Du är här

2012-02-14

PA Resources: Ebitda om 329 Mkr väntas i 4 kv - SIX Estimates

(Skickades första gången den 10 februari)

2011, 4 kv Mkr Snitt Lägst Median Högst 2010 4 kv

Försäljning 556 524 543 639 698
Ebitda 329 296 325 393 438
Rörelseresultat -1.896 -2.003 -1.972 -1.683 219
Res f skatt -1.980 -2.088 -2.051 -1.760 91
Nettoresultat -1.770 -2.107 -1.907 -1.020 -150

(SIX) PA Resources rapport för det fjärde kvartalet förväntas
bli stökig med kraftiga engångskostnader genom nedskrivningar.
Nedskrivningarna beror framförallt på sänkta reserver på
Azuritefältet i Kongo, vilket resulterat i en nedskrivning om
1.450-1.550 miljoner kronor. Dessutom skrivs produktionsbrunnen
på Didon North i Tunisien ned samt kvarvarande bokfört värde på
de två avyttrade tunisiska fälten El Bibane och Ezzaouia. De
totala nedskrivningarna uppskattas till mellan 2.050-2.150
miljoner kronor enligt bolaget. Kostnaderna bedöms bli
1.750-1.850 miljoner kronor netto efter skatt.
Analytikerna kommer att vara intresserade av hur bolaget ser
på kovenanterna för lånen efter nedskrivningarna samt de ökade
riskerna i balansräkningen.
"Risken för en utspädande nyemission har ökat betydligt",
kommenterade en analytiker läget. Samtidigt räknar andra
analytiker med att kovenanterna inte kommer att brytas om inga
ytterligare nedskrivningar sker.
Det finns dock fortsatt osäkerhet kring värdet på
tillgångarna i Kongo samt den framtida utvecklingen för Azurite.
"Huvudriskerna är mer produktionsbesvikelser, en stretchad
balansräkning såväl som överskridna investeringar och operativa
kostnader vid utvecklingen av fält", skriver en analytiker.
Analytiker pekar även på att kassaflödet, utvecklingen av
nettoskulden och utsikterna för möjliga utförsäljningar av
tillgångar är viktiga delar att bevaka i samband med rapporten.
PA Resources produktionsutveckling fick en efterlängtad
uppsving i november när Asengfältet i Ekvatorialguinea startade.
Snittproduktionen under det fjärde kvartalet uppgick till 8.400
fat per dag, vilket kan jämföras med 7.800 fat per dag under det
tredje kvartalet och med 8.500 fat per dag under det andra
kvartalet. I januari 2012 var produktionen 9.300 fat per dag.
Bortsett från den nya produktionen från Aseng har övrig
produktion visat fortsatta besvikelser med en produktionsnivå i
Nordafrika på endast 2.700 fat per dag under januari.
Analytikerna är också intresserade av information kring
fynden i prospekten Broder Tuck och Lille John på licens 12/06
offshore Danmark. Mer information om fyndigheterna är av
intresse och det är även eventuella indikationer på utfarmning
av PA Resources ägarandel som uppgår till hela 64 procent på
licensen.
Avseende Grönland har PA Resources meddelat att man ska söka
efter en eller flera farm-in-partners efter att den tekniska
seismiska analysen har slutförts.

Av de fem analytiker som meddelat sina rekommendationer för
aktien är en neutral och fyra är negativa. Sex analytiker deltog
i enkäten.
Rapporten presenteras onsdagen den 15 februari klockan 07.45.
En rapportpresentation med bolagets vd Bo Askvik hålls därefter
klockan 10.00.

Estimat från First Securities, Handelsbanken Capital Markets,
Nordea Markets, Pareto Öhman, Remium Securities och SEB Enskilda
ingår i enkäten.

Erik Palmung, tel +46 31-350 64 86
erik.palmung@six-group.se
Nyhetsbyrån SIX

Författare direkt.

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.