Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2017-07-07

Odin Sverige sjönk med 2,1 procent i juni, kommenterar försäljning av Cloetta

Odin Sverige C sjönk med 2,3 procent i juni och utvecklades därmed
marginellt sämre än fondens jämförelseindex som var ned 2,1 procent under
månaden. Det framgår av en månadsrapport.

Under månaden har fonden som förvaltas av Vegard Søraunet minskat innehaven
i Fenix Outdoor och Lundbergs B medan innehaven i H&M, Nibe, Dustin Group,
Byggmax och Avanza har ökats. Fonden har sålt hela sitt innehav i Cloetta.

Fonden prissätts till P/E 18,3 på de kommande 12 månadernas resultat i
jämförelse med dess jämförelseindex med en prissättning om P/E 17,2.
Jämförelseindexet har en betydligt högre P/B-multipel samtidigt som Odin
Sveriges avkastning på eget kapital är betydligt högre, vilket resulterar i
att P/E-talen är betydligt mer lika varandra än P/B-talen.

I en kommentar till försäljningen av Cloetta skriver förvaltaren Vegard
Søraunet: "Under månaden sålde vi även av hela vårt innehav i Cloetta som
vi ägt i fyra år. Det har varit en fantastisk resa för våra andelsägare.
Warren Buffett har sagt att «turnarounds never turn». Om vi tittar på alla
omstruktureringskandidater så är nog detta korrekt uttryckt. Ändå finns det
undantag där ute. 2013 betraktade vi Cloetta som ett sådant undantag."

Vidare förklarar fondförvaltaren att anledningen varför de inte väljer att
fortsätta resan i Cloetta är eftersom de inte tror att de kommer tjäna på
bolagets tillväxt på samma sätt som fonden gjorde med
marginalförbättringar.

Angående den globala konjunkturen skriver fondförvaltaren att det ser
positivt ut framöver. Men Søraunet pekar ut några risker: "Tittar vi på
enskilda företag och aktier så har vi i vissa fall en kombination av högt
pris och höga rörelsemarginaler. Detta är ingen bra kombination, och något
vi försöker undvika att exponera oss mot, om det nu inte finns strukturella
förbättringar som gör att marginalerna kan fortsätta uppåt."

Överlag avser fonden att hellre identifiera bolag med attraktiva prislappar
och som ser långsiktigt intressanta ut fundamentalt. Därför väljer fonden
att vara aktiva och söka exponering på ett annat sätt än index, då fonden
tror att det kommer att gynna kunderna framöver.

Bästa bidragsgivarna i juni var Lifco och Latour, medan innehaven i Fenix
Outdoor och Sweco tyngde resultatet.

Carl Becht
carl.becht@finwire.se, 079 337 16 90
Nyhetsbyrån Finwire

Finwire är en nyhetsbyrå som skriver om börs och finans. Tjänsten Finwire
Funds baseras på att fondbolag betalar för saklig och objektiv bevakning av
marknader och fonder. En lista över Finwire Funds kunder återfinns här.
(http://finwire.com/newswires/funds/finwire-funds-participating-clients/)

Författare FWF

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.