Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2020-04-21

OLJA: ETF BOVEN I DRAMAT UNDER MÅNDAGENS MINUSHANDEL - ANALYS

STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Den börshandlade oljemarknadsfonden USO är den
stora boven i det drama som utspelade sig på måndagen, då den amerikanska
WTI-terminen med löptid till och med tisdagen handlades ned till minus 40
dollar per fat, konstaterar Excelsior Capital Partners.

Oljekollapsen fick pryda löpsedlar och förstasidor i hela världen på måndagen
och tisdagen, men vad få förstod var att situationen inte var så enkel som
att priserna vänt till negativt territorium i sin helhet, skriver
analysfirman.

Det negativa priset var - förvisso med risk för upprepning - en ögonblicksbild
speglandes en mängd sammanfallande tillika osannolika händelser som renderade
i en perfekt storm - där kontraktsinnehavare vana att göra sig av med olja på
papper plötsligt riskerade få leverans av fysisk olja.

Mest att skylla är den amerikanska ETF:en USO, som ägde 25 procent av de
utestående volymerna av kontrakten för leveranser i slutet av maj - de
kontrakt som löper ut på tisdagen.

ETF:er, som bland annat nyttjas för hedgning, ett sätt att säkra portföljer
mot oförutsedda händelser, är knappast lämpad att ta emot fysisk leverans.
"Det finns inga oljetankar på Wall Street", som det brukar heta. ETF:en måste
ha varit den största enskilda aktör som dumpade oljekontrakt i panik på
måndagen, menar Excelsior.

Konsekvensen blev att oljekontrakten gavs bort med en premie om som mest 40
dollar per fat, en situation som förvärrades än mer av att efterfrågan på
fysisk olja är försvinnande under pandemin och givet de därav höga
lagernivåerna. Yta för att lagra olja blev kortsiktigt mer värdefull än
själva oljan.

Priserna på kontrakt för leverans nästa år i maj handlas dock fortsatt långt
över 30 dollar per fat, påpekar Excelsior Partners, som föreslår att den
aktuella ETF:en är dysfunktionell och bör lösas upp.

Nordsjöoljan Brent föll till 22 dollar under tisdagsförmiddagen medan det nya
amerikanska oljeterminen, ett juni-kontrakt, handlades till omkring 19 dollar
per fat.

---------------------------------------
Joakim Rönning +46 8 5191 7930

Nyhetsbyrån Direkt

Författare Direkt News

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.