Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2016-11-04

Marknaden överdramatiserar USA-valet - Jonas Olavi

Alfred Bergs allokeringschef Jonas Olavi har släppt en analys inför det
amerikanska presidentvalet, ett val som går av stapeln i nästa vecka. Hans
tes är att marknaden överdramatiserar processen och att utfallet sällan
blir så bra eller dåligt som man förutspår.

"En eventuell negativ reaktion skapar snarare ett köpläge då marknaden på
längre sikt är mer intresserad av ekonomi än av politik", skriver han i en
valkommentar.

Olavi pekar också på att presidentvalet bara är en parameter.

"Som det ser ut nu verkar representanthuset fortsätta med republikansk
majoritet, medan senaten verkar svänga över till demokratisk majoritet. Det
innebär att oavsett vem som vinner kommer det knappast att bli 'full house'
med ett praktiskt enpartistyre. Detta bör om något lugna marknaderna när de
inser att vare sig Clinton eller Trump kommer att kunna genomföra alla sina
politiska programpunkter", skriver han.

Strategen uppger vidare att om Donald Trump vinner så kommer analysflödet
att nå orkanstyrkor och att det också kommer att dröja innan han
installeras. Den nya presidenten installeras först den 20 januari.

"Man kan bara gissa men det är troligt att Trump, om han vinner, inte
kommer att behöva säga så mycket tills han blir installerad, vilket kan
komma att skapa ett vakuum som i sig kan förlänga osäkerheten. Och då
rullar bollen över till centralbankerna igen", skriver strategen.

I övrigt benar han ut hur de två kandidaterna skiljer sig åt. När det
gäller den inhemska ekonomin så har han granskat det två kandidaterna inom
infrastruktur, skatter och budgetunderskott samt penningpolitik.

Båda vill satsa på infrastrukturen, en post som motsvarar mellan 0,3-0,6
procent av BNP årligen under kommande år. Olavi gör tolkningen att detta är
positivt om det kan finansieras för den amerikanska byggsektorn och bolag
som är exponerade mot detta.

När det gäller skatterna är Clintons skattehöjningar negativt för
konsumtionen medan Trumps är positiva även om det skapas en osäkerhet kring
hans finansiering. Trumps skattesänkningar kan om de inte finansieras på
längre sikt exempelvis påverka kreditbetyget för USA, förutspår han.

När det gäller den amerikanska budgetunderskottet så spelar utfallet inte
någon roll. Inte heller frågor som rör migration tror han är relevant eller
relationen till Kina.

Nästa område som betas av är handelspolitiken och här finns enligt
strategen näring till oro. En befogad oro är att det ligger i presidentens
mandat att säga upp handelsavtal. Även Obama var på sin tid negativ till
handelsavtalen men det hände inte så mycket under hans mandatperioder.
Vinner exempelvis Trump finns en risk att han säger upp avtalen för att
förhandla till sig bättre villkor och framstå som en president som arbetar
för folket. Hillary Clinton har också uttalat sig skeptiskt så det är inte
givet att det blir så mycket bättre med en demokratisk seger, uppger Olavi.

När det gäller den amerikanska utrikespolitiken är tongångarna att Clinton
inte kommer att förändra något medan Trump bedöms vara emot frihandel.
Olavi tycker även den här frågan är överdriven.

"Trump kommer nog att göra sitt bästa för att förhandla fram så bra
förutsättningar som möjligt för amerikanska medborgare och oron över
frihandeln är troligtvis klart överdramatiserad", skriver han i rapporten.

newsroom@finwire.se
Nyhetsbyrån Finwire

Författare FWF

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.