Du är här

2013-02-26

Räntor & Valutor: Italienval ger oro, neutralt RB-protokoll

(SIX) Riskaversion präglade marknaderna under
tisdagsförmiddagen, i kölvattnet av att det italienska
parlamentsvalet inte lyckats leda till någon stabil regering.
Det innebär att Italien kan behöva genomföra nyval.

"Politisk instabilitet kommer sannolikt att råda på kort sikt
och bromsa införandet av välbehövliga strukturella reformer om
det inte sker en stor koalition mellan partierna", kommenterade
Barclays Capital.

Obligationsräntorna var ned kraftigt i såväl Sverige som
Tyskland, genom att kapital strömmat från riskabla tillgångar
till säkrare tillflyktsorter. Den italienska tioårsräntan har
samtidigt klättrat drygt 50 punkter i jämförelse med tidpunkten
för den svenska stängningen på måndagen. Den spanska tioåringen
har samtidigt ökar med 27 räntepunkter. Jämfört med handelns
inledning har rörelserna på räntemarknaden mildrats något.

"Pressen på de italienska räntorna kommer sannolikt att öka
under de kommande dagarna, även med bränsle av utbudstryck inför
denna veckas emissioner", kommenterade Barclays.

På valutamarknaden har euron tappat rejält samtidigt som
kronan också delvis dragits ned i riskaversionen, genom att
försvagas mot dollarn och det brittiska pundet.

Även om viktiga steg har tagits av den avgående
teknokratregeringen i Italien för att återfå finansmarknadens
förtroende och de europeiska ländernas förtroende, kan Italien
inte riskera att bli instängda i en politisk återvändsgränd för
länge, enligt Barclays.

"Om dessa förutsättningar kvarstår och partierna inte kan
komma överens om en stor koalition, tror vi att sannolikheten
för att Italien ansöker om en kreditlina som försiktighetsåtgärd
skulle öka", skrev Barclays Capital.

Från svenskt håll presenterade Riksbanken protokollet från
det senaste penningpolitiska mötet. Nordea anser att tonen i
protokollet var relativt neutralt och väldigt mycket i linje med
den penningpolitiska rapporten.

"Protokollet är oundvikligen historia och guidningen för den
framtida penningpolitiken är begränsad. Viktigare för den
svenska penningpolitiken är sannolikt de ökade spänningarna på
finansmarknaderna i dag, efter valutgången i Italien. Även
(avsaknaden av) styrningen av de offentliga finanserna i USA
sprider osäkerhet för närvarande. Osäkerheterna kring dessa två
händelser tar bort vissa av de 'positiva tecken' som motiverade
Riksbanken att inte sänka (reporäntan) i februari", skriver
Nordea.

SEB anser dock att protokollet signalerar att det krävs ny
internationell finansturbulens och/eller besvikelser i form av
ekonomisk statistik för att det ska ske någon ytterligare
räntesänkning från Riksbanken.

"Då det inte är vårt huvudscenario reviderar vi vår prognos
och förväntar att reporäntan ligger kvar vid 1 procent till
slutet av nästa år", skriver SEB.

De automatiska budgetnedskärningarna i USA, vilka kan komma
att införas den 1 mars, förväntas inte kunna undvikas som det
ser ut nu även om det finns hopp, enligt Vita Huset.

"Det ser dock inte ut som att något som Republikanerna sade
just nu i söndags indikerar att de kommer att ändra sin position
tills på fredag", sade Dan Pfeiffer, en senior rådgivare till
president Barack Obama, under gårdagen.

Under eftermiddagen väntas bland annat amerikansk statistik
över huspriser från FHFA och S&P/Case Shiller vid 15-tiden och
konsumentförtroende klockan 16.00. Dessutom presenterar Federal
Reserves ordförande Ben Bernanke en penningpolitisk rapport
inför senaten med start 16.00.

25-feb 26-feb 26-feb
Tid 16:15 09:13 11:01

Sweden 2Y (1049) 1,09 0,99 1,02
Sweden 5Y (1051) 1,45 1,32 1,33
Sweden 10Y (1054) 2,04 1,92 1,93
German Govt Bond 10Y 1,62 1,48 1,49
Räntespread Ger-Sve bond 10Y -0,42 -0,44 -0,44
Italy 10Y 4,19 4,78 4,74
Spain 10Y 5,00 5,41 5,26
USA Govt Bond 10Y 1,99 1,86 1,88
USA Govt Bond 30Y 3,18 3,06 3,07
USD/SEK-spot 6,3893 6,4732 6,4594
EUR/SEK-spot 8,4814 8,4570 8,4675
GBP/SEK-spot 9,6551 9,8121 9,8074
EUR/USD-spot 1,3274 1,3065 1,3109
USD/JPY-spot 94,09 91,92 92,21
TCW Index 114,90 115,36 115,36

Erik Palmung, tel +46 31-350 64 86
erik.palmung@six-group.se
SIX News

Författare direkt.

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.