Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2016-11-14

RÄNTOR: TRUMP SVEPER BORT MARKNADENS LÅGRÄNTEBILD - NORDEA

STOCKHOLM (Direkt) Donald Trump har potentialen att bli den frigörande kraft
som sveper bort marknadens föreställning om att räntorna kommer att vara låga
för evigt, bedömer Nordea Markets.

Med Donald Trump som president och en republikansk kongress ökar möjligheten
för finanspolitiska stimulanser i USA, uppger Henrik Unell, chefsanalytiker
vid Nordea Markets.

Donald Trump har bland annat lovat skattesänkningar samt större
infrastruktursatsningar, något som väntas medföra en brantare
avkastningskurva med högre långräntor.

"Den typen av politik landar i en marknad som redan innan presidentvalet satt
och snickrade på en amerikansk ekonomi med tydligare inflationsimpulser",
konstaterar Nordea-analytikern i ett analysbrev.

En bidragande faktor till att långräntorna på sistone har stigit är just ökad
bedömd sannolikhet för inflation, som är negativt för obligationspriserna.

USA:s rekordlåga produktivitet gör att det krävs mindre i termer av tillväxt
för att generera prisökningar, noterar Nordea.

"Globala inflationsmarkörer är stigande råvarupriser samt ett cykliskt
uppsving i internationella inköpschefsindex", heter det i analysen.

Vidare nämner Nordea att marknaden eventuellt underskattar sannolikheten för
att Europeiska centralbanken kommer att dra ned på sitt
obligationsköpsprogram i eurozonen.

I mars 2017 har ECB:s program pågått i 24 månader och marginalnyttan motsvarar
inte riskerna som är förenliga med oändliga kvantitativa lättnader, enligt
Nordea-ekonomen.

"Är det dags för ECB att i december annonsera en gradvis nedskalning av
nuvarande obligationsköp? Finanspolitik, protektionism, starkare
konjunkturcykel och centralbanker på reträtt. Kanske ska avkastningskurvan
bli ett levande väsen igen?", skriver Henrik Unell avslutningsvis.
---------------------------------------
Johan Lind +46 8 5191 7954

Nyhetsbyrån Direkt

Författare direkt.

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.