Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2016-03-03

Räntor & Valutor: Kronstöd från stark BNP, euron tappar på svag KPI

(SIX) Kronan stärktes brett och svenska obligationsräntor steg ett
par punkter efter att BNP-statistiken för det fjärde kvartalet under
morgonen överraskat rejält på uppsidan. De svenska räntorna har sedan
dess fallit tillbaka något i linje med den rådande riskaversionen som
lett till ett par punkter lägre räntor i Tyskland och USA.

Sveriges BNP-tillväxt var enligt SCB 4,5 procent under kvartalet,
vilket var mer än marknadens förväntan om 3,6 procent enligt SIX News
analytikerenkät. Jämfört med det tredje kvartalet ökade BNP med
säsongsrensade 1,3 procent, vilket var mer än väntade +0,8 procent.

"Återigen har svensk tillväxt visat sig vara betydligt starkare än
Riksbankens prognos och detta understryker vår syn om att tillväxten
och en stramare arbetsmarknad gradvis kommer att få Riksbankens fokus
framöver", kommenterade SEB-ekonomen Olle Holmgren, som inte tror att
det kommer några fler stimulanser från Riksbanken den här cykeln.

"Enligt vår syn krävs det negativa överraskningar för den
internationella återhämtningen och/eller en betydligt starkare krona
för att utlösa fler åtgärder", skriver Holmgren.

Den kinesiska centralbanken, PBOC, överraskade marknaderna med att
sänka reservkravet för bankerna med 50 punkter till 17,00 procent,
vilket ledde till att dagens riskaversion mildrades något. De
kinesiska börserna hade tidigare fallit en del på besvikelse från
frånvaron av tydliga budskap från helgens G20-möte.

"Åtgärden från PBOC kan mycket väl ha varit en reaktion till dagens
handel då kinesiska beslutsfattare fortsätter försöka stabilisera sina
finansmarknader", kommenterar BK Asset Manegement.

"Det är svårt att säga om åtgärden kommer att ha någon meningsfull
effekt långsiktigt och risken är att den inte kommer att ha det, då
Kinas kreditproblem är strukturella snarare än cykliska och kräver en
seriös uppstädning i balansräkningen", tillägger BK.

Samtidigt inkom även preliminära inflationstal från euroområdet som
stärkte förväntan om ytterligare åtgärder från ECB vid det
penningpolitiska mötet nästa vecka. Konsumentpriserna i EMU var ned
0,2 i årstakt under februari månad, mot väntade 0,0 procent. Även
kärn-KPI var under förväntan. Euron, som redan innan hade tappat en
del mot dollarn, försvagades ytterligare på beskedet.

"Deflation skulle innebära en katastrof för euroområdet då bördan
från (de höga) skulderna skulle öka. Därför kommer ECB att fortsätta
lätta på penningpolitiken betydligt", kommenterar Nordea statistiken.

I övrigt på valutamarknaden noteras yenen något starkare efter
helgens G20-möte. Mötet i Shanghai för G20-ländernas finansministrar
och centralbankschefer gav få avgörande resultat, enligt Carl Hammer,
chefsstrateg vid SEB.

Man kunde inte enas om en gemensam plan för att stötta global
ekonomi via ökad finanspolitisk stimulans, ett förslag som Tyskland
riktade skarp kritik mot, noterar Carl Hammer som i ett marknadsbrev
beskriver mötesutfallet som tunt.

G20-länderna skrev i kommunikén från mötet att den globala
ekonomiska återhämtningen fortsätter, men att den förblir ojämn och
inte når upp till ambitionerna om en stark, hållbar och balanserad
tillväxt.

Måndagen har gått i bruttonationalproduktens tecken där den även
för Danmarks vidkommande steg något mer än väntat under det fjärde
kvartalet. Finlands dito uppvisade +0,6 procent i årstakt och
tillväxten i det föregående kvartalet reviderades även upp från -0,2
procent till +0,3 procent i årstakt.

Irland ser ut att kunna bli nästa euroland där förhandlingarna om
att bilda regering blir komplicerade. Regeringskoalitionen i landet
har erkänt sig besegrad i helgens parlamentsval, som dock inte
producerade något tydligt regeringsalternativ.

För första gången är nu över hälften av de japanska väljarna
missnöjda med regeringens ekonomiska politik Abenomics, enligt en
färsk undersökning som Nikkei News rapporterar om. Stödet för
Abenomics har nu sjunkit till rekordlåga 31 procent. Misstron mot den
ekonomiska politiken uppges ha ökat i takt med yenförstärkning och
börsfall på senare tid. I morse kom japansk statistik som var blandad.

Morgonens tyska detaljhandelssiffror var spretiga med stora
revideringar av tidigare utfall.

26-feb 29-feb 29-feb 29-feb
Tid 16:15 09:17 09:42 12:33

Sweden 2Y (1051) -0,63 -0,63 -0,60 -0,61
Sweden 5Y (1047) -0,17 -0,16 -0,14 -0,14
Sweden 10Y (1058) 0,46 0,46 0,48 0,46
German Govt Bond 10Y 0,14 0,15 0,13 0,11
Räntespread Ger-Sve bond 10Y -0,32 -0,31 -0,34 -0,35
Italy 10Y 1,49 1,48 1,47 1,46
Spain 10Y 1,57 1,58 1,56 1,56
USA Govt Note 10Y 1,76 1,75 1,75 1,75
USA Govt Bond 30Y 2,63 2,62 2,61 2,62
USD/SEK-spot 8,5337 8,5580 8,5340 8,5595
EUR/SEK-spot 9,3462 9,3554 9,3240 9,3155
GBP/SEK-spot 11,8509 11,8761 11,8387 11,8581
EUR/USD-spot 1,0953 1,0932 1,0926 1,0884
USD/JPY-spot 113,61 113,06 112,97 112,89
TCW Index 129,16 129,37 128,95 128,98

Anton Wilén, +46 8 5861 6441
mailto:anton.wilen@six-group.se
www.blogg.six.se @SIXNyheter
SIX News

Författare direkt.

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.