Du är här

2012-12-17

Räntor & Valutor: Högre räntor, yenen svagare efter valutfall

(SIX) Räntorna i Sverige och Tyskland steg på måndagen i
linje med viss optimism efter tecken på framsteg i
förhandlingarna kring det finanspolitiska stupet i USA. Kronan
stärktes överlag och euron vann mark mot den amerikanska
valutan. Yenen försvagades mot dollarn efter valsegern för
japanska LDP som har utlovat en mer expansiv ekonomisk politik.

Talmannen i representanthuset, republikanen John Boehner, ska
i sitt senaste förslag ha gått med på att höja skattesatserna
för höginkomsttagare. Boehners förslag är visserligen inte lika
långtgående som det demokraterna vill se, men ledande
företrädare för partiet uppgav ändå för Wall Street Journal att
förslaget innebär ett genombrott.

På måndagens statistikfront meddelades att New York Empire
State tillverkningsindex sjönk från -5,2 i november till -8,1 i
december, vilket var svagare än väntade -1,0.

Vidare meddelades att utländska köp av amerikanska
finansiella tillgångar steg mindre än förväntat i oktober.
Förtroendet för att europeiska ledare rör sig i riktning mot att
lösa den europeiska skuldkrisen kan ha legat bakom.

"Flöden till USA-tillgångar kommer troligen att återhämta sig
under årets två sista månader när ökad oro kring det
finanspolitiska stupet trycker tillbaka utländska investerare
till amerikanska statspapper", sade en strateg vid TD Securities
till Bloomberg News inför statistiken.

Grekland kommer att få 11,3 miljarder euro för att
genomföra återköpen av egna statsobligationer, uppgav en
senior EU-företrädare enligt Dow Jones Newswires. Den
ursprungliga planen var att Grekland skulle få 10,3 miljarder
euro i lån från EFSF för att genomföra återköpen.
Återköpsprogrammet fick dock in fler bud än planerat och för att
kunna acceptera alla bud behöver Grekland mer pengar än vad som
först planerats.

Moodys står samtidigt fast vid sin bedömning att Greklands
statsskuld är ohållbar, en bedömning som kreditvärderings-
företaget gjorde kort efter uppgörelsen häromveckan om vissa
skuldlättnader för det krisdrabbade landet. Det är inte troligt
att Grekland kommer att leva upp till sina budgetmål, menar
Moodys.

LDP vann en jordskredsseger i det japanska valet och fick
tillsammans med koalitionspartnern Komeitsu (NKP) en
kvalificerad majoritet på över två tredjedelar i underhuset i
det japanska parlamentet. Med en kvalificerad majoritet kan
underhuset rösta igenom många motioner och lagar trots motstånd
från det splittrade överhuset.

Shinzo Abe, LDP:s partiledare, som tidigare har talat sig
varm för mer aggressiva stimulanser från Bank of Japan lovade på
en presskonferens en stor tilläggsbudget. I bestämmandet av hur
stor kommer gapet mellan utbud och efterfrågan tas i beaktande,
sade Abe. Swedbank räknade med att stimulanspaket värt 1-2
procent av BNP.

Fitch vill ha mer information om den japanska regeringens
kommande ekonomiska politik innan kreditvärderingsföretaget
bedömer vilka effekter som valutfallet kan ha för Japans
kreditvärdighet.

Yenen som inför valet har försvagats tappade ytterligare mot
dollarn efter att valresultatet blivit känt. Som mest handlades
yenen till över till 84 yen för varje dollar, men under dagen
klingade yen-svagheten av något. Det var i linje med BNP Paribas
förväntningar.

"Vi väntar oss att försvagningen bara är tillfällig. Då de
flesta LDP- och NKP-ledamöter har mer konservativa åsikter än
premiärministern, kommer Abe ha svårt att implementera mer
aggressiva makroekonomiska policys", kommenterade banken.

Danske Bank var av en annan åsikt.

"Det finns definitivt utrymme för ytterligare yensvaghet när
vi går in i nästa år. Det som händer i Japan är väldigt
betydelsefullt. Ytterligare lättnader kommer sannolikt vid mötet
i veckan, men viktigare är att vi kan få se en höjning av
inflationsmålet nästa år", kommenterade Kasper Kirkegaard för
Bloomberg.

Ett uttalande efter den två dagar långa centrala ekonomiska
arbetskonferensen slog fast att Kina ska förbättra tillväxtens
"kvalitet" och "effektivitet" samt hålla fast vid en "proaktiv
finanspolitik" och en "eftertänksam penningpolitik" under 2013.
Landet har använt sig av samma formuleringar under flera års tid
trots stora policyskiften under tiden, noterade Financial Times.

Ekonomistyrningsverket tror på mycket större underskott i
statens budgetsaldo än tidigare. Sett till överskottsmålet finns
det inte utrymme för ofinansierade permanenta reformer, enligt
ESV. Nordea trodde dock att regeringen alltjämt kommer att
genomföra reformer under 2014. Finansminister Anders Borg räknar
med svag ekonomisk utveckling under nästa år, sade han till
SVT:s Agenda på söndagskvällen.

Inför Riksbankens räntebesked i morgon är alla analytiker som
svarade på SIX Market Estimates enkät eniga om att Riksbanken
kommer att sänka räntan med 25 punkter till 1,00 procent. I
Dagens Industri förespråkar den av tidningen sammansatta
skuggdirektionen sänkningar på 25-75 punkter. Några av
ledamöterna varnade för att förtroendet för inflationsmålet kan
urholkas om Riksbanken fortsätter att missa målet.

14-dec 17-dec 17-dec 17-dec
Tid 16:15 09:11 12:52 16:15

Sweden 2Y (1041) 0,73 0,74 0,75 0,74
Sweden 5Y (1051) 0,94 0,95 0,96 0,96
Sweden 10Y (1054) 1,48 1,50 1,51 1,51
German Govt Bond 10Y 1,35 1,37 1,37 1,37
Räntespread Ger-Sve bond 10Y -0,13 -0,13 -0,13 -0,14
Italy 10Y 4,52 4,51 4,53 4,51
Spain 10Y 5,36 5,37 5,42 5,42
USA Govt Bond 10Y 1,71 1,73 1,72 1,72
USA Govt Bond 30Y 2,87 2,88 2,88 2,88
USD/SEK-spot 6,6911 6,6719 6,6490 6,6377
EUR/SEK-spot 8,7625 8,7783 8,7474 8,7444
GBP/SEK-spot 10,7825 10,8027 10,7729 10,7561
EUR/USD-spot 1,3096 1,3157 1,3156 1,3174
USD/JPY-spot 83,45 83,94 83,75 83,74
TCW Index 121,05 121,11 120,73 120,65

Johan Lind, tel +46 8 586 164 48
johan.lind@six-group.se
SIX News

Författare direkt.

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.