Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2019-01-21

ODDO BHF Haut Rendement 2025: Låga high yield-värderingar talar för tillgångsklassen

Uppdragsartikel

STOCKHOLM (Fonder Direkt) Riskaversion fortsatte att genomsyra samtliga aktie-
och obligationsmarknader i december, då såväl politiska som ekonomiska
faktorer åter var en börda.

Det skriver Alain Krief och Olivier Becker, som förvaltar den daterade (target
date) high yield-fonden ODDO BHF Haut Rendement 2025, i en månadsrapport.

Den tioåriga amerikanska statsobligationen föll från 2,98 till 2,68 procent
under månaden. Det skedde mot bakgrund av stämningssänkande företeelser som
exempelvis handelskrig, nedstängning av den amerikanska statsapparaten,
brexit och nedslående ekonomisk data i Kina, skriver förvaltarna.

Avkastning för ODDO BHF Haut Rendement 2025 under månaden och sedan fondstart
den 12 januari 2018. Fonden saknar jämförelseindex. I basvalutan euro och
omräknat till svenska kronor, i procent per den 31 december:

Dec (EUR) Sedan start Dec (SEK) Sedan start
Fond -0,80 -5,00 -2,43 -2,19

Den europeiska high yield-marknaden tappade 0,65 procent under månaden. Sämst
gick det för emittenter inom tjänster, konsumentvaror och fastigheter, medan
energi och telekom var de enda sektorerna som steg, framgår av rapporten.

På bolagsnivå var utvecklingen högst splittrad, då exempelvis obligationer
från CMC föll hela 32 procent, Moby tappade 13 procent och Thomas Cook
handlades ned 11 procent, samtidigt som Dia och Telecom Italia steg med 7
respektive 2,5 procent.

Investment grade-marknaden var under månaden stabil, med en indexuppgång på
0,20 procent, framgår det.

Fonden uppges i december ha använt en del av sin kassa till att investera i
CBR Fashion, Fnac Darty, UGI och Europcar. En viss andel likvida medel
behölls i portföljen, för att kunna dra nytta av attraktiva priser från sunda
utgivare som kan uppstå framöver, meddelar förvaltarna.

Trots en tuff period för high yield-tillgångar andas förvaltarna optimism
gällande det nya året.

"Givet den låga värderingen på high yield-marknaden och vårt antagande att det
inte kommer en recession 2019, bör tillgångsklassen kunna gå starkt. Detta
trots att vi är sent i den ekonomiska cykeln och trots de förväntningar som
finns på högre styrräntor, samt på att volatiliteten kommer bestå", skriver
Alain Krief och Olivier Becker

Fonden hade vid årsskiftet 142 innehav, med ratingfördelningen (sett över hela
portföljen, inklusive kassa) 30 procent BB, 57 procent B och 4 procent CCC.

Portföljens tio största innehav per den 31 december. På landnivå stod
Frankrike, Italien och USA för de största vikterna med 15,5, 12,8 samt 12,8
procent. (Källa: ODDO BHF AM SAS)

Tjänsten Fonder Direkt produceras av Nyhetsbyrån Direkts fondredaktion, som
är
frikopplad från Direkts övriga redaktion. Materialet kan vara finansierat och
framtaget efter överenskommelse med extern part, vilket i förekommande fall
markeras med "uppdragsartikel" under rubriken.

---------------------------------------
Fondredaktionen +46 8 5191 79 05 https://twitter.com/Fonder_Direkt

Fonder Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.