväntat låga inflationen
på senare tid och guidning kring hur centralbanken tänkt sig att minska sin
balansräkning.

Credit Suisse räknar med ett budskap åt den hökaktiga sidan. De tror
visserligen att Fed kommer att låta mjukare kring inflationen, men att de
ändå kommer att hålla fast vid grundbudskapet att inflationsriskerna i närtid
är i stort sett balanserade och att inflationen stiger mot målet på medellång
sikt. Vidare väntas Fed signalera ett behov av att börja minska
balansräkningen i närtid.

TORSDAG DEN 27 JULI

===================

kl 9.00: KI: konjunkturbarometer juli

Barometerindikatorn ligger på nivåer som signalerar ett mycket starkt läge i
den svenska ekonomin.
kl 9.00: SCB: arbetslöshet juni

Den svenska arbetsmarknaden visar styrka, med kraftigt stigande
sysselsättning. Flera bedömare varnar dock för att bristen på arbetskraft
riskerar att dämpa uppgången.
kl 14.30: USA: order varaktiga varor (prel) juni

Efter nedgångar två månader i rad spås nu orderingången stiga med 3,0% m/m,
med stöd av att Boeing fått många nya order på flygplan. Exklusive den
volatila transportkategorin väntas en mer blygsam uppgång med 0,5% efter
+0,3% i maj.

FREDAG DEN 28 JULI

==================

kl 1.30: Japan: KPI, arbetslöshet, hushållskonsumtion, juni

Kärninflationen spås ligga kvar på 0,4% och därmed fortsatt ligga långt under
målet. Arbetslösheten väntas ha vänt ned igen efter en uppstuds i maj och
hushållskonsumtionen tagit lite bättre fart.
kl 9.30: SCB: BNP (prel) 2 kv

Första kvartalets tillväxt blev en besvikelse. BNP ökade bara med 0,4% q/q
från föregående kvartal, medan analytikerna trott på 1,0%, och y/y var
tillväxten 2,2%. Utrikeshandeln drog ned tillväxten, med en minskad
tjänsteexport och stark import.

Nu under det andra kvartalet spår flera bedömare en rekyl uppåt, då bland
annat att tjänsteexporten kan se bättre ut. Bedömarna noterar också att
indikatorer, som KI-barometern och PMI pekar mot en mycket stark tillväxt.
kl 9.30: SCB: detaljhandel juni

Ökade 2,4% y/y förra månaden, med stöd av det varma vårvädret.
kl 14.30: USA: arbetskostnadsindex 2 kv

Trots en låg arbetslöshet är löneökningarna i USA dämpade, vilket håller
tillbaka inflationen. Arbetskraftskostnaderna är därför av största vikt för
Federal Reserve. En uppväxling talar i riktning mot högre inflation och
fortsatta räntehöjningar i närtid, medan en fortsatt dämpad ökningstakt talar
för att Fed kommer att gå lugnare fram. Väntat +0,6% q/q efter +0,8% 1 kv.
kl 14.30: USA: BNP (prel ) 2 kv

Som på flera andra håll var det första kvartalet svagt i USA, BNP steg bara
1,4% i beräknad årstakt. Nu under det andra kvartalet väntas dock en
uppväxling till 2,5%.

Enligt Credit Suisse bör starkare privatkonsumtion och en rekyl i
lagerinvesteringarna driva förbättringen. Det var framför allt lagren som
överraskade på nedsidan under det första kvartalet och nu väntas en rejäl
förbättring på denna punkt. Företagens investeringar spås också ha utvecklats
starkt, medan bostadsinvesteringarna ser lite svagare ut. Det senare tror
dock Credit Suisse främst är väderrelaterat och därmed övergående.
---------------------------------------
Makroredaktionen +46 8 5191 7931, http://twitter.com/makroredaktion

Nyhetsbyrån Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.