Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2019-04-12

PROGNOS: KPIF-INFLATION SJUNKER TILL 1,8% I MARS - INF (OMS)

(Sändes första gången fredagen den 5 april)

STOCKHOLM (Direkt) KPIF-inflationen i Sverige väntas ha sjunkit till 1,8
procent i mars jämfört med 1,9 procent i februari.

KPIF-inflationen väntas därmed åter komma in klart under Riksbankens egen
prognos, nu med 0,5 procentenheter. KPIF-inflationen exklusive energi väntas
samtidigt hamna 0,4 procentenheter under Riksbankens prognos.

Det framgår av Infront Datas prognosenkät.

I februari sjönk KPIF-inflationen till 1,9 procent, från 2,0 procent i
januari, vilket var 0,1 procentenheter lägre än vad som väntades enligt
Infront Datas enkät och 0,5 procentenheter Riksbankens prognosbana.

Nu spås KPIF, enligt snittet i Infront Datas enkät, ha stigit 0,1 procent
mellan februari och mars, och ha stigit med 1,8 procent jämfört med
motsvarande månad i fjol.

KPIF-inflationen exklusive energi, som är det mått som kanske är viktigast för
Riksbanken för närvarande, låg stilla på 1,4 procent i februari jämfört med i
januari. Det var marginellt under de 1,5 procent som analytikerna i Infront
Data räknat med, och 0,3 procentenheter under Riksbankens prognos.

I mars väntas KPIF-inflationen exklusive energi ligga kvar på 1,8 procent.
Inflationstakten mätt som KPI väntas ha sjunkit till 1,8 procent, jämfört med
1,9 procent i februari.

Riksbankens prognos, från den penningpolitiska rapporten som publicerades den
13 februari, pekar mot en KPIF-inflation på 2,3 procent i mars och en
KPI-inflation på 2,3 procent. KPIF-inflationen exklusive energi väntas enligt
Riksbanken ligga på 1,8 procent.

SEB-ekonomen Olle Holmgren skriver i ett kundbrev att han räknar med att
mars-utfallet kommer att visa att KPIF-inflationen fortsätter att sjunka till
1,8 procent och det är flera faktorer som bidrar till detta. Det främsta
skälet verkar dock vara nya beräkningar från SCB som visar en påtaglig
negativ effekt på inflationen under de kommande månaderna från paketresor.
Det handlar om en teknisk effekt av att man förändrat den data man baserar
beräkningen på.

"Paketresor spås nu utgöra ett starkt nedåttryck på inflationstakten i mars
och april, men därefter normaliseras under sommaren", skriver Holmgren, som
tillägger att en sen påsk i år väntas addera till nedåtpressen från resor i
mars.

Dessutom har elpriserna fallit tillbaka igen, medan klädpriserna däremot
väntas öka något mer än normalt efter att ha varit dämpade i februari.

Han ser fortsatta tecken på att matpriserna kommer att stiga. I februari steg
de rejält efter att ha varit låga i januari. Samtidigt har matpriserna i
Europa varit låg i mars.

Holmgren noterar att bortsett från de tillfälliga störningarna så har
inflationen varit lägre än väntat hittills i år, men med vissa tecken på
uppåttryck från den svaga kronan och högre matpriser.

SEB:s prognos är att KPIF-inflationen sjunker under 1,5 procent under
sommaren, drivet av sjunkande elpriser och baseffekter från prishöjningar
förra året. Samtidigt väntas förnyat uppåttryck från bensinpriserna verka i
motsatt riktning.

"Vi fortsätter att räkna med att KPIF exklusive energi ska accelerera under de
kommande sex månaderna, även om effekten från växelkursen har varit lägre än
väntat de senaste tolv månaderna", skriver SEB-ekonomen.

Han tillägger dock att trots denna uppgång så fortsätter de att förutspå att
detta mått kommer att ligga klart under Riksbankens prognos i år, och att
inflationen kommer att falla tillbaka igen nästa år när påverkan från
tillfälliga faktorer tonar bort.

Swedbank-ekonomerna tycker att inflationssiffran för mars är "långt ifrån
spännande" då de flesta varugrupper väntas följa normalt mönster och enbart
ge små bidrag. Det största positiva bidraget förutses från kläder och skor,
och detta något mer än normalt på grund av den svaga kronan. Samtidigt dämpar
bokrean priserna inom rekreation och kultur, och detta med ett marginellt
större genomslag i år än i fjol.

Deras prognos är att KPIF sjönk till 1,8 procent i mars och KPIF exklusive
energi till 1,4 procent, vilket i så fall skulle öka prognosavvikelsen mot
Riksbankens estimat med 0,1 procentenhet vardera.

Detta oroar inte Swedbank så mycket utan de kallar Riksbankens
företagsundersökning och PPI-data för en "jackpot", som mildrar effekten av
Riksbankens påtagliga prognosfel.

"Bägge pekade på ett underliggande inflationstryck där den förstnämnda
hänvisade till det konstanta jobbet att höja priserna medan den sistnämnda
visade på accelererande ökningstakt för undergruppen konsumtionsvaror i
prisindex för inhemsk tillgång", påpekar Swedbank.

SCB publicerar KPI för mars torsdagen den 11 april, klockan 9.30.

Bild: analytikernas prognoser

---------------------------------------
Makroredaktionen +46 8 51917931 https://twitter.com/makroredaktion

Nyhetsbyrån Direkt

---------------------------------------
André Hagberg

Infront Data

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.