Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2016-02-26

Räntor & Valutor: Dollarn och räntor lyfte på oväntat god USA-data

(SIX) Flera starka signaler från den amerikanska ekonomin gav under
fredagseftermiddagen stöd åt dollarn och USA-räntorna. De svenska och
tyska obligationsräntorna avslutade samtidigt dagen vid överlag
oförändrade nivåer, medan de sydeuropeiska har backat något.

Först ut att överraska marknaden var amerikansk BNP för det fjärde
kvartalet, som reviderades upp till +1,0 procent i årstakt. Väntat var
en nedrevidering till +0,4 procent från preliminära +0,7 procent. Även
inflationsmåttet BNP-deflatorn, som bevakas noga av Federal Reserve,
var oväntat hög vid +1,0 procent.

Samtidigt reviderades privatkonsumtionen under kvartalet ned något,
och analytikerreaktionerna har varit ganska ljumna.

"Även om upprevideringen av BNP-tillväxten var bättre än ingenting,
i synnerhet då prognosen var en nedrevidering till 0,4 procent, är
tillväxten i det fjärde kvartalet ändå ganska modest", kommenterar
Capital Economics enligt Dow Jones Newswires.

Med dagens utfall "ser det ändå ut som att tillväxten är på väg att
återhämta sig till en årstakt om +2,5 procent eller högre för 2016
vilket borde dämpa oron om en nära förestående recession", tillägger
Capital Economics.

Därefter inkom privatkonsumtionen för januari vid +0,5 procent i
månadstakt, 0,2 procentenheter över förväntan. Även privata inkomster
var oväntat höga, liksom kärnprisindex som uppmättes vid den högsta
nivån sedan juli 2014.

"Om vi utgår från att vi har rätt om att sysselsättningen och
underliggande inflationstryck fortsätter att visa betydande styrka,
kommer det bli svårare för Federal Reserve att försena
räntehöjningarna enkom på grund av marknadsrörelser", kommenterar
Nordea.

Vidare överraskade även konsumenternas förtroende i USA, enligt
University of Michigan Consumer Sentiment Index, med att endast backa
till 91,7 under februari. Väntat var en nedgång till 91,0 från 92,0.

"En sådan liten minskning är knappast konsistent med en nedgång i
privatkonsumtionen", anser Richard Curtin, som är undersökningens
chefsekonom.

I övrig på valutamarknaden har den japanska yenen, som brukar
uppfattas som en trygg hamn, försvagats något mot dollarn i linje med
att det råder optimism på världens börser och oljemarknader. Kronan
har stärkts på fredagen med stöd av positiv svensk detaljhandelsdata.

Den svenska detaljhandelsförsäljningen växte med 4,0 procent på
årsbasis i januari, vilket var något starkare än marknadens förväntan
om 3,8 procent enligt SIX News analytikerenkät. Utfallet för december
reviderades samtidigt upp från +3,4 till +4,0 procent.

"Den stora bilden ser fortsatt fördelaktig ut för hushållen och vi
förväntar därför en fortsatt robust trend i detaljhandelsförsäljningen
på kort sikt", skrev Andreas Wallström, analyschef på Nordea.

Handelsbanken pekar också på att framåtblickande indikatorer som
förbättrade arbetsmarknader, stabil inkomsttillväxt och
konsumentförtroendet pekar mot en stabil tillväxtbana för
detaljhandeln framöver.

Nordea anser dock att indikatorerna för detaljhandeln är blandade,
där detaljhandelsföretagens bedömning om den nuvarande situationen är
positiv samtidigt som konsumentförtroendet är ganska dämpat. Avsaknad
av förtroende antyder att hushållen kommer att spara stora delar av
sina inkomster och en inbromsning i detaljhandeln kan komma redan i
år, enligt Nordea.

Konsumentpriserna i Tyskland var preliminärt oförändrade i
årstakt i februari, medan det väntade utfallet var +0,2 procent.

Konjunkturbarometern för EMU sjönk i februari något mer än väntat.
Även affärsklimatindex för euroområdet utvecklades svagare än väntat.

BNP-statistik från Frankrike visade att den ekonomiska tillväxten
var 1,4 procent under det fjärde kvartalet, vilket dock innebar ett
något högre utfall än den preliminära nivån.

Under fredagen inleddes ett G20-möte i Shanghai. Kinas
centralbankschef Zhou Xiaochuan uppgav att det inte finns någon
anledning till bestående försvagning av yuanen baserat på den
ekonomiska fundamentala situationen. Samtidigt som tillväxten kan vara
svagare än vad den varit historiskt är den mer bestående och ekonomin
har en fortsatt stark fundamental ställning. Kina har dessutom
tillräckligt med verktyg för att ge stöd till ekonomin.

"Kina kommer inte att använda konkurrensdevalveringar för att
förbättra konkurrenskraften i exporten", sade han och tillade att
Kinas totala export är fortsatt stark.

Tysklands finansminister Wolfgang Schäuble avfärdade uppmaningar
från USA och andra om att utöka den finanspolitiska stimulansen som
svar på de försämrade utsikterna.

Statistik under morgonen visade att priserna på nybyggda bostäder i
Kina steg med 1,0 procent i årstakt under januari, vilket var ljusare
än 0,2 procent i december.

25-feb 26-feb 26-feb 26-feb
Tid 16:15 09:15 12:30 16:15

Sweden 2Y (1051) -0,63 -0,63 -0,63 -0,63
Sweden 5Y (1047) -0,16 -0,18 -0,17 -0,17
Sweden 10Y (1058) 0,46 0,45 0,47 0,46
German Govt Bond 10Y 0,15 0,15 0,15 0,14
Räntespread Ger-Sve bond 10Y -0,30 -0,30 -0,32 -0,32
Italy 10Y 1,53 1,50 1,48 1,49
Spain 10Y 1,62 1,60 1,58 1,57
USA Govt Note 10Y 1,72 1,72 1,73 1,76
USA Govt Bond 30Y 2,59 2,59 2,61 2,63
USD/SEK-spot 8,5287 8,4811 8,4958 8,5337
EUR/SEK-spot 9,3954 9,3629 9,3586 9,3462
GBP/SEK-spot 11,8660 11,8722 11,8423 11,8509
EUR/USD-spot 1,1017 1,1040 1,1016 1,0953
USD/JPY-spot 112,69 112,91 112,92 113,61
TCW Index 129,64 129,25 129,17 129,16

Anton Wilén, +46 8 5861 6441
mailto:anton.wilen@six-group.se
www.blogg.six.se @SIXNyheter
SIX News

Författare direkt.

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.