Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2019-05-08

Pareto Global steg 9,6 procent i april, ser positivt på ÅF:s förvärv av Pöyry

Pareto Global B steg 9,6 procent i april, vilket medför att fonden är upp
25,1 procent hittills i år. Detta i linje med jämförelseindexet, enligt en
månadsrapport.

Andreas Sørbye och Johnar Håland som ingår i fondens förvaltningsteam
skriver i en kommentar att elva av fondens 24 investeringar redovisade
resultat för första kvartalet, och nästan alla rapporterade bättre resultat
än väntat.

Microsoft är ett av innehaven som släppte kvartalsrapport.

"Det är förvånande att ett så stort företag som Microsoft lyckas slå
resultatförväntningarna gång på gång. Intäkterna ökade med 16 procent i
lokal valuta. Samtidigt ökade rörelsemarginalen från 32 procent i fjol till
hela 34 procent i år. Det var tre
procentenheter högre än marknadsförväntningen. Resultatet per aktie slutade
14 procent högre än förväntat. Alla divisioner visade en stark tillväxt,
och igen bidrog molnbaserade tjänster mest till både tillväxt och
marginal", kommenterar förvaltarna.

En annan stark rapport kom från internetbanken Discover Financial Services.

Från förvaltarhåll uppfattar man det som imponerande att banken lyckas växa
och samtidigt skärpa kraven på kreditkvalitén.

Under månaden deltog fonden i en emission från det svenska ingenjörs- och
designföretaget ÅF, och man ser positivt på förvärvet av Pöyry.

"ÅF har ambitioner att växa ut från Norden, och därmed var Pöyry ett bra
val. Med fokus på industri snarare än infrastruktur har Pöyry redan kommit
långt i sin internationella expansion med en betydande bas i Asien. Pöyry
är ett mycket välskött företag, och vi stödjer ÅF:s uppfattning att det är
bättre att betala ett rimligt pris för ett välskött företag än att köpa ett
dåligt drivet företag till ett lågt pris", förklarar Pareto-förvaltarna.

Portföljen prissätts nu till 13,7 gånger nästa års resultat. Kombinationen
av låg skuldsättning, god vinsttillväxt och attraktiv prissättning innebär
i förvaltarnas mening att portföljen fortsatt är attraktiv och kan köpas
med en betydande säkerhetsmarginal.

De största innehaven i fonden var per utgången av månaden Microsoft,
Prudential och Discover Financial Services med portföljvikterna 8,5, 7,7
respektive 7 procent.

Carl Becht
carl.becht@finwire.se
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att
erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från
bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av
innehållet.

Författare FWF

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.