Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2015-12-07

Räntor & Valutor: Dollaråterhämtning och breda räntenedgångar

(SIX) De svenska obligationsräntorna har i linje med
motsvarigheterna i omvärlden kontinuerligt sjunkit tillbaka på
måndagen efter fredagens rejäla uppgångar. Veckoslutets uppställ kom
efter en stabil amerikansk sysselsättningsrapport som av analytikerna
ansågs ro i hamn en räntehöjning i december från Federal Reserve.

På valutamarknaden är kronan sammantaget oförändrad, medan dollarn
har återhämtat sig markant efter den försvagning som kom trots
fredagens starka jobbdata.

"Torsdagens massiva uppåtrörelse (efter ECB-beskedet) för EUR/USD,
som var den största under en handelsdag på sex år, ekade fortfarande
på marknaden på fredagen och motverkade de positiva amerikanska
ekonomiska nyheterna. I dag har dock kyligare huvuden börjat få
genomslag i takt med att skillnaden i penningpolitik mellan USA och
EMU blir mer uttalad", kommenterar BK Asset Management.

Vidare visade statistik under morgonen att tysk industriproduktion
var svagare än väntat i oktober, vilket tyngde euron.

Goldman Sachs övertygelse om att ECB kommer att göra vad som
än krävs för att generera inflation har nu försvagats, och banken
räknar inte längre med att EUR/USD kommer att nå paritet i närtid.

Goldman Sachs anser att det viktigaste budskapet förra veckan var
att ECB inte gav ett besked i linje med ordförande Draghis tal i
Frankfurt den 20 november, då han signalerade en iver kring behovet
att konfrontera den låga inflationen.

"Det är enligt oss tveklöst att en euroförsvagning återigen kommer
att bli ett tema över tiden. Tyvärr är denna tid inte här ännu,
skriver banken.

Fed-ledamoten Dennis Lockhart sade på måndagseftermiddagen att
marknaden är "väl förberedd" på en räntehöjning från Federal Reserve,
och att han anser att de ekonomiska förhållandena är
tillfredsställande nog för en sådan åtgärd. Hans kollegor Patrick
Harker och James Bullard gav under helgen samma budskap.

En rad banker har uppgett att arbetsmarknadsrapporten definitivt
förefaller stark nog för att bana vägen för en räntehöjning vid
decembermötet.

"Efter fredagens starka arbetsmarknadsrapport är nog
Zombie-apokalypsen det enda som kan hindra en FED-höjning nästa vecka,
även om marknaden 'bara' prissätter 78 procents sannolikhet för en
höjning", skrev Danske Bank i ett marknadsbrev.

ECB:s styrande råd beslutade att göra marknaderna besvikna vid
mötet på torsdagen, då de ekonomiska utsikterna förbättrats och
eftersom de nya inflationsprognoserna inte var lika illa som befarat.
Beslutet kom efter ökat motstånd från de mer konservativa
centralbanksmedlemmarna som samtidigt kritiserade Draghi för att ha
höjt marknadens förväntningar. Det uppger av Reuters som hänvisar till
insatta källor.

ECB:s ordförande Mario Draghi uppgav dock under fredagskvällen att
han är öppen för ytterligare stimulansåtgärder och att det inte finns
några gränser för hur man väljer att använda sina verktyg.

Riksbanksledamoten Per Jansson är redo att stimulera mera ifall
inflationen i Sverige bromsar, trots att ECB:s penningpolitiska besked
i torsdags innehöll en mindre utökning av stimulanserna än vad
marknaden hade förväntat sig, något som då fick euron att stärkas mot
kronan.

Från Sverige visade SEB:s boprisindikator för december under
morgonen på minskade förväntningar rörande bostadspriserna. Index
sjönk till årslägsta på 54, från 60 månaden innan.

Nettot av den svenska statens betalningar var 7,2 miljarder kronor
ljusare än förväntat i november, främst till följd av högre
skatteinkomster. Budgetunderskottet för helåret kommer att hamna i
linje med prognos eller något bättre, uppger Swedbank.

"Dagens budgetutfall ger stöd till obligationer då det dämpar oron
för ökat utbud i samband med flyktingkrisen", resonerar Swedbank.

Efter föregående veckas fokus på ECB och inför nästa veckas besked
från Federal Reserve förväntar sig Société Générale en lugn vecka på
båda sidor av Atlanten, och att fokus därför skiftas till Grekland.

Greklands parlament godkände med knapp marginal på söndagen landets
budget för 2016, vilken har ett antagande om en oförändrad BNP för
2015 och en nedgång i BNP på 0,7 procent för 2016.

I skrivande stund pågår eurogruppens möte i Bryssel, där bland
annat Grekland, som nyligen fått två miljarder euro ur det nödlån på
totalt 86 miljarder som man förhandlade fram med långivarna i somras,
diskuteras.

"Vi förväntar oss att kunna betala ut den återstående miljarden i
mitten av december", sade Valdis Dombrovskis, vice ordförande vid
EU-kommissionen, inför mötet. Han underströk samtidigt vikten av
reformer inom det grekiska pensionssystemet, vilket är ett av
villkoren för fler utbetalningar.

04-dec 07-dec 07-dec 07-dec
Tid 16:15 09:24 11:00 16:15

Sweden 2Y (1051) -0,40 -0,41 -0,42 -0,42
Sweden 5Y (1047) 0,25 0,24 0,22 0,20
Sweden 10Y (1058) 0,95 0,94 0,91 0,89
German Govt Bond 10Y 0,69 0,67 0,63 0,60
Räntespread Ger-Sve bond 10Y -0,26 -0,26 -0,28 -0,28
Italy 10Y 1,55 1,53 1,50 1,47
Spain 10Y 1,73 1,71 1,67 1,64
USA Govt Note 10Y 2,29 2,28 2,28 2,25
USA Govt Bond 30Y 3,05 3,01 2,99 2,98
USD/SEK-spot 8,4790 8,5045 8,5204 8,5539
EUR/SEK-spot 9,2737 9,2190 9,2163 9,2567
GBP/SEK-spot 12,8341 12,8054 12,8136 12,8954
EUR/USD-spot 1,0938 1,0840 1,0817 1,0822
USD/JPY-spot 122,89 123,34 123,42 123,38
TCW Index 129,15 128,64 128,65 129,15

Anton Wilén, +46 8 5861 6441
mailto:anton.wilen@six-group.se
www.blogg.six.se @SIXNyheter
SIX News

Författare SIX news

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.