Du är här

2012-03-26

Räntor & Valutor: Små rörelser, stärkt dollar och högre räntor

(SIX) De svenska obligationsräntorna har fortsatt att röra
sig uppåt på måndagen, särskilt på de längre löptiderna, men
rörelserna är små. I omvärlden var de tyska och amerikanska
räntorna marginellt upp jämfört med fredagen, medan de
italienska, spanska och brittiska hade sjunkit något. På
valutamarknaden stärktes dollarn medan kronan och euron tappade
något. Bakom de små rörelserna kunde en något högre riskaptit
hos investerarkollektivet skönjas.
Ifo-indexet, som mäter näringslivets förtroende i västra
Tyskland, uppgick till 109,8 i mars, upp från den uppreviderade
nivån på 109,7 i februari och något bättre det väntade 109,6.
Mars var den femte månaden i rad som huvudindexet steg och nivån
är nu den högsta sedan juli 2011. Ifo-institutet, som publicerar
indexet, uppgav att Tysklands ekonomi tappar viss kraft men att
detaljhandelssentimentet är betydligt starkare. Däremot
försämrades affärsklimatet något inom tillverknings- och
byggsektorn.
Ifo-indexet har ett större underlag än inköpschefsindexet,
cirka 7.000 företag mot 1.000 för PMI, och har därför sannolikt
med fler små och medelstora företag med inhemskt fokus.
"De robusta Ifo-resultaten, jämfört med de relativt svaga
inköpschefsindexen, skulle då indikera att den inhemska ekonomin
presterar bättre än den exportorienterade sektorn och att en
viss ombalansering är på väg", skrev Barclays i en kommentar.
Tysklands förbundskansler Angela Merkel ser, enligt Financial
Times ut att ge vika för det internationella trycket och under
den här veckan tillåta en temporär ökning av EMU:s finansiella
brandvägg. Hon har tidigare varit emot en utökning på grund av
rädsla för ett politiskt bakslag från partners i
koalitionsregeringen som är emot att utöka Tysklands finansiella
åtaganden.
EU:s ekonomikommissionär Olli Rehns "medelväg", att låta den
tillfälliga räddningsfonden EFSF på 440 miljarder euro vara kvar
när den permanenta räddningsfonden ESM på 500 miljarder har
rests, verkar bli den väg som Europas ledare enas om att ta,
enligt FT. Det skulle innebära att resurserna utökas till mitten
av 2013 då EFSF löper ut. Av de 940 miljarderna är dock redan
200 miljarder knutna till befintliga program i Grekland, Irland
och Portugal. Rehn räknade med att finansministrarna kommer
överrens vid fredagens möte i Köpenhamn.
De utökade resurserna behövs för att klara av att rädda
Spanien om det skulle behövas. De spanska räntorna steg relativt
kraftigt under förra veckan och i helgen varnade Italiens
premiärminister Mario Monti för att inte kan tulla på den
finanspolitiska disciplinen och därmed riskera en att krisen
ånyo blossar upp. Spaniens EU-minister försäkrade dock att
landet kommer att nå sina mål.
Grekland står inför ett finansieringsbehov på ytterligare
32-67 miljarder euro efter att det nuvarande låneprogrammet har
avslutats 2014. Det framgår av IMF-dokument som Dow Jones
Newswires har sammanställt.
Att låta Grekland lämna EMU och därmed låta landet återfå sin
konkurrenskraft genom en devalvering vore en katastrof, enligt
Tysklands förbundskansler Angela Merkel. Hela världen skulle då
undra vilket land som stod på tur för att lämna EMU, sade hon
till BBC.
En indikation på att omvärlden är beredd på att hjälpa Europa
genom krisen kom från Japan där en tjänstman på
finansdepartementet, Takehiko Nakao, uppgav att
EFSF-obligationerna är säkra och attraktiva placeringar. Japan
har hittills köpt 12 procent av EFSF:s emitterade obligationer.
ECB har sett de första positiva tecknen på att likviditeten
från treårslånen till bankerna, LTRO, har letat sig in i den
reala ekonomin. Effekterna ska dock utvärderas och ingen ska
förvänta sig att det blir en tredje runda bara för att de redan
har genomförts två, sade den tyska ECB-ledamoten Jörg Asmussen.
Bank of Japans ordförande Masaaki Shirakawa varnade i samband
med centralbankskonferensen i helgen till försiktighet med de
negativa effekterna av låga räntor. Ett kortsiktigt fokus på
inflation kan i slutändan resultera i större svängningarna i
ekonomin då finansiella obalanser byggs upp och sedan
oundvikligen korrigeras, resonerade Shirakawa.
USA:s president Barack Obama uppgav på måndagsmorgonen att
det fortfarande är möjligt att nå en diplomatisk lösning med
Iran. "Tiden är dock knapp" och Iran måsta agera skyndsamt,
tillade han.
På statistikfronten meddelade Arbetsförmedlingen att antalet
öppet arbetslösa i Sverige minskade med 3.367 personer till
213.233 under vecka 12.
Under eftermiddagen väntas USA-statistik över avtalade husköp
avseende februari och siffror över ECB:s obligationsköp förra
veckan. Dessutom håller centralbanksordförande Ben Bernanke ett
tal om utvecklingen på arbetsmarknaden vid 14-tiden.

23-mar 26-mar 26-mar
Tid 16:15 09:25 11:50

Sweden 2Y (1041) 1,13 1,14 1,14
Sweden 5Y (1051) 1,51 1,52 1,53
Sweden 10Y (1054) 1,96 1,98 1,99
German Govt Bond 10Y 1,87 1,88 1,88
Räntespread Ger-Sve bond 10Y -0,09 -0,10 -0,11
USA Govt Bond 10Y 2,23 2,26 2,26
USA Govt Bond 30Y 3,31 3,33 3,33
USD/SEK-spot 6,7302 6,7448 6,7542
EUR/SEK-spot 8,9335 8,9344 8,9276
GBP/SEK-spot 10,6868 10,6929 10,6890
EUR/USD-spot 1,3274 1,3246 1,3219
USD/JPY-spot 82,09 82,71 82,73
TCW Index 122,57 122,58 122,72

Andreas Johansson, tel +46 31-350 64 83
andreas.johansson@six-group.se
Nyhetsbyrån SIX

Författare direkt.

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.