Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2020-02-19

PROGNOS: KPIF-INFLATION SJUNKER TILL 1,6% I JANUARI - INF (OMS)

(sändes första gången 14/2)

STOCKHOLM (Direkt) KPIF-inflationen i Sverige väntas ha sjunkit till 1,6
procent i januari från 1,7 procent i december, mycket drivet av lägre
energipriser, och därmed komma in aningen över Riksbankens nyligen sänkta
inflationsbana.

Det framgår av Infronts prognosenkät.

KPIF-inflationen exklusive energi, KPIFXE, väntas samtidigt stiga till 1,8
procent i januari, från 1,7 procent i december.

Prognos jan (%) Infront Riksbanken dec Diff RB
==============================================================
KPI m/m -1,1 0,4
KPI y/y 1,7 1,6 1,8 0,0
KPIF m/m -1,1 0,4
KPIF y/y 1,6 1,5 1,7 0,0
KPIFXE, y/y 1,8 1,9 1,7 -0,1
==============================================================

Diff RB anger hur mycket utfallet förra månaden avvek från Riksbankens
prognos.

"Det stora nu i januari är fallande elpriser, som drar ned inflationen.
Elpriserna har dessutom fortsatt ned i början av februari så de kan mycket
väl sänka KPIF även då", säger Nordeas chefsanalytiker Torbjörn Isaksson till
Nyhetsbyrån Direkt.

Till detta kommer säsongsnormala prisnedgångar på kläder och skor, till följd
av reor, liksom på utrikes resor, som också drar ned priserna just i januari.

I januari uppdaterar SCB dessutom varukorgens sammansättning i KPI, vilket
enligt Nordea brukar dra ned inflationen med i snitt 0,15 procentenheter i
januari. I år kan dessutom korgeffekten bli något större än normalt.

"Osäkerheten ökar med korgeffekten och dessutom sker ofta prisförändringar i
början av året, vilket ökar osäkerheten ännu mer. Livsmedelspriserna är
vidare en luring där det finns indikationer på att de kan ha varit lite högre
än normalt i januari i år", säger Torbjörn Isaksson.

Nordea räknar med att KPIF-inflationen sjunker till 1,5 procent i januari
medan KPIF exklusive energi i stället spås stiga till 1,9 procent.

Riksbanken gjorde nu i februari en rejäl nedrevidering av sin prognos för
KPIF-inflationen i år, till stor del till följd av fallande elpriser.
KPIF-prognosen reviderades ned till 1,3 procent för helåret 2020 från
tidigare 1,7 procent. Handelsbanken noterade att Riksbanken bara vid ett
tillfälle tidigare, i februari 2018, gjort en så stor nedrevidering av
KPIF-prognosen utan att ändra sin räntebana.

Torbjörn Isaksson konstaterar att Riksbanken nu ligger hyfsat nära Nordea när
det gäller KPIF-inflationen i år, men att Riksbankens prognos för KPIF
exklusive energi fortsatt ser för hög ut.

"Vi tror på en lägre kärninflation, mycket beroende på att kronan nu
stabiliserats, vilket gör att inflationsimpulsen från den tidigare svagare
kronan gradvis avtar", säger han.

Den stora frågan är vad som händer med inflationsförväntningarna om
KPIF-inflationen, som i Riksbanken prognos, sjunker till 1,2 procent senare i
år (och ännu något lägre i Nordeas prognos).

"Kärnfrågan för penningpolitiken 2020 är inflationsförväntningarna. Riksbanken
kan se igenom de tillfälliga effekterna från energipriserna, men det bygger
på att det finns ett förtroende för 2-procentsmålet. Sjunker
inflationsförväntningarna, vilket de mycket väl kan göra, hamnar Riksbanken i
en besvärlig sits", säger Torbjörn Isaksson.

Nordea tror ändå inte att Riksbanken kommer med några stimulanser i år, men
risken ligger åt det hållet på grund av just inflationsförväntningarna.

Danske Bank har också en KPIF-prognos som är väl i linje med Riksbanken fram
till i höst, medan deras prognos för KPIF exklusive energi är mycket lägre än
Riksbanken, med en skillnad på bortåt 1 procentenhet till sommaren.
Skillnaden förklaras till stor del av olika syn på löneutvecklingen.

"Det är helt klart så att Riksbanken baserar sin prognos på en rätt naiv
förhoppning om att lönetillväxten ska accelerera i år och de kommande två
åren där den landar ÖVER

3 procent. I ett läge där arbetsmarknaden svalnar av finns det egentligen
inget rationellt skäl att tro att så blir fallet", skriver Danske Bank i sitt
veckobrev.

SCB publicerar KPI för januari onsdagen den 19 februari, klockan 9.30.

Bild: prognoser över inflationen

---------------------------------------
Johan Bahlenberg +46 8 5191 7935

Nyhetsbyrån Direkt

---------------------------------------
Fredrik Gustavson

Infront Data

Författare Direkt News

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.