Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2018-09-27

ODDO BHF: Spelplanen för kommande sex månader uppritad

Uppdragsartikel - finansierad av ODDO BHF AM SAS.

STOCKHOLM (Fonder Direkt) Kapitalförvaltaren ODDO BHF väljer att i sitt
grundscenario för världsekonomin de kommande sex månaderna övervikta
alternativa strategier, aktier samt europeiska företagsobligationer inom high
yield-segmentet.

Det framgår av en strategirapport i vilken ODDO BHF i sitt grundscenario ser
en robust, om än inbromsande och mindre synkroniserad, global tillväxt.

För Europas del förväntar sig kapitalförvaltaren i detta scenario (som ges en
60-procentig sannolikhet) att ECB avslutar sitt stödköpsprogram i december,
men avvaktar med att höja räntan tills mitten av 2019, samtidigt som förnyad
politisk osäkerhet i vissa Eurozonländer uppstår (särskilt i Italien).

För USA:s vidkommande väntas ekonomin fortsätta ånga på och Trumps
skattereform ge ytterligare stöd till landets tillväxt. Sätt till
penningpolitiken spår kapitalförvaltaren att normaliseringen fortsätter
gradvis, men att denna blir mer databeroende än tidigare, i form av
inflationssiffror. I mer generella termer gällande USA väntas osäkerhet
uppenbara sig till följd av mer protektionism och regleringar.

I ovan beskrivna miljö väljer ODDO BHF att övervikta alternativa strategier,
aktier och europeisk high yield, samtidigt som olika typer av statspapper får
en undervikt. Flexibilitet påkallas, och kapitalförvaltaren uppmuntrar till
diverse hedgningar (skydd mot nedsiderisk i portföljen), såsom optioner och
guld.

ODDO BHF konstaterar i rapporten att den amerikanska aktiemarknaden har
utklassat sin europeiska motsvarighet hittills i år. En delförklaring till
detta är rimligen något så grundläggande som hur bolagens intjäning
utvecklas.

Bilden nedan visar att marginalgapet mellan bolag i USA och Eurozonen vidgades
när rapporterna för det första kvartalet 2018 hade presenterats, trots ett
redan befintligt gap på över 2 procent.

(Källa: ODDO BHF AM SAS)

I ODDO BHF:s två mer pessimistiska scenarier för de kommande sex månaderna
inkluderas bland annat följande antaganden: ökad ränterisk driven av oväntat
hög amerikansk inflation, ökat budgetunderskott i USA, ett skenande oljepris
till följd av eskalerande politiska spänningar i Mellanöstern, handelskriget
mellan USA och Kina slår mot globala leveranskedjor, risker kring Kinas
ekonomiska rebalansering samt ett Brexit utan avtal.

Visar sig flertalet av dessa omständigheter inträffa underviktar
kapitalförvaltaren såväl aktier som high yield-obligationer.

Tjänsten Fonder Direkt produceras av Nyhetsbyrån Direkts fondredaktion i
syfte
att bredda kunskapen om fonder och öka genomlysningen av denna marknad.
Materialet kan vara finansierat och framtaget på uppdrag av extern part och i
förekommande fall anges detta tydligt högst upp. Fondredaktionen är
frikopplad från Direkts övriga redaktion.

---------------------------------------
Fondredaktionen +46 8 5191 79 05 https://twitter.com/Fonder_Direkt

Fonder Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.