Du är här

2018-08-01

NORDIC LEISURE: SVAG RAPPORT, KURSFALL NATURLIGT - ANALYT (NY)

(Ny uppdaterad version. Redeye, refererad i slutet av artikeln, har inte tagit
ställning till caset än)

STOCKHOLM (Direkt) Spel- och affiliatebolaget Nordic Leisure faller tungt på
börsen efter att rapporten för det andra kvartalet släpptes på
onsdagsmorgonen.

Vid 14.45-tiden visade aktien ett tapp på 22 procent till 19:10 kronor, nivåer
som inte synts sedan hösten 2017.

Analystjänsten SvD Börsplus ser fallet som naturligt:

"Något som talar mot aktien är att man följer upp ett dåligt första kvartal
med ett lika dåligt andra kvartal. Nordic har handlats som en tillväxtstjärna
och när en sådan falnar gör det ofta ont", skriver SvD Börsplus i en
rapportuppföljning.

SvD Börsplus bedömning är att Nordic Leisures tillväxt blir 29 procent i år,
för att därefter falla till 15 procent 2019 och 10 procent år 2020.
Rörelsemarginalen väntas även trenda nedåt, med en procentenhet per år från
2018 års förväntade 26,0 procent.

Nordic Leisures kommunicerade mål för tillväxten ligger klart högre, men de
sattes tidigt 2017 och SvD Börsplus ser dem i praktiken som obsoleta givet
det läge bolaget nu befinner sig i. Möjligen kan det nås om förvärv läggs in
i ekvationen. Bolagets marginalmål är mer modest satt, 19 procent för 2018
och är sedan länge uppnått.

Bolaget har handlats med tillväxtmultiplar och kan sägas förtjäna en viss
premievärdering givet att andelen intäkter från reglerade marknader är hög.
Det kan dock finnas skäl att omvärdera detta.

"Med den senaste utvecklingen tycker vi att det känns magstarkt att sätta en
multipel över sektorsnittet", skriver SvD Börsplus som för närvarande har en
neutral rekommendation på aktien.

"Vi tycker man ska vänta in en tydligare vändning i bolaget", lyder
slutsatsen.

Analyshuset Redeye, som följer Nordic Leisure under konceptet uppdragsanalys,
konstaterar att halvårsrapporten inte nådde upp till förväntningarna.

"Både försäljningarna och lönsamheten var lägre än vänta, främst förklarat av
sportboken som inte nådde så långt som vi räknat med. Ebitda påverkades
negativt av kostnader för personal som lämnat i den omstrukturering av
organisationen som skett (0,216 miljoner euro). På den positiva sidan har
bolagets plattform blivit certifierad på den litauiska marknaden", skriver
Redeye i sin första rapportuppföljning.

Redeye kommer nu se över caset och återkommer med en uppdatering, sannolikt om
ett antal dagar.

---------------------------------------
Börsredaktionen +46 8 5191 79 00 http://twitter.com/direktse

Nyhetsbyrån Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.