Du är här

2013-02-14

Oriflame: Resultat före skatt om 47 MEUR väntas 4 kv - SIX

4 kv 2012, MEUR Snitt Lägst Median Högst 4 kv 2011

Försäljning 407 399 409 413 408
Bruttomarginal, % 67,7 67,0 67,3 68,5 65,7
Rörelseresultat 55 48 55 59 52
Res f skatt 47 44 47 50 44
Nettoresultat 37 33 37 41 33
Utdelning*, EUR 1,75 1,75 1,75 1,75 1,75

*Avser helåret

(SIX) Oriflame väntas redovisa ett resultat före skatt på 47
miljoner euro för det fjärde kvartalet, enligt SIX Market
Estimates sammanställning av nio analytikers estimat inför
rapporten.

Förra året höjdes utdelningen med 25 cent till 1,75 euro per
aktie och analytikerkåren är överens om att utdelningen kommer
att ligga fast i år. Utöver utdelningen meddelande Oriflame
strax efter årsskiftet att man skiftar ut pengar till
aktieägarna genom att inleda ett aktieåterköpsprogram för
motsvarande 350 miljoner kronor som sträcker sig fram till den
23 april.

I rapporten för det tredje kvartalet reviderade Oriflame sin
prognos för 2012. Omsättningen i lokal valuta 2012 förväntades
ligga något lägre än 2011 medan rörelsemarginalen förväntades
förbättras jämfört med föregående år. Tidigare prognos var en
positiv försäljningstillväxt med en förbättrad rörelsemarginal.

I och med starten av 2013 ändrades den ryska skatten för
egenföretagare. I slutet av januari bedömde bolaget att
försäljningen och lönsamheten inte väsentligt kommer att
påverkas av förändringen. Bolaget känner sig tryggt i sin valda
strategi och fastslagna planer.

En analytiker skriver inför rapporten att återköpsprogrammet
i kombination med en hög direktavkastning ger stöd åt aktien på
kort sikt. Analytikerna känner ingen oro för rörelsemarginalen i
det fjärde kvartalet, men beskriver utvecklingen på intäktsidan
beskrivs som oroande svag och noterar vidare skattehöjningen i
Ryssland bidrar till en ökad osäkerhet.

Fokus i rapporten läggs också på säljstyrkan, räknat i antal
konsulter. Under det tredje kvartalet minskade den
genomsnittliga säljkåren med drygt 8 procent mot samma period
2011. Vid utgången av kvartalet den 30 september 2012 uppgick
Oriflames säljkår till 2.934.000, och den 31 december 2011
uppgick säljkåren till 3.610.000.

Av de 7 rekommendationer SIX tagit del av har 2
rekommendationen köp, 2 har en neutral rekommendation medan
resterande 3 rekommenderar sälj eller motsvarande. Riktkurserna
ligger inom spannet 170-235 kronor, med ett genomsnitt på 210
kronor. Stängningskursen den 7 februari var 216,40 kronor.

Bokslutet presenteras torsdagen den 14 februari klockan
07.15. En telefonkonferens hålls klockan 09.30 samma dag.

Estimat från ABG Sundal Collier, Carnegie, Credit Suisse,
Danske Markets Equities, DNB Markets, Handelsbanken Capital
Markets, Morgan Stanley, Nordea Markets, SEB Enskilda och
Swedbank Markets ingår i enkäten.

Arvid Raa, +46 31 350 64 78
arvid.raa@six-group.se
SIX News

Författare direkt.

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.