Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2020-01-10

Oddo BHF Avenir Europe: +1,5% i dec, behöll strukturella sektorval

Uppdragsartikel

STOCKHOLM (Fonder Direkt) Aktiefonden ODDO BHF Avenir Europe steg med 1,5
procent i december, och släpade därmed efter sitt jämförelseindex (MSCI
Europe Smid EUR NR) som steg 3,2 procent. För helåret 2019 landade fonden
därmed på en avkastning om 30,6 procent, vilket var identiskt med
utvecklingen för jämförelseindex. Det framgår av en rapport där 2019 summeras
och avkastningen gäller i fondens basvaluta euro.

Utveckling för fonden (turkos) och jämförelseindex de senaste tio åren.
(Källa: ODDO BHF AM SAS)

Fondförvaltarna Pascal Riegis, Grégory Deschamps, Frédéric Doussard och
Sébastien Maillard konstaterar att 2019 var ett bra år för aktiemarknaden,
som valde att ignorera den osäkerhet som karaktäriserade året i form av bland
annat brexit och amerikansk handelspolitik, samtidigt som centralbanker
fortsatte att bedriva duvaktig räntepolitik.

ODDO BHF Avenir Europes strukturella sektorval var de samma som under
föregående år, med fokus på hälsovård, verkstad, teknologi samt tjänster, och
avsaknad av fastigheter, finans, telekom, samhällsnyttig verksamhet samt
råvaror, enligt rapporten.

Nära dubblerade kurser för ST Microelectronics och Ingenico, sämre för Ibsen

Bland innehav som hade en särskilt stark utveckling under året nämns det
nederländska halvledarbolaget ST Microelectronics och det franska
betallösningsbolaget Ingenico. ST Microelectronics steg med 92 procent, och
hämtade enligt förvaltarna återigen styrka från sitt teknologiska ledarskap,
som reflekterades i bolagets kommersiella tillväxt.

Ingenico steg å sin sida 97 procent. Aktien uppges ha fått bränsle från en
fortsatt tvåsiffrig tillväxt i bolagets tjänsteaktiviteter, som nu svarar för
hälften Ingenicos ebitda-resultat, samt från en marknadsnormalisering för
terminaler. Förvaltarna bedömer att Ingenico är en potentiell
uppköpskandidat, på en snabbt konsoliderande marknad för betalningstjänster.

Det franska hälsovårdsbolaget Ipsen blev däremot ett sänke för portföljen, då
aktien föll 28 procent under året. Som förklaringar anger förvaltarna en
konkurrerande generikalansering av bolagets största läkemedel Somatuline,
samt att en säkerhetsrisk har identifierats i en pediatrisk studie för
Pavolarotene, som är bolagets främsta läkemedel under utveckling.

Vilka händelser kommer att dominera debatten i år?

Gällande det år som nyligen inletts kommenterar förvaltarna:

"2020 ser ut att få en lugn start. Osäkerheten kring brexit avtar, och
konflikten mellan USA och Kina håller på att kylas av. På samma gång kan vi
räkna med att marknaden, utöver nuvarande händelser, kommer att hitta nya
ämnen att debattera, såsom det amerikanska valet eller svar på klimatkrisen
som kan komma att skada ekonomin."

Mot bakgrund av detta uppger förvaltningsteamet att de kommer fortsätta med
sin policy att investera i välskötta internationella bolag som skapar värde
och genererar fritt kassaflöde. Denna typ av bolag innehar bäst position när
det kommer till att överprestera marknaden på lång sikt, lägger de till.

Vid årsskiftet hade ODDO BHF Avenir Europe 40 aktier i portföljen, och på
landnivå fanns den största exponeringen i Frankrike, med 31,4 procent av
portföljen. Därpå följde Storbritannien med 9,8 procent, Tyskland (9,6),
Schweiz (7,3) samt Irland (6,9). Medianbörsvärdet för aktierna i portföljen
låg samtidigt på 8,1 miljarder euro, motsvarande cirka 85,4 miljarder svenska
kronor med dagens växelkurs.

Fondens tio största innehav per den 31 december 2019. (Källa: ODDO BHF AM
SAS)

Tjänsten Fonder Direkt produceras av Nyhetsbyrån Direkts fondredaktion, som
är
frikopplad från Direkts övriga redaktion. Materialet kan vara finansierat och
framtaget efter överenskommelse med extern part, vilket i förekommande fall
markeras med "uppdragsartikel" under rubriken.

---------------------------------------
Joakim Hellquist +46 8 5191 79 05 https://twitter.com/Fonder_Direkt

Fonder Direkt

Författare Direkt News

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.